Teng werd deze week snel benoemd tot CEO nadat Binance's oprichter Changpeng Zhao schuldig pleitte aan het overtreden van de Amerikaanse anti-witwaswetten, als onderdeel van een deal van $4,3 miljard om een jarenlang Amerikaans onderzoek op te lossen.
Nu moet Teng afrekenen met jaren van opdringerig Amerikaans financieel toezicht, een lopende rechtszaak tegen de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) en het mogelijke verlies van haar dominantie in de cryptosector, aldus analisten, investeerders en voormalige toezichthouders.
Teng staat voor de zware taak om de cultuur van Binance te veranderen, aldus vier van de mensen. Janet Yellen, minister van Financiën van de V.S., zei dinsdag dat Binance "haar wettelijke verplichtingen door de vingers zag in haar winstbejag" en "geld liet stromen naar terroristen, cybercriminelen en kindermisbruikers".
Teng, die voordat hij voor Binance werkte een financiële toezichthouder was, zei op sociale media dat hij zich zou richten op het geruststellen van gebruikers van Binance's "financiële kracht, veiligheid en beveiliging" en dat hij zou samenwerken met toezichthouders "om wereldwijd hoge standaarden te handhaven."
"Teng wordt gezien als iemand met vaste handen," zei Carol Alexander, professor in financiën aan de Universiteit van Sussex, die Binance al jaren volgt. Toch zou het leiden van een cultuuromslag bij Binance - een bedrijf dat door Zhao naar zijn eigen beeld is gevormd - "enorm moeilijk" zijn, zei ze.
Beleggers haalden bijna $1 miljard uit Binance in de 24 uur na het overlijden van Zhao, een van de grootste dagelijkse uitstromen van het afgelopen jaar. De reactie is een teken van de uitdagingen die Teng, die eerder de regionale markten van Binance runde, te wachten staan.
Hoewel de Amerikaanse schikking Zhao verbiedt om in de toekomst betrokken te zijn bij de exploitatie of het beheer van Binance, is hij nog steeds een grootaandeelhouder. Yi He, de medeoprichter van Binance en de moeder van Zhao's kinderen, blijft een topmanager bij het bedrijf. "Nieuwe pagina," postte ze dinsdag.
Binance, dat door Reuters benaderd werd met een samenvatting van dit artikel, stelde Teng niet beschikbaar voor een interview.
De woordvoerder van Binance, Simon Matthews, vertelde aan Reuters dat Binance een gebrek had aan "nalevingscontroles die toereikend waren voor het bedrijf dat het snel aan het worden was" en dat het "misplaatste beslissingen" had genomen terwijl het snel groeide.
"Richard werd twee jaar geleden ingehuurd om Binance te helpen volwassen te worden en deze historische problemen achter zich te laten," zei Matthews, eraan toevoegend dat Binance "hard gewerkt heeft om onze organisatie en personeel te herstructureren en onze systemen te upgraden". Het bedrijf heeft "nieuw leiderschap" met ervaring in compliance, wetshandhaving en grote bedrijven, voegde hij eraan toe.
De advocaten van Zhao reageerden niet op een verzoek om commentaar.
MONITORSHIP
Als onderdeel van de resolutie zullen de Amerikaanse autoriteiten Binance onderwerpen aan vijf jaar "financieel toezicht" onder toezicht van het Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) van het Amerikaanse Ministerie van Financiën.
FinCEN zal toegang houden tot de boeken, bescheiden en systemen van Binance en "toezicht houden op corrigerende maatregelen" die nodig zijn om de niet-naleving door Binance van de anti-witwas- en sanctieregels aan te pakken, aldus het Amerikaanse ministerie van Financiën op dinsdag.
Dergelijke stappen zijn ongebruikelijk, uitdagend en kostbaar, zelfs voor mainstream financiële bedrijven met veel ervaring in het omgaan met toezichthouders, aldus advocaten en voormalige toezichthouders.
"Het is echt een molensteen - alles wat u doet wordt kritisch bekeken," zei John Reed Stark, een voormalig hoofd van het SEC Office of Internet Enforcement.
Hoewel de beurs heeft gezegd dat het de uitgaven voor naleving heeft opgevoerd, heeft Zhao jarenlang geprobeerd om zich af te schermen van de toezichthouders, meldde Reuters in een reeks artikelen in 2022.
Toch zou Binance in staat moeten zijn om zowel de extra nalevingskosten als de Amerikaanse boetes te betalen, aldus beleggers.
"De fundamenten van ons bedrijf zijn ZEER sterk," meldde Teng woensdag op sociale media. "Onze kapitaalstructuur is schuldenvrij, de uitgaven zijn bescheiden, en ondanks de lage vergoedingen die we onze gebruikers in rekening brengen, hebben we robuuste inkomsten en winsten."
INGEHUURD DOOR ZHAO
Teng, die door Zhao is ingehuurd als Binance's Singapore-chef in 2021, was CEO van Abu Dhabi Global Market van 2015 tot 2021. Zijn vorige functies waren onder andere chief regulatory officer bij Singapore Exchange (SGX).
Hij werd in mei gepromoveerd tot hoofd van Binance's regionale markten en werd alom gezien als een potentiële opvolger van Zhao.
Zijn promotie naar de topfunctie is voor Binance "een kans om de oplopende handhavingsacties achter zich te laten en een pad uit te stippelen naar stabiliteit en een nieuwe start," aldus Rajeev Bamra, hoofd van de strategie voor digitale activa bij Moody's Investors Service.
De vooruitzichten voor een schone lei worden echter bemoeilijkt door nog openstaande juridische problemen.
Binance wordt geconfronteerd met een rechtszaak van de SEC omdat het een "web van misleiding" zou hebben geëxploiteerd, waaronder het kunstmatig opblazen van handelsvolumes en het omleiden van fondsen van klanten. Binance heeft de beschuldigingen ontkend.
Er loopt ook een onderzoek naar Binance in Frankrijk wegens vermeende witwaspraktijken.
Ook op zakelijk gebied staat Binance onder druk.
Jarenlang domineerde het bedrijf de cryptomarkt, maar dit jaar heeft het snel marktaandeel verloren. Vorige maand controleerde het volgens cryptobedrijf CCData 32% van de cryptospot en 50% van de derivatenhandel, een daling ten opzichte van respectievelijk 55% en 62% in januari.
De daling wordt aangewakkerd door het einde van de gratis transactieaanbiedingen van Binance en de problemen met de regelgeving, aldus analisten.
Andere beurzen, zoals de op de Seychellen geregistreerde OKX, hebben dit jaar marktaandeel gewonnen, volgens CCData. OKX is qua marktaandeel de op één na grootste beurs na Binance.
Op de langere termijn kan de beurs nog meer marktaandeel verliezen door lagere budgetten voor marketing en bedrijfsontwikkeling na de Amerikaanse boetes, zei Joseph Edwards, hoofd onderzoek bij het Londense cryptobedrijf Enigma Securities.
"Maar dat is vrij ver in de toekomst - ze zijn over het algemeen een zeer sterke gevestigde partij." (Verslaggeving door Tom Wilson en Elizabeth Howcroft; bewerking door Elisa Martinuzzi en Louise Heavens)
