Ondanks een uitzonderlijk zachte winter die de binnenlandse consumptie drukte, zorgde de export ervoor dat de recordvoorraden begin oktober slonken en eind maart weer veel dichter bij normaal lagen.
Propaan- en propyleenvoorraden eindigden de winter op 31 maart ongeveer 5 miljoen vaten (+10% of +0,48 standaarddeviaties) boven het voorgaande seizoensgemiddelde van 10 jaar.
Het overschot was gedaald van 13 miljoen vaten (+15% of +1,18 standaarddeviaties) aan het begin van de winter op 1 oktober, volgens wekelijkse gegevens gepubliceerd door de U.S. Energy Information Administration.
De voor inflatie gecorrigeerde spotprijzen hebben zich hersteld tot $35 per vat tot nu toe in april 2024, na een recent dieptepunt van $25 in juni 2023.
De reële prijzen op de handelshub van Mont Belvieu liggen nu dicht bij het langetermijngemiddelde, in het 46e percentiel voor alle maanden sinds 1990, tegenover slechts het 13e percentiel in juni 2023.
Overtollige voorraden zijn afgebouwd, ook al was de winter van 2023/24 de warmste die ooit in Noord-Amerika is gemeten.
GERED DOOR EXPORT
De binnenlandse productie van propaan en propyleen steeg van 506 miljoen vaten tien jaar geleden naar een record van 926 miljoen vaten in 2023, een samengestelde jaarlijkse groei van 6%.
Het grootste deel van het extra propaan is gewonnen uit gasbronnen die zijn aangeboord om aan de groeiende vraag van energiecentrales en LNG-exporteurs te voldoen.
Maar het volume propaan en propyleen dat aan binnenlandse klanten wordt geleverd, is met gemiddeld 2% per jaar gedaald en is in 2023 gedaald tot slechts 386 miljoen vaten, het laagste niveau in 30 jaar.
Grafiek: Amerikaanse propaanvoorraden en prijzen
Gelukkig voor binnenlandse producenten is de zwakke binnenlandse consumptie meer dan gecompenseerd door de aanhoudende hausse in de export, vooral naar bestemmingen in Oost-Azië.
De export is de afgelopen tien jaar met een samengesteld percentage van 18% per jaar gestegen en zal in 2023 een recordaantal van 582 miljoen vaten bereiken.
Vorig jaar werd de grootste jaarlijkse stijging ooit genoteerd, namelijk 72 miljoen vaten, waarvan het grootste deel naar Japan (+31 miljoen), China (+26 miljoen), Zuid-Korea (+8 miljoen) en Taiwan (+4 miljoen) ging.
Als gevolg van de exportgeleide groei was de overzeese verkoop goed voor 63% van alle Amerikaanse productie in 2023, vergeleken met 22% tien jaar eerder.
De vooruitzichten voor binnenlandse prijzen en voorraden zijn in grote mate afhankelijk geworden van de vraag vanuit Noordoost-Azië.
Gerelateerde kolom:
- Amerikaanse propaanprijzen onder druk door record seizoensvoorraden
John Kemp is marktanalist bij Reuters. Zijn standpunten zijn de zijne. Volg zijn commentaar op X https://twitter.com/JKempEnergy (Redactie door David Evans)
