Aandelenmarkten daalden woensdag fors doordat een uitverkoop in wereldwijde technologiesectoren beurzen van Tokio tot Frankfurt omlaag trok. De volatiliteit bereikte het hoogste niveau sinds april, wat de vraag naar veilige havens zoals staatsobligaties ondersteunde.
In Azië beleefden aandelen woensdag hun scherpste daling in zeven maanden, waarbij technologieaandelen het zwaarst getroffen werden. Beleggers trapten op de rem na een langdurige, door kunstmatige intelligentie aangejaagde rally.
De terugtrekking vanaf recordhoogtes werd verder aangewakkerd door zorgen dat de aandelenmarkten mogelijk overgewaardeerd zijn. Dit volgde op opmerkingen van de CEO's van Wall Street-giganten Morgan Stanley en Goldman Sachs, die vraagtekens zetten bij de houdbaarheid van de hoge waarderingen.
MARKTREACTIE: Nasdaq-futures stonden 0,3% lager na een daling van 2% in de cash-index op Wall Street de voorgaande nacht. De indexen in Zuid-Korea en Japan zakten fors weg vanaf de recordniveaus die dinsdag nog werden bereikt.
In Europa was technologie de slechtst presterende sector binnen de STOXX 600, die op de dag 0,3% verloor [MKTS/GLOB].
COMMENTAREN:
HERALD VAN DER LINDE, HOOFD AANDELENSTRATEGIE, AZIË-PACIFIC, HSBC, HONGKONG:
"Wat we op de markt hebben gezien is een enorme rally tot zeer hoge waarderingen. Het probleem met hoge waarderingen is dat het lijkt op een blauwe lucht. Zodra er een klein zwart wolkje verschijnt, is het geen blauwe lucht meer. Dus als je te maken hebt met zeer hoge waarderingen, kunnen kleine nieuwsberichten of sentimentverschuivingen de markten flink doen dalen.
"Beleggers zitten tot over hun oren in deze AI-aandelen. En misschien is dat terecht. Misschien is dat prima. Maar hoe ver kunnen ze nog gaan? Hoeveel meer kunnen ze nog kopen? Mijn overtuiging is dat we nu een adempauze gaan zien... en die adempauze kan gepaard gaan met een rotatie.
"Er was geen nieuws. Op de dag van de top gebeurde er feitelijk niets. Soms is het een geleidelijke verschuiving op de markten, die moeilijk te voorspellen is, waarbij steeds meer mensen denken: ik sta er goed voor, het is richting het jaareinde, misschien neem ik wat winst. En dan zegt de tweede dat ook. En de derde. En de vierde denkt: hé, die drie verkopen, misschien moet ik ook verkopen. Het is een verschuiving in het marktsentiment met een eigen dynamiek. Dat lijkt zich nu enigszins te ontvouwen."
VASU MENON, MANAGING DIRECTOR INVESTERINGSSSTRATEGIE, OCBC, SINGAPORE:
"Zorgen over de waarderingen op de aandelenmarkten, vooral na de uitzonderlijke prestaties van tech- en AI-aandelen dit jaar, veroorzaken nervositeit en volatiliteit. Beleggers zijn bang voor een scherpe correctie na de sterke stijgingen sinds het begin van het jaar.
"De waarderingen zijn ongetwijfeld minder aantrekkelijk dan zes maanden geleden, maar we blijven positief over het middellangetermijnperspectief, ook al kunnen de markten op korte termijn volatieler worden. Liquiditeit blijft een ondersteunende factor, met Amerikaanse geldmarktfondsen op een recordhoogte van US$7,4 biljoen. Historisch gezien blijven markten stijgen wanneer de Fed de rente verlaagt in een niet-recessieomgeving, en op dit moment voorzien wij geen Amerikaanse recessie."
EMMA WALL, CHIEF INVESTMENT STRATEGIST, HARGREAVES LANSDOWN, LONDEN:
"Halloween is misschien voorbij, maar de markten zijn nog steeds opgeschrikt door angst voor AI-aandelenwaarderingen. Die zorgen zijn terecht. Hoewel sommige AI-bedrijven profiteren van sterke omzet- en winstgroei, is deze rally smal en extreem geweest. Eerder dit jaar, na zowel de DeepSeek-verstoring in januari als de tariefpaniek in april, leken de rendementen breder gespreid, waarbij de gelijkgewogen S&P 500 het beter deed dan de marktwaarde voor bepaalde periodes. Maar dat hield niet aan, en opnieuw hebben snelgroeiende, techgerichte, op AI gefocuste bedrijven het grootste deel van het S&P 500-rendement van de afgelopen zes maanden geleverd."
MATT SIMPSON, SENIOR MARKTANALIST, STONEX, BRISBANE:
"Als je bedenkt dat de Nasdaq zeven maanden op rij steeg en meer dan 50% toevoegde sinds het dieptepunt in april, is de huidige uitverkoop slechts een duwtje in het grotere geheel.
"Op een gegeven moment moeten winsten worden genomen.
"Maar als het momentum zo omslaat als nu op de wereldmarkten, worden stop-losses geactiveerd en worden handelaren gedwongen om in andere markten te liquideren om verliezen te compenseren, wat weer nieuwe verkoopdruk veroorzaakt. Degenen met geld op het spel zoeken nu waarschijnlijk geen antwoorden – ze kopiëren elkaar gewoon, als kinderen tijdens een examen. En het antwoord is: rennen."
CHARU CHANANA, CHIEF INVESTMENT STRATEGIST, SAXO, SINGAPORE:
"Het is een klassieke dag van posities afbouwen en winst nemen bij Aziatische AI- en halfgeleiderleiders na recordhoogtes. Een schommeling bij Amerikaanse big tech heeft het sentiment wereldwijd bij groeiaandelen en AI-bedrijven aangetast, terwijl een scherpe daling van crypto de bredere risicobereidheid verkleint en een sterkere yen drukt op de exportgerichte Japanse aandelen. Samen zorgen deze krachten voor een gezonde correctie, die nog niet op paniekverkopen lijkt."
JASON WONG, SENIOR MARKTSTRATEEG, BNZ, WELLINGTON:
"Het is waarschijnlijk gewoon tijd om even pauze te nemen na de rally op de aandelenmarkten die we hebben gehad. Het ging een tijdlang maar één kant op, en nu overheerst risk-off op de markten.
"Misschien was het optreden van de Amerikaanse Fed vorige week een soort wake-upcall dat het pad naar soepeler beleid niet vastligt. We zijn toe aan een kleine correctie."
TONY SYCAMORE, MARKTANALIST, IG, SYDNEY:
"Ik denk dat dit het begin is van de beweging ... het zijn waarschijnlijk zes of zeven redenen samen die deze risicomijdende uitverkoop hebben gestart.
"De rally was onverbiddelijk sinds de dieptepunten in april, en samen met de waarschuwingen van CEO's voor een correctie en Michael Burry van The Big Short die zegt dat hij op dalingen inzet bij Nvidia en Palantir, en dan de Amerikaanse overheidsstilstand die nu een recordduur heeft - er zijn zoveel redenen voor deze neerwaartse beweging."
JON WITHAAR, SENIOR PORTFOLIOMANAGER, PICTET ASSET MANAGEMENT, SINGAPORE:
"Het is een samenspel van factoren, maar uiteindelijk draait het om positionering. Retailbeleggers en hedgefondsen zijn wereldwijd extreem blootgesteld aan technologieaandelen, en een combinatie van negatieve opmerkingen van CEO's over waarderingen en de felle daling van crypto heeft het sentiment geschaad.
"De uitverkoop lijkt grotendeels door positionering te worden gedreven, waarbij recente outperformers het hardst worden geraakt. In Azië gaat het bijvoorbeeld om namen als SoftBank en SK Hynix. De 'investment caution' van gisteren voor SK Hynix was zeker iets dat particuliere en institutionele beleggers deed schrikken."
ORIANO LIZZA, SALES TRADER, CMC MARKETS, SINGAPORE:
"Waarom de markt daalt? Ik denk dat het waarschijnlijk een beetje over tijd was ... We spraken al over te hoge waarderingen, en die komen nu naar voren. Ook is de markt altijd vooruitkijkend, dus men kijkt of er nog katalysatoren zijn die het momentum kunnen vasthouden.
"Op korte termijn is het interessant om te zien hoe de markt reageert na zo'n uitverkoop ... Dit keer is het opvallend dat het over de hele linie is ... Dit is de eerste keer dat we een bredere marktdaling zien, die min of meer activa-agnostisch is. Normaal is het één markt, maar nu lijken de indexmarkten een bredere uitverkoop te triggeren en dat is waarschijnlijk het angstsentiment dat langzaam begint op te komen."
