Beleidsmakers van de Amerikaanse Federal Reserve komen voor het eerst bijeen sinds de Verenigde Staten en Israël ongeveer twee weken geleden begonnen met luchtaanvallen op Iran, wat leidde tot een stijging van de olieprijzen die in alle activaklassen weerklonk.
Fed-leden zullen tijdens hun tweedaagse vergadering worstelen met vragen over de impact van de energieschok op de inflatie en de economische groei. De centrale bank zal woensdag economische prognoses publiceren. De markten prijzen inmiddels getemperde hoop op renteverlagingen in na het conflict, hoewel verwachte verlagingen dit jaar een belangrijke bron van optimisme waren voor optimistische aandelenbeleggers.
"De Fed zal centraal staan, vooral gezien het feit dat we de markt deze verwachtingen voor renteverlagingen hebben zien terugschroeven," aldus Angelo Kourkafas, senior global investment strategist bij Edward Jones.
Amerikaanse aandelenindices zijn gedaald en de volatiliteit op de aandelenmarkten is toegenomen sinds de oorlog in Iran begon. Beleggers zijn gefixeerd op de enorme bewegingen in de olieprijzen, waarbij Amerikaanse ruwe olie aan het begin van de week steeg tot bijna $120 per vat en vrijdag sloot nabij het nauwlettend gevolgde niveau van $100. Iran verklaarde dat de wereld klaar moet zijn voor olie van $200, aangezien zijn troepen gedurende de week koopvaardijschepen hebben bestookt.
De benchmark S&P 500 eindigde vrijdag ongeveer 5% onder het recordniveau van eind januari en boekte daarmee de derde opeenvolgende wekelijkse daling.
"We zien wilde schommelingen op de markt omdat handelaren zich vastklampen aan elke aanwijzing van ontwikkelingen, positief of negatief, over het conflict in Iran," zei Sid Vaidya, chief investment strategist bij TD Wealth.
FED LANGER IN DE WACHTSTAND?
Er wordt algemeen verwacht dat de Fed de rentetarieven voor de tweede achtereenvolgende vergadering ongewijzigd zal laten wanneer zij woensdag haar beleidsverklaring afgeeft. De centrale bank verlaagde de rente vorig jaar om een verzwakkende arbeidsmarkt te ondersteunen, maar pauzeerde haar versoepelingscyclus in januari omdat zij opmerkte dat de risico's voor de werkgelegenheid en inflatie waren afgenomen.
Beleggers gingen ervan uit dat er dit jaar meer renteverlagingen zouden komen, wat naar verwachting de prijzen van aandelen en andere activa zou ondersteunen. Die verwachtingen zijn bijgesteld vanwege de vrees dat de stijging van de energieprijzen de inflatie zal opdrijven.
"Wij geloven dat dit de Fed simpelweg langer in een afwachtende houding zal houden," aldus Vaidya.
Tegelijkertijd zou een verrassend zwak banenrapport over februari de Fed kunnen aanmoedigen om een voorkeur voor versoepeling te behouden.
Fed-funds futures prijsden vrijdag iets minder dan één standaardverlaging van een kwart procentpunt in tegen december, tegenover twee van dergelijke verlagingen eind februari voordat de oorlog begon, volgens gegevens van LSEG.
FED-PROGNOSES EN COMMENTAREN POWELL IN FOCUS
Als onderdeel van de vergadering zal de Fed geactualiseerde prognoses van beleidsmakers publiceren over hun toekomstige verwachtingen voor de rente, evenals voor de inflatie en de arbeidsmarkt. De persconferentie van Fed-voorzitter Jerome Powell op woensdag, volgend op de beleidsverklaring van de centrale bank, zou ook licht kunnen werpen op hoe Fed-leden de impact van het conflict zien.
"Ik denk dat het de toon zal zetten voor het jaar en hoe we moeten kijken naar inflatie die wordt veroorzaakt door de olieprijzen," zei Paul Nolte, senior wealth adviser en marktstrateeg bij Murphy & Sylvest Wealth Management.
Voor Powell is het zijn voorlaatste vergadering voordat zijn termijn als voorzitter in mei afloopt. De volgende rentestap komt mogelijk pas nadat de genomineerde van president Donald Trump voor het Fed-voorzitterschap, voormalig Fed-bestuurder Kevin Warsh, naar verwachting het roer bij de centrale bank heeft overgenomen.
In de komende week zou de jaarlijkse ontwikkelaarsconferentie van Nvidia ook hernieuwde aandacht kunnen brengen voor de handel in kunstmatige intelligentie, die eerder dit jaar zorgde voor volatiliteit bij technologie- en andere aandelen.
Beleggers verwachten echter dat nieuws over Iran prominent aanwezig zal blijven.
"Koppen blijven de marktbewegingen bepalen terwijl beleggers wachten op meer duidelijkheid over de timing van een Amerikaanse exitstrategie," schreef Adam Turnquist, chief technical strategist bij LPL Financial, donderdag in een commentaar.
