Tot nu toe werd de groei op het gebied van consumptiegoederen voornamelijk ondersteund door prijsstijgingen, vaak ten koste van dalende volumes. Dit geldt niet langer voor Danone: het is het zesde opeenvolgende kwartaal van volumegroei en dit semester resulteert zelfs in een groei van 4,2 %.

Sinds de komst van Antoine de Saint-Affrique in 2021 heeft de groep zijn merkenportefeuille herzien: met de verkoop van perifere activiteiten die 10 % van de omzet vertegenwoordigen. Dit blijkt een doeltreffende zet te zijn , want de groep ligt op schema qua kasstroomgeneratie. Een recordgeneratie in 2024, die opliep tot 3 miljard en de directie in staat stelt om strategische overnames in de tweede helft van het jaar te overwegen.

Azië als motor

Het segment voeding, dat een derde van de inkomsten uitmaakt, had de neiging te krimpen door de dalende geboortecijfers in westerse landen. De groeimotoren zijn echter gevonden, met een groei van 8,7 % dit halfjaar.

Evolutie van de groei en de operationele marge van het segment voeding van Danone (bron: Bloomberg)

De groep rekent op China en India als groeimotoren, vooral in babyvoeding en medische voeding. China, in het bijzonder, stuwt de groei: voor het tweede opeenvolgende kwartaal overtreft de prestatie in China de verwachtingen van analisten met bijna dubbele groei. Alle segmenten zijn veerkrachtig, behalve water, dat in Zuid-Amerika wordt getroffen door het weer, maar het is vooral China dat Danone in staat stelt de omzetverwachtingen te overtreffen.

Bovendien ligt de marge regelmatig boven de 20 % (zie grafiek), en in China bereikt deze 30,7 %.

Terwijl Nestlé lijdt onder een deflatoire omgeving in China, blijft Danone daar goede resultaten boeken. "De concurrentiedruk zou kunnen toenemen", merken analisten van Jefferies op, "maar voorlopig lijkt Danone duidelijk aan de winnende hand."

Vooruitzichten 2025

Danone blijft wereldwijd nummer één in zuivelproducten en plantaardige voedingsmiddelen, en nummer twee in babyvoeding en water. In deze sterk gefragmenteerde markten, waar huismerken sterk aanwezig zijn, zijn prijsstijgingen beperkt. Maar de focus op gezondheid en premiumproducten zou het verschil kunnen maken.

Na drie jaar van prijsinflatie is de sector gedwongen de prijsstijgingen te vertragen. Danone onderscheidt zich door marktaandeel te winnen, een belangrijke groeimotor voor de komende jaren. Ondanks deze goede prestaties daalt de nettowinst met 179 miljoen euro. Snel vergeten door de markt, hebben niet-recurrente elementen vorig jaar 57 miljoen euro toegevoegd, terwijl ze dit semester 191 miljoen hebben weggenomen.

De groep bevestigt een omzetgroei van 3 % tot 5 % dit jaar, een doelstelling die nu binnen handbereik lijkt.