(Alliance News) - De bancaire fusiestrijd slaapt nooit. Terwijl de aandacht gericht is op de recordresultaten van de grote Italiaanse banken, kijken de raden van bestuur al vooruit naar de voorjaarsvergaderingen, de lijsten voor de vernieuwing van het management en mogelijke fusiebewegingen.
Zoals de Corriere della Sera maandag opmerkt, zijn er drie open dossiers. Het eerste speelt zich af in Siena, volledig binnen MPS. In de komende weken worden twee sleutelmomenten bepaald: op 27 februari het nieuwe industriële plan, dat de rol van Mediobanca binnen de groep zal schetsen, en op 5 maart de presentatie van de lijst van het vertrekkende bestuur, waaraan voorzitter Nicola Maione werkt in overleg met zowel publieke als private aandeelhouders. Onder deze aandeelhouders zijn Caltagirone en Delfin, de fondsen – met BlackRock voorop – en het MEF, dat ongeveer 4% bezit, van groot belang. De strijd speelt zich af tussen deze vier polen.
De andere twee dossiers zijn dynamischer. De eerste betreft Banco BPM en de versterking van Crédit Agricole, momenteel goed voor 20% en mogelijk tot 30% van het kapitaal. Een strategische zet die het evenwicht kan veranderen en druk kan uitoefenen op BPER.
Terwijl UniCredit en Intesa op een ander niveau opereren en MPS, samen met Mediobanca, ernaar streeft de derde nationale pool te worden, blijft de alliantie-strijd voor Banco BPM en BPER nog open.
2026 zou het jaar kunnen worden van de "heren van 20%": Hugues Brasseur van Crédit Agricole Italia en Carlo Cimbri van Unipol, beiden belangrijke aandeelhouders respectievelijk in Banco BPM en BPER.
Na jaren van industriële partnerschappen bevinden zij zich nu in het centrum van de kredietfusiestrijd.
De uitkomst van de as Banco BPM-Agricole lijkt richting te krijgen, maar er blijven politieke en industriële knelpunten. Er werd veel gesproken over het inzetten van Golden Power tegen UniCredit toen die een operatie op Banco BPM probeerde, terwijl de groeiende toetreding van de Franse groep werd goedgekeurd.
Intussen claimt Banco BPM een sterke groei: in de afgelopen vijf jaar bedroeg het totaalrendement voor aandeelhouders meer dan 1.000%, met een van de beste dividendrendementen in Europa.
Nu draait alles om de zetels in het nieuwe bestuur. De gesprekken tussen Tononi en Castagna met de top van Agricole worden intensiever. Met Banco BPM in de Franse invloedssfeer zou het gewicht van de groep in Italië verder toenemen, wat een signaal afgeeft aan BPER.
Gianni Franco Papa, CEO van BPER, zette in 2024 succesvol in op Popolare di Sondrio, overgenomen in 2025, waardoor de marktkapitalisatie steeg tot EUR24 miljard, tien keer zoveel als vier jaar eerder. Een zet die werd gewaardeerd door Carlo Cimbri, aandeelhouder van beide. Maar dat zou niet voldoende kunnen zijn om de autonomie te waarborgen, gezien wat er gebeurt tussen Banco BPM en Agricole. De tijd om te handelen is, opnieuw, nu.
Door Giuseppe Fabio Ciccomascolo, Alliance News senior reporter
Reacties en vragen naar redazione@alliancenews.com
Copyright 2026 Alliance News IS Italian Service Ltd. Alle rechten voorbehouden.
