Op de markten heeft de uitbraak van het conflict tussen de Verenigde Staten en Israël enerzijds, en Iran anderzijds, zich volgens een vrij klassiek patroon voltrokken: aandelen trekken terug, veilige havens worden opgezocht en olie is fors gestegen.

Een achtergrond die olieaandelen uiteraard in de kaart speelt. En deze oorlog komt op een moment dat de bewegingen van de voorbije weken dit marktsegment al hadden bevoordeeld.

Zo hebben de vrees voor ontwrichting door AI de voorbije weken de boventoon gevoerd, wat in verschillende sectoren tot terugval leidde: software, vastgoeddiensten, private equity… In die context zochten beleggers beschutting, aandelen met bedrijfsmodellen die niet door AI ter discussie zouden worden gesteld. Vandaar een rotatie naar meer traditionele delen van de economie (energie, nutsbedrijven, basisconsumptie).

Tegelijkertijd had de hernieuwde stijging van geopolitieke spanningen de olieprijzen al opgedreven vóór de uitbraak van het conflict waarbij Iran betrokken is. Brent stond dit jaar al 20 % hoger, nog voor de start van de Amerikaans-Israëlische operatie.

Daarom is energie veruit de best presterende sector sinds het begin van het jaar. De Stoxx 600 Energy-index staat sinds 1 januari 21 % hoger, terwijl de Stoxx 600 na de terugval aan het begin van de week slechts 3 % stijgt.

Het contrast is in de Verenigde Staten nog scherper. De S&P 500 Energy-index staat in 2026 zo'n 27 % hoger, terwijl de S&P 500 rond het nulpunt schommelt. Verschillende aandelen uit de sector tikten maandag zelfs recordniveaus aan: Shell en TotalEnergies in Europa, Chevron en ExxonMobil in de Verenigde Staten.

Heatmap - opsplitsing van ETF iShares Core S&P 500 ETF - USD

Sectorprestaties sinds 1 januari voor de S&P 500. Bron: MarketScreener

Het is het vermelden waard dat deze records er komen op een moment dat de prijs van een vat al enkele kwartalen op historisch gematigde niveaus ligt. De voorbije uren bleef Brent stabiel rond 80 dollar per vat, wat nog altijd ver onder de niveaus ligt die tijdens eerdere crisissen werden gezien. In 2022 deed het uitbreken van de oorlog in Oekraïne Brent omhoogschieten tot 138 dollar.