(ABM FN) De resultaten van D'Ieteren in 2025 lagen globaal in lijn met de verwachtingen. Dit stelde analist Luuk van Beek van Degroof Petercam woensdag in een rapport.

Een kleine tegenvaller bij Belron werd volgens de analist gecompenseerd door een sterker dan verwachte prestatie bij de divisie Auto.

Van Beek zag dat D'Ieteren na een zwakke jaarstart een sterke tweede jaarhelft neerzette.

Voor 2026 verwacht de holding een groei van de aangepaste winst vóór belastingen met een laag tot middel eencijferig percentage, wat volgens Van Beek voorzichtiger is dan verwacht.

De consensus verwacht voor 2026 een aangepaste winst voor belastingen van 1,08 miljard euro, een stijging van ongeveer 13 procent ten opzichte van 2025.

Van Beek zal zijn winsttaxaties voor 2026 licht neerwaarts aanpassen.

De schuldratio bij Belron is duidelijk verbeterd, tekende Degroof nog aan, van 5,2 naar 4,5, terwijl de schulden op corporate niveau met 366 miljoen euro daalden tot 287 miljoen euro, onder meer dankzij de dividenden uit Auto, Belron en TVH.

Van Beek herhaalde woensdag zijn koopadvies voor D'Ieteren met een koersdoel van 230 euro.

Drie belangrijke factoren kunnen de koers volgens Degroof ondersteunen: bevestiging van verbeterende prestaties, verdere schuldafbouw en een mogelijke beursgang van Belron tegen eind 2026, mogelijk in Amsterdam of New York.

Over een eventuele IPO van Belron verklaarde het management dat dit in eerste instantie een beslissing is van de private-equityaandeelhouders, aldus Van Beek. D'Ieteren beschouwt zichzelf als een tevreden meerderheidsaandeelhouder, maar behoudt de flexibiliteit om zijn belang te verhogen of te verlagen indien zich een goede opportuniteit voordoet, vulde de analist aan.

Volgens mediaberichten zou Belron bij een beursgang een ondernemingswaarde tot ongeveer 35 miljard euro kunnen krijgen. Van Beek gaat vooralsnog uit van 33 miljard euro.

Op de beurs van Brussel noteerde het aandeel D'Ieteren woensdag 2,6 procent lager aan 172,80 euro.

© ABM Financial News; info@abmfn.nl; Redactie: +31(0)20 26 28 999; Disclaimer