Energie: olie is in 2025 fors gedaald, onder druk van een overaanbod. Ondanks talrijke geopolitieke spanningen bepaalden zorgen over een aanbodoverschot de trend. De twee belangrijkste wereldwijde referenties, Brent en WTI, leverden in 2025 18,60% en 20% in. De aanboddynamiek verklaart deze prijsdaling. OPEC en zijn bondgenoten (OPEC+) hebben hun productie sinds april 2025 met 2,9 miljoen vaten per dag verhoogd, terwijl de Amerikaanse productie tegelijkertijd op hoge niveaus blijft. 2025 kende nochtans sterke geopolitieke verstoringen. De conflicten in Oekraïne en het Midden-Oosten bedreigden de toeleveringsketens. In juni verstoorden de spanningen tussen Iran en Israël de Straat van Hormoes. Meer recent: de maritieme blokkade in Venezuela en de gevangenneming van Nicolas Maduro door de Verenigde Staten. Toch veroorzaakten deze gebeurtenissen slechts tijdelijke oplevingen. De markt acht het wereldwijde aanbod voldoende om deze risico's te compenseren, temeer omdat de markt tot op heden nooit met een echte verstoring van de bevoorrading werd geconfronteerd.
Edelmetalen: in tegenstelling tot olie boekten edelmetalen in 2025 historische prestaties. De gouden medaille gaat naar zilver, waarvan de koers met 147 % is gestegen. Die sprong verklaart zich door het dubbele karakter van het metaal: het is een veilige haven én een industriële grondstof. De vraag blijft groot door de toenemende behoeften voor zonnepanelen en elektronica. De classificatie van zilver als kritisch mineraal in de Verenigde Staten heeft ook de belangstelling van beleggers versterkt. Tegelijkertijd kampt de markt met lage voorraden en een ontoereikend aanbod, wat spanning op de prijzen zet. Ook 2025 is uitzonderlijk voor goud, dat in 2025 met 64,60 % is gestegen. Dat is de sterkste jaarlijkse stijging van het gele metaal in meer dan 40 jaar. Meerdere factoren hebben die hausse gevoed. Ten eerste de daling van de Amerikaanse dollar, waardoor goud aantrekkelijker werd voor houders van andere valuta's. Ten tweede de aankopen door centrale banken, die massaal goud kochten om hun reserves te diversifiëren en hun afhankelijkheid van de Amerikaanse dollar te verminderen. Daarnaast hebben aanhoudende internationale spanningen de status van het metaal als veilige haven versterkt. Tot slot blijven renteverlagingen, die zijn doorgevoerd en verwacht, de koersen ondersteunen, omdat goud geen rendement uitkeert en dus profiteert van een omgeving met lage rentes.
Industriële metalen: koper bevestigt zijn centrale rol in onze moderne samenlevingen. De 'barometer' van de wereldeconomie zag zijn prijs met 43 % stijgen tot 12 510 USD per metrische ton in Londen (spotkoers). De vraag wordt aangedreven door twee structurele motoren: de ontwikkeling van datacenters voor artificiële intelligentie (AI) en de uitbreiding van hernieuwbare energie. Aan de aanbodzijde hebben grote ongevallen in mijnen in Indonesië, de Democratische Republiek Congo en Chili de productie verstoord. In dat kader heeft het mondiale aanbod moeite om de vraag bij te houden. De Amerikaanse politieke context speelde eveneens een sleutelrol. De dreiging van Donald Trump om invoerrechten van 50 % op koperimporten te heffen veroorzaakte een stormloop van Amerikaanse importeurs om hun voorraden veilig te stellen, wat de prijsstijging verder aanwakkerde.
Landbouwproducten: de landbouwsector kende een moeilijk jaar in 2025. De meerderheid van de producten sluit het jaar lager af. De toename van het wereldwijde aanbod en een vaak matte vraag verklaren die algemene trend. De koersen van tarwe (-8 % in 2025) en maïs (-4 %) verloren terrein in Chicago, gedrukt door een productie en wereldwijde voorraden die hoog blijven. Soja (+3,60 %) doet het beter dankzij een opwarming van de diplomatieke betrekkingen tussen Beijing en Washington, die een hervatting van de Chinese import van Amerikaanse soja mogelijk maakte.
