(ABM FN) KBC Securities heeft het koersdoel voor Ackermans & van Haaren dinsdag verhoogd van 272 naar 300 euro, terwijl het advies werd verlaagd van Kopen naar Accumuleren. Dit bleek vanochtend uit een analistenrapport.

KBC Securities wees erop dat het aandeel AvH onlangs boven het oude koersdoel is gestegen, onder meer dankzij de resultaten over 2025 die de verwachtingen overtroffen, met de kernparticipaties die over het geheel genomen een recordbijdrage leverden.

Met het oog op 2026 werkte KBC Securities daarom het waarderingsmodel voor het private banking-segment van AvH bij. Op basis van een verwachte nettowinst van 294 miljoen euro voor Delen in 2026 en een winst van 114 miljoen euro voor Bank Van Breda daalde de waarde van deze participaties naar respectievelijk 3,2 en 1,3 miljard euro.

De intrinsieke waarde komt zo uit op 274 euro per aandeel en de doelwaarde op 317 euro per aandeel, hetgeen betekent dat AvH tegen een premie van ongeveer 3,3 procent wordt verhandeld.

Hoewel dit al eerder is voorgekomen, wordt het aandeel normaal gesproken tegen een (kleine) korting verhandeld, aldus KBC Securities. 

De combinatie van beursgenoteerde participaties, die een korting opleveren en particuliere activa die juist een premie bevatten, zou een lagere korting kunnen rechtvaardigen, maar KBC Securities houdt voorlopig vast aan de beoogde korting van 10 procent, wat gelijk is aan het gemiddelde over de afgelopen vijf jaar.

Dit rechtvaardigt een koersdoel van 300 euro, aldus analist Livio Luyten.

Het aandeel Ackermans & van Haaren verloor dinsdagochtend 3,7 procent op 272,80 euro.

© ABM Financial News; info@abmfn.nl; Redactie: +31(0)20 26 28 999; Disclaimer