ASML Holdings 

ASML ontwerpt en bouwt machines die op hun beurt worden gebruikt om halfgeleiders te produceren.  ASML is leider op het gebied van DUV-fotolithografie, een techniek waarmee geïntegreerde schakelingen op siliciumschijven worden geëtst. Het bedrijf heeft in dat domein een marktaandeel van 90 % en heeft daarnaast een monopolie op de EUV-markt. EUV is de meest geavanceerde technologie op het gebied van etstechniek. 

Hier lees je meer over het aandeel.

Bron: ASML

Gemiddelde jaarlijkse groei (5 jaar): 18,5 % 

Operationele marge (2022): 30,7 % 

ROE (2022): 59.4 % 

k/w-verhouding (2023): 33,3 x 

Bron: MarketScreener

Evolution 

Evolution AB is gespecialiseerd in de ontwikkeling, uitgifte en commercialisering van online casinospellen voor gamingoperatoren. De groep is actief op het gebied van roulette, blackjack, baccarat en poker en biedt met name softwareoplossingen en live online casinoplatforms aan voor computer, smartphone en tablet. Evolution is actief als een onderaannemer, die virtuele speelzalen ontwikkelt, produceert en in licentie geeft. Het bedrijfsmodel is uitzonderlijk flexibel en behoeft erg weinig kapitaal, wat resulteert in een bijzonder hoog rendement op eigen vermogen. Zijn bevoorrechte concurrentiepositie, die het gevolg is van het first mover advantage, verschaft het bedrijf uitzonderlijke operationele marges. 

Source : Evolution AB

Gemiddelde jaarlijkse groei (5 jaar): 42,8 % 

Operationele marge (2022): 62,3% 

ROE (2022): 25,3 % 

k/w-verhouding (2023): 24,4x 

Bron: MarketScreener

Dino Polska 

Dino Polska is een grote Poolse distributeur die momenteel uitsluitend in eigen land actief is. Driekwart van de plaatselijke bevolking woont in stedelijke randzones of op het platteland. Dino Polska's model van middelgrote supermarkten is erg populair in heel Polen. Het succes van Dino is gebaseerd op een voorbeeldige kapitaalallocatie, een compleet productassortiment, een prijsinformatiesysteem en een onovertroffen prijs/kwaliteit-verhouding. Het bedrijf is eigenaar van zijn vastgoed en bouwt zelf zijn supermarkten. In die zin valt het met niemand te vergelijken (zoals een Carrefour of een Walmart). Dino is een vastgoedbedrijf, een bouwbedrijf én een grootdistributeur. De oprichter bezit de helft van het kapitaal. De leiding van het bedrijf investeert de operationele kasstroom elk jaar in organische groei met een hoog investeringsrendement: de ROIC (het rendement van het geïnvesteerde kapitaal) bedraagt 24 %. Sinds 2010 steeg het aantal winkels van 111 tot 2200 vandaag. 

Source : Dino Polska 

Gemiddelde jaarlijkse groei (5 jaar): 27,6 % 

Operationele marge (2022): 7,86 % 

ROE (2022): 31,2 %

k/w-verhouding (2023): 25,6x 

Bron: MarketScreener

Adyen 

Adyen is een betaaldienst die online en in de winkel transacties faciliteert. Detailhandelaars kunnen zo een uniforme betaalervaring aanbieden om hun klantenrelaties te verdiepen en hun bedrijf te laten groeien. Het bedrijf zet helemaal in op zijn sterke punten: een slank en schaalbaar bedrijfsmodel, hoge substitutiekosten voor klanten dankzij goed geïntegreerde diensten, een sterk netwerkeffect dankzij een datakloof, en zijn positie als marktleider. Adyen is met een ROIC van 29 % en een ROE van 31 % buitengewoon rendabel en laat een al even indrukwekkende winstgevendheid noteren. De operationele marge bedraagt immers zo'n 50 %. 

Bron: Adyen 

Gemiddelde jaarlijkse groei (5 jaar): 30,7 % 

Operationele marge (2022): 50 % 

ROE (2022): 31 % 

k/w-verhouding (2023): 65,3x 

Bron: MarketScreener

Fortnox AB 

Fortnox biedt zijn bedrijfscliënteel een SaaS/ERP-softwarepakket aan met vooral boekhoudkundige, financiële en in mindere mate ook administratieve functies (denk maar aan HR). Na een sterke start in deze categorieën zijn nieuwe 'verticals' in de zakelijke dienstverlening (met name wat juridische functies betreft) gepland. Deze zouden binnenkort op organische wijze dan wel door acquisities tot stand komen. 

In de softwarewereld geldt de regel van 40. Die zegt dat goede bedrijven een groeipercentage plus een operationele marge van meer dan 40 % hebben. Dat percentage wordt hier met 69 % ruimschoots overschreden. 

Bron: MarketScreener

Gemiddelde jaarlijkse groei (5 jaar): 27,8 % 

Operationele marge (2022): 35 % 

ROE (2022): 30,7 % 

k/w-verhouding (2023): 80,1x 

Bron: MarketScreener

Revenio 

Revenio is een Finse fabrikant van hoogtechnologische oftalmologische apparatuur. Het bedrijf is bijzonder succesvol op de markten waarop het zich richt. Dat zijn met name de goed uitgeruste gezondheidscentra die geleidelijk de plaats innemen van onafhankelijke artsen. De wereldwijde vraag naar oogzorg neemt toe nu een groeiend deel van de bevolking vergrijst en onze levensstijl verandert. Revenio is een pure player op de markt voor oogzorg. Een markt die profiteert van een groeiende vraag die volgens een studie van Business Wire tot 2030 naar verwachting met 6-7 % per jaar zal blijven toenemen.

Bron: MarketScreener

Gemiddelde jaarlijkse groei (5 jaar): 25,9 % 

Operationele marge (2022): 30,6 % 

ROE (2022): 25 % 

k/w-verhouding (2023): 35,8x 

Bron: MarketScreener

Novo Nordisk 

Novo Nordisk is een toonaangevend Europees farmabedrijf. De inkomsten van Novo Nordisk zijn verdeeld over de behandeling van diabetes, van obesitas, van zeldzame ziekten en van andere chronische ziekten. De insulinemarkt wordt gedomineerd door drie fabrikanten, te weten SanofiNovo Nordisk en Eli Lilly. Een generisch substituut is er niet. De FDA erkent zelf dat de beperkte concurrentie in dit domein de prijzen kunstmatig hoog houdt. Voor Novo Nordisk is dat een fortuinlijke omstandigheid, waaraan niet onmiddellijk een einde lijkt te komen.

Bron: Novo Nordisk

Gemiddelde jaarlijkse groei (5 jaar): 9,6 % 

Operationele marge (2022): 42,3 % 

ROE (2022): 72 % 

k/w-verhouding (2023): 32,3x 

Bron: MarketScreener

Reply 

Reply is een Italiaanse onderneming die actief is in de sector van de informatie- en communicatietechnologie. Het bedrijf is gespecialiseerd in het ontwerp en de implementatie van oplossingen op basis van nieuwe communicatienetwerken en digitale media. De activiteiten bestrijken drie competentiegebieden: processen, toepassingen en technologieën. Reply is in wezen een herverkoper van oplossingen van Microsoft, SAP, Oracle, Google en anderen. De distributieactiviteit draait rond expertise op het gebied van IT-architectuurontwerp. De financiële positie is uitstekend en in overeenstemming met die van de meeste spelers in de sector die zichzelf kunnen financieren en hun kostenstructuur gemakkelijk kunnen aanpassen. De Europese markt lijkt dit bedrijf nog steeds goede vooruitzichten te bieden in de digitale sector. 

Prestaties van het aandeel Reply van de afgelopen 10 jaar: 

Bron: MarketScreener

Gemiddelde jaarlijkse groei (5 jaar): 12,79 % 

Operationele marge (2022): 15,1 % 

ROE (2022): 20 %

k/w-verhouding (2023): 20,7x 

Bron: MarketScreener

Hexatronic 

Hexatronic is een Zweeds bedrijf dat elektronische en technische oplossingen op de markt brengt.

De producten van de onderneming zijn onderverdeeld in drie categorieën: 

  • netwerkproducten, te weten oplossingen voor glasvezel- en kopersystemen, zoals SFP-modules (SFP staat voor Small Fixed Load Factor), apparatuur die bij de klanten wordt geïnstalleerd (customer premises equipment of CPE), switches, converters, schakelkabels en pigtails, ventilatoren, dempers, contactdozen en telescopen; 
  • componenten, waaronder kabels, connectoren, krachtige led's en relais; 
  • montageproducten, zoals verdeelkasten, aansluitkasten voor optische kabels, kasten voor kruisaansluitingen, sluitplaten voor gesplitste kabels en bevestigingspanelen voor flexibele kabels. 

Bron: Hexatronic AB

Gemiddelde jaarlijkse groei (5 jaar): 32,7 % 

Operationele marge (2022): 15,6 % 

ROE (2022): 34 % 

k/w-verhouding (2023): 36,4x 

Bron: MarketScreener

Keywords Studio 

Keywords Studio is een internationale leverancier van technische diensten aan de mondiale gamesindustrie. Het bedrijf biedt geïntegreerde diensten voor artistieke creatie, marketing, spelontwikkeling, audio, functioneel testen, lokalisatie, lokalisatietests en de ondersteuning van gamers. Het bedrijf is een onderaannemer van veel grote bedrijven in de sector (T2, Nintendo, Activision Blizzard, EA, Apple, Ubisoft, Netease, Riot Games, Tencent, enz). 

Bron: Keywords Studio

Gemiddelde jaarlijkse groei (5 jaar): 22,5 % 

Operationele marge (2022): 16,6 % 

ROE (2022): 41,9 % 

k/w-verhouding (2023): 45,2x 

Bron: MarketScreener