Terwijl de S&P 500 woensdag 0,58% daalde, bijna 5% lager dan de recordhoogte die eind maart werd bereikt, steeg de Cboe 1-Month Implied Correlation Index tot 21,79, de hoogste stand sinds eind december.
De Cboe index, die de marktverwachtingen meet van de correlatie tussen de componenten van de S&P 500 index, zakte begin april nog onder de 10, een dieptepunt dat zelden werd bereikt in de bijna twee decennia oude geschiedenis van de index, volgens gegevens van LSEG.
De stijging van de correlatieverwachtingen wijst erop dat beleggers zich klaarmaken voor meer volatiliteit in de komende dagen, volgens JJ Kinahan, CEO van IG North America en voorzitter van online broker Tastytrade.
Kinahan merkte echter op dat de correlatieniveaus nog steeds laag zijn in vergelijking met het verleden, en dat de recente stijging te wijten kan zijn aan beleggers die hun portefeuilles aanpassen in reactie op de recente stijging van de volatiliteit.
"Is het de moeite waard om in de gaten te houden? Natuurlijk ... maar het is niet echt paniektijd," zei Kinahan.
De index blijft ruim onder de mediaanwaarde over vijf jaar van ongeveer 35.
"In de afgelopen twee jaar zijn de correlatieniveaus historisch gedempt geweest, zelfs lager dan wat we in 2017 zagen," zei Mandy Xu, hoofd van derivatenmarktinformatie bij Cboe Global Markets.
"Om de volatiliteit hoger te laten schokken, moeten de correlaties weer aantrekken," zei Xu.
Wanneer de correlatie laag is en individuele aandelen hun eigen weg volgen, wordt de volatiliteit op indexniveau meestal getemperd. (Verslag door Saqib Iqbal Ahmed; Redactie door Will Dunham)
