Activistische investeerder Jana Partners voert de druk op klantenserviceplatform Zendesk op om de plannen voor de overname van Momentive Global, de moedermaatschappij van SurveyMonkey, te laten vallen, met als argument dat de deal te duur is en dat de aandeelhouders zich ertegen verzetten.

Jana zei dat uit nieuwe documenten blijkt dat de overname van Momentive https://www.reuters.com/technology/software-services-firm-zendesk-buy-surveymonkey-parent-nearly-4-bln-2021-10-28 pas lijkt te zijn gedaan nadat de adviseurs van Momentive eind augustus 2021 een hand uitstaken naar Zendesk. Jana schreef in een brief aan het bestuur, gezien door Reuters, dat het geen deel lijkt uit te maken van een lang doordachte strategie.

De in New York gevestigde firma, die een top 10 aandeelhouder in Zendesk is, bekritiseerde ook de plannen van Zendesk om eigen vermogen met een reële waarde van ruwweg $ 6 miljard uit te geven aan Momentive-aandeelhouders om de deal te voltooien, aldus de brief.

Zendesk stemde er eind oktober mee in om Momentive te kopen in een all-stock deal, die op dat moment werd gewaardeerd op bijna $ 4 miljard.

Een vertegenwoordiger van Zendesk was niet onmiddellijk beschikbaar voor commentaar.

Zendesk koos ervoor om de aandelen uit te geven tegen een "kunstmatig gedrukte prijs" voordat het sterke winstcijfers rapporteerde, aldus de brief. Jana noemt de financieel adviseur van Zendesk, Goldman Sachs, die de reële waarde van Zendesk berekende op 176 dollar per aandeel, vergeleken met 103 dollar per aandeel in de vroege handel op maandag.

Jana gelooft ook dat zelfs als alles goed gaat met een deal, de opbrengst gering zou zijn, schrijvend dat het een "magere 1% zou toevoegen aan Zendesk's top line groei en ongeveer 10% aan (de) toekomstige aandelenprijs"

"Zendesk's voorgestelde overname van Momentive lijkt een reactieve en impulsieve beslissing te zijn," aldus de brief. Jana zei dat het wil dat Zendesk stopt met het verspillen van tijd en geld aan een deal waarvan het verwacht dat de aandeelhouders die zullen verwerpen en drong er bij de raad van bestuur op aan om "onmiddellijk de transactie te beëindigen en te pivoteren om zich te concentreren op veel meer veelbelovende wegen om Zendesks groeiende korting op te lossen."

Jana schreef de brief nadat Zendesk begin december zijn voorlopige proxy had ingediend en ruwweg een maand nadat de investeringsfirma de raad van bestuur voor het eerst had aangespoord om de deal af te blazen.

Zowel Zendesk als Momentive-investeerders zouden met de deal moeten instemmen. De stemming zal naar verwachting eind februari of begin maart plaatsvinden.

Jana Partners zei dat het in contact is geweest met meer aandeelhouders en schreef maandag: "Het moet nu overduidelijk zijn voor het bestuur van Zendesk dat de aandeelhouders de voorgestelde overname niet steunen."