De grootste economie in het oosten van de Europese Unie heeft sinds het begin van de cyclus in oktober haar belangrijkste rentetarief met in totaal 590 basispunten verhoogd, waardoor hypotheekhouders onder druk kwamen te staan en de regering ertoe werd aangezet de leners te helpen.
In juni zei de gouverneur van de centrale bank, Adam Glapinski, dat de centrale bank "geleidelijk het einde naderde" van haar cyclus van renteverhogingen, toen hij wees op de bedreiging van de economische groei door de oorlog in Oekraïne.
Maar de maatregelen van de regering om het tarief van de basisinkomstenbelasting met vijf procentpunten te verlagen, waardoor het loonzakje van veel mensen in juli zal stijgen, in combinatie met andere maatregelen zoals betalingsvrijstellingen voor hypotheekbezitters, kunnen betekenen dat de rente later en ook hoger zal pieken dan eerder verwacht, aldus analisten.
De centrale bank zal de kosten van het krediet naar verwachting al met 75 basispunten verhogen tot 6,75% wanneer haar beleidsmakers donderdag bijeenkomen, op basis van een peiling van Reuters.
De rentetarieven zijn gestegen om de inflatie in Polen te temperen, die op het hoogste niveau in een kwart eeuw staat. De inflatie plus de stijging van de rentevoeten tot hun hoogste niveau sinds 2008, heeft de huishoudbudgetten onder druk gezet.
Voor de 40-jarige verzekeringsmedewerkster Anna Lewandowska betekenen de stijgende aflossingen op haar hypotheek met variabele rente en de stijgende prijzen dat zij nu gedwongen is om goedkopere levensmiddelen en kleding te kopen.
Niettemin zegt zij dat de maatregelen van de regering de taak van de centrale bank om de inflatie te beteugelen hebben bemoeilijkt.
"De rente verhogen met dit belastingbeleid is zinloos... de Raad voor het Monetair Beleid blust het vuur met water, maar onze regering gooit olie op het vuur," zei zij, terwijl zij met een collega een sigarettenpauze nam in Warschau.
Veel economen delen haar mening over de situatie.
"Fiscale versoepeling dit jaar schatten we op meer dan drie procentpunten van het BBP, en het probleem is dat het in de tegengestelde richting werkt van de monetaire verkrapping," zei Rafal Benecki, hoofdeconoom bij ING in Polen.
"De centrale bank kan genoodzaakt zijn de rente te blijven verhogen, zelfs nu er in de tweede helft van het jaar enige tekenen van vertraging zijn."
Analisten van Citi Handlowy zeggen dat de betalingsvrijstellingen, waardoor hypotheekbezitters in acht maanden over een periode van twee jaar betalingen kunnen overslaan, de laatste twee renteverhogingen van de centrale bank effectief teniet zullen doen, wat betekent dat verdere verstrakking nodig zal zijn.
GROEI BESCHERMEN
De regerende nationalistische Partij Recht en Rechtvaardigheid (PiS) van Polen heeft twee opeenvolgende parlementsverkiezingen gewonnen met programma's die de koopkracht van veel kiezers hebben verhoogd door royale sociale uitkeringen en verhogingen van het minimumloon.
De partij zegt dat haar huidige beleid erop gericht is gezinnen te beschermen en het momentum in de economie te handhaven.
"Wij volgen de weg van de sociale gevoeligheid en het beperken van het effect van de inflatie op de portemonnee van de Polen," zei onderminister van Financiën Artur Sobon dinsdag tegen de particuliere omroep TVN24.
In een afzonderlijk interview met de openbare radio op dezelfde dag zei Sobon dat het alternatief een recessie en stijgende werkloosheid zou zijn.
Het regeringsbeleid heeft geholpen om de vraag van de consument te ondersteunen, de belangrijkste motor van de economische groei in Polen, en die is sterk gebleven, ondanks de inflatie die in juni een jaarcijfer van 15,6% bereikte.
De regering wijst ook op de tweecijferige loonstijging als bewijs dat zij de koopkracht van de kiezers op peil houdt. Maar sommige economen zeggen dat zich een loon-prijsspiraal aan het ontvouwen is.
De critici van de regering zeggen ook dat PiS de pijn alleen maar uitstelt tot na de verkiezingen van 2023, en een soortgelijke aanpak kiest als de Hongaarse premier Viktor Orban, die dit jaar 1,8 biljoen forint ($ 4,52 miljard) aan belastingverlagingen, pensioen- en loonsverhogingen uitdeelde om zijn verkiezingscampagne te ondersteunen.
Orbans regering worstelt nu om een hoog begrotingstekort in toom te houden, terwijl de centrale bank haar renteverhogingen heeft opgevoerd in een poging om de stijgende inflatieverwachtingen te beteugelen.
($1 = 398,1400 forint)
