Terwijl de Democratische president Joe Biden vorige week https://www.reuters.com/business/finance/biden-renominates-powell-fed-chairman-brainard-vice-chair-2021-11-22 zei dat hij Jerome Powell opnieuw zou voordragen als voorzitter van de Fed, liet hij de sector gissen naar wie de machtige vicevoorzitter zou opvolgen voor de toezichthoudende rol die toezicht houdt op de grootste kredietverstrekkers van Wall Street.

Randal Quarles is in oktober uit die functie teruggetreden (https://www.reuters.com/world/us/fed-announces-quarles-step-away-internal-regulatory-lead-role-vice-chair-term-2021-10-12). Het Witte Huis heeft gezegd dat het zijn vervanger deze maand zou aankondigen. Door de doorlichting, gevolgd door een langdurig benoemingsproces, kan het "nog wel even" duren voordat die persoon de rol op zich neemt, aldus Keith Noreika, partner bij advocatenkantoor Simpson Thacher.

Aangezien het hoofd van het toezicht doorgaans toezicht houdt op grote banktransacties, zal een vertraging de goedkeuringstermijnen voor aangekondigde samenwerkingsverbanden waarschijnlijk verlengen en de raden van bestuur van banken nerveus maken om nieuwe transacties te onderzoeken, aldus juristen op het gebied van regelgeving en adviseurs bij transacties.

"Niemand heeft zicht op de goedkeuring van deals, dus het is moeilijk om een bestuur te laten tekenen voor een deal als er geen idee is over het tijdsbestek waarbinnen het zal gebeuren," zei een senior investeringsbankier die werkt aan fusies van financiële instellingen.

Een woordvoerder van de Fed weigerde commentaar te geven.

De Fed heeft regels voor transacties waarbij bankholdings betrokken zijn, een structuur die de meeste van Amerika's grootste banken gebruiken omdat zij diensten aanbieden die verder gaan dan het traditioneel in ontvangst nemen van deposito's en het verstrekken van leningen, zoals vermogensbeheer en verzekeringsmakelaardij.

Hoewel de Fed geen formele beleidswijziging heeft goedgekeurd, is het goedkeuringsproces begin september tot stilstand gekomen, aldus de bronnen, die niet bij naam wilden worden genoemd omdat zij over klantenzaken spraken.

Momenteel wachten zeven grote deals al langer op goedkeuring dan de mediane sluitingstijd van 142 dagen van 1 jan. tot 15 nov. dit jaar, volgens S&P Global Market Intelligence.

Daaronder zijn First Citizen Bancshares's aankoop van CIT Group en New York Community Bancorp's overname van Flagstar Bancorp. Beide zeiden in oktober dat hun verwachte voltooiingsdatum was verschoven naar 2022 als gevolg van vertragingen in de wettelijke goedkeuringen.

"Effectief staan ze in de wacht," zei een advocaat over de onderzoeken.

De bronnen schreven de bevriezing toe aan op handen zijnde personeelswijzigingen die van invloed kunnen zijn op het Fed-beleid, waaronder de voorzittersrol.

De herbenoeming van Powell heeft een deel van die bezorgdheid weggenomen, maar het hoofd van het toezicht wordt gezien als de poortwachter. Die persoon leidt het comité dat potentiële koppelingen kritisch bekijkt voordat het ze naar de raad van gouverneurs van de centrale bank schopt voor een formele stemming.

Progressieven zeggen dat Powell te industrievriendelijk is. Zij dringen er bij https://www.reuters.com/markets/us/progressives-frustrated-white-house-punts-regulation-chief-2021-11-22 op aan dat het Witte Huis een toezichthouder benoemt die hard optreedt tegen de sector en een halt toeroept aan de koppelverkoop, die volgens hen schadelijk is voor de consument omdat er een woestijn van banken ontstaat en de kosten worden opgedreven.

"Ze zijn te toegeeflijk geweest met fusies," zei Todd Phillips, een directeur van het Center for American Progress, een liberale denktank. "We...willen echt kleine banken, kleine banken zijn meer geneigd om leningen te verstrekken in de gemeenschappen waar ze gevestigd zijn."

De voorzitter van de Senaatscommissie voor Bankzaken, Sherrod Brown, die een grote stem heeft in de keuze van de kandidaat, vertelde dinsdag aan de Wall Street Journal dat hij een aantal kandidaten met het Witte Huis besprak.

"Brian Gardner, hoofd Washington beleidsstrateeg bij investeringsbank Stifel, schreef vorige week: "Wie er ook genomineerd wordt...zal agressiever zijn op het gebied van bankregulering. "Hoeveel agressiever en hoeveel hoger de drempel zal zijn voor banken om fusieaanvragen goedgekeurd te krijgen, is onbekend."

Het besluit van het Witte Huis om Fed-gouverneur Lael Brainard tot vicevoorzitter te benoemen, kan ook slecht uitpakken voor miljardendeals, aangezien zij tegen https://www.federalreserve.gov/aboutthefed/boardvotes2020.htm Morgan Stanley's aankoop van E*Trade en TD Ameritrade's overname door Charles Schwab Corp. stemde.

CONCURRENTIE-ONDERZOEK

Fusies stellen banken in staat om schaalgrootte op te bouwen en de kosten te verlagen, terwijl ze te maken hebben met historisch lage rentetarieven, die de nettorentebaten hebben gedrukt, en toenemende concurrentie van fintechs.

Fusies over de hele linie worden echter geconfronteerd met een verhoogde scepsis van de regering Biden.

In juli vaardigde de president een uitvoeringsbevel uit om mogelijke hervormingen van het mededingingsrecht te bestuderen, omdat hij bezorgd was dat ongecontroleerde fusies hadden bijgedragen tot een gebrek aan dynamiek in belangrijke economische sectoren en de keuze van de consument hadden geschaad.

Ook de Federal Trade Commission heeft deals in de hele economie aan een strenger onderzoek onderworpen.

Biden's executive order heeft https://www.whitehouse.gov/briefing-room/presidential-actions/2021/07/09/executive-order-on-promoting-competition-in-the-american-economy het ministerie van Justitie opgedragen om samen met de banktoezichthouders het beleid inzake bankfusies te evalueren, en de resultaten moeten volgend jaar beschikbaar zijn.

"De vragen zijn hoe we een evenwicht vinden tussen omvang, zoals is een bank te groot om failliet te gaan, en hoe we concurrentie waarderen, (en) hoe we financiële stabiliteit in evenwicht brengen," zei Phillips van het Center for American Progress.