De rechtstreekse aankopen van JGB's door de centrale bank stegen tot een recordhoogte van 135,989 biljoen yen ($ 1,02 biljoen) in het jaar tot en met maart, bijna het dubbele van het bedrag een jaar eerder, zo bleek uit een BOJ-archivering op maandag.
"Dit is een buitengewoon hoog bedrag nu de centrale banken wereldwijd hun monetaire beleid verkrappen", aldus Keisuke Tsuruta, vastrentend strateeg bij Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities.
"Het zal afhangen van het mondiale klimaat, maar het is mogelijk dat de BOJ dit jaar opnieuw enorme bedragen moet uitgeven als de rendementen onder opwaartse druk komen te staan en beleggers opnieuw inzetten op een beleidswijziging van de BOJ."
De massale aankoop van obligaties verstoorde de JGB-markt door een deel van de rentecurve kunstmatig te onderdrukken en veroorzaakte illiquiditeit doordat de BOJ steeds meer benchmarkobligaties in bezit kreeg.
De BOJ, die een buitenbeentje blijft in een wereldwijde golf van monetaire verkrapping door centrale banken, werd gedwongen massaal obligaties op te kopen om haar beleidsplafond voor het rendement van 10-jarige Japanse staatsobligaties te verdedigen < JP10YTN=JBTC>.
Nu de inflatie van het land al boven de doelstelling van 2% van de BOJ ligt en de lonen bij grote bedrijven stijgen, durfden beleggers te wedden dat het yield curve control (YCC)-beleid van de BOJ, dat wordt gebruikt om het rendement op 10-jaars JGB te sturen, niet houdbaar zou zijn.
De speculaties over een beleidswijziging van de BOJ namen in december toe nadat de centrale bank de beleggers verraste door de trading band van de 10-jaars JGB's te verruimen van 0,25% naar 0,5%.
Als teken dat de BOJ de agressieve aankoop van obligaties kan voortzetten, verhoogde de centrale bank vrijdag de maximale omvang van haar geplande aankopen van Japanse staatsobligaties (JGB's) voor alle looptijden in de komende drie maanden.
In het vorige begrotingsjaar heeft de centrale bank voor 72,87 biljoen yen aan JGB's aangekocht.
($1=133,4700 yen)
