Bank of Canada gaat de rente verhogen en geeft daarmee aan dat de verkrappingscyclus bijna ten einde is

De Bank of Canada zal naar verwachting woensdag haar basisrente verhogen tot het hoogste niveau in 14 jaar in een poging de inflatie te beteugelen, en het kan een signaal zijn dat haar verkrappingscyclus bijna ten einde is nu de economie begint te vertragen, aldus analisten.

In de afgelopen negen maanden heeft de centrale bank de leenkosten in een historisch hoog tempo verhoogd - met 350 basispunten tot 3,75% - en ze zal nog hoger gaan wanneer het besluit om 10 uur ET (1500 GMT) wordt bekendgemaakt.

Gouverneur Tiff Macklem heeft herhaaldelijk gezegd dat de rente verder moet stijgen, en hij heeft de deur opengezet voor een verhoging met een kwart procentpunt na meerdere te grote verhogingen in de afgelopen maanden, waaronder 50 basispunten in oktober.

"Het is kantje boord, maar wij verwachten een renteverhoging van 50 basispunten door de Bank of Canada", zegt Benjamin Reitzes, Canadees strateeg voor rente en macro bij BMO Capital Markets, in een toelichting.

"Hoewel de piekinflatie misschien achter ons ligt, blijven de risico's naar boven gericht, met een niet-triviale mogelijkheid dat de inflatie hoger uitvalt dan verwacht."

De geldmarkten zetten in op een verhoging met 25 basispunten, maar een kleine meerderheid van de economen in een peiling van Reuters verwacht een grotere stap.

De inflatie van 6,9% in oktober is nog steeds meer dan drie keer zo hoog als de doelstelling van 2% van de centrale bank, en de economie groeide in het derde kwartaal met 2,9% op jaarbasis.

Maar door een dalende vastgoedmarkt en een van de hoogste schuldquotes ter wereld is de economie gevoelig voor renteverhogingen.

Als de verkrappingscampagne van de bank doorschiet, kan dat een diepere neergang veroorzaken dan verwacht, iets waarvan de obligatiemarkt nu aangeeft dat het een risico is.

In oktober voorspelde de Bank of Canada dat de economische groei vanaf het vierde kwartaal van dit jaar tot halverwege volgend jaar zou stagneren.

"Of de Bank of Canada de rente nu met 25 of 50 basispunten verhoogt of niet, het is een aparte vraag of de Bank of Canada zich echt kan of moet verbinden tot verdere renteverhogingen in 2023", aldus Royce Mendes, hoofd macrostrategie bij Desjardins Group. "Het is niet zo duidelijk - gezien de vertraging in het monetaire beleid - dat dat nodig is."

De bank geeft al sinds het begin van deze verkrappingscyclus aan dat zij "verwacht dat de beleidsrente verder zal moeten stijgen". Sommige analisten zeggen dat het misschien tijd is om die taal te laten vallen en de deur open te zetten voor een rentepauze.

"Op een gegeven moment zal de Bank of Canada in een positie komen waarin het gepast is om de tarieven een tijdje te laten voor wat ze zijn", aldus Mendes.