De MSCI Europe with Europe Exposure-index (de MSCI Europe met Europese blootstelling) is een afgeleide van de MSCI Europe index die alleen bedrijven omvat waarvan het grootste deel van de inkomsten afkomstig is uit Europese landen. Die index omvat 173 waarden. Over de afgelopen 5 jaar heeft de index beter gepresteerd dan de MSCI Europe (44 % versus 34 %). Over 10 jaar echter, mede door de eurocrisis, presteert hij slechter dan de MSCI Europe en de MSCI World.
De index van bedrijven met blootstelling aan Europa lijdt sinds begin deze maand
Maar het meest interessante deel is de recente periode, geïllustreerd door de bovenstaande grafiek. Sinds begin juni is de blootstelling aan Europa een duidelijke vector van onderprestatie (+0,5 % voor de MSCI Europe versus -3,6 % voor de MSCI Europe with Europe Exposure). Zoals we de afgelopen dagen hebben benadrukt, zorgt de politieke onrust in Frankrijk voor een hogere risicopremie voor activa die blootgesteld zijn aan de eurozone. Verschillende Amerikaanse zakenbanken hebben hun klanten dan ook aangeraden hun activaspreiding ten nadele van Europa aan te passen.
Dit is de lijst van de tien grootste waarden in de index:
Niet verrassend wegen de financiële waarden zwaar in de index, met 44 %, omdat banken en verzekeraars op hun thuismarkt jagen. Nutsbedrijven (14 %) en oliebedrijven (9 %) zijn ruim vertegenwoordigd. Ook industriële bedrijven, vooral omdat zij concessiehouders zoals Vinci of Aéroports de Paris huisvesten. Geografisch gezien staat Frankrijk op de eerste rij, wat een dubbele waarschuwing betekent voor de Parijse beurs.
Als je een manier zoekt om de evolutie van bedrijven die sterk blootgesteld zijn aan Europa te volgen, hou deze index dan in de gaten.
