De centrale banken die toezicht houden op vier van de 10 meest verhandelde valuta's hebben vorige maand onderling 200 basispunten aan renteverhogingen doorgevoerd, terwijl de overige banken de tarieven handhaafden. Beleidsmakers van de Europese Centrale Bank, de Reserve Bank of Australia, de Reserve Bank of New Zealand en de Bank of Canada verhoogden de rente op leningen.

Ter vergelijking: acht van dezelfde 10 centrale banken verhoogden de rente in september met in totaal 550 basispunten, het snelste tempo van verstrakking in minstens twee decennia.

De laatste verhogingen brengen het totaal aan renteverhogingen van de centrale banken van de G10 in 2022 op 2.050 basispunten.

"Het tempo van de verstrakking door de centrale banken heeft waarschijnlijk zijn hoogtepunt bereikt", aldus Marko Kolanovic van JPMorgan in een klantenbericht.

"Meer dovish retoriek van de ECB, BoC, Fed en RBA onlangs wijst erop dat het tempo van centrale bankverkrapping de komende maanden waarschijnlijk zal vertragen, hoewel het nog vroeg is om te beoordelen of dit een lagere eindrente betekent."


G10 rentetarieven https://graphics.reuters.com/GLOBAL-MARKETS/mypmomxdjpr/G10CENOCT22.gif

De markten hebben onlangs moed geput uit aanwijzingen dat de renteverhogingen van de grote centrale banken - met name de Amerikaanse Federal Reserve - aan het vertragen zijn.

Maar elk optimisme op dat front zou wel eens voorbarig kunnen zijn, aldus Jean Boivin, hoofd van het BlackRock Investment Institute.

"Volgens ons zijn de centrale banken op weg naar een te streng beleid", zei Boivin maandag in een wekelijkse outlooknota van 's werelds grootste vermogensbeheerder.

"Wij denken dat de Fed, net als andere centrale banken in ontwikkelde markten, pas zal stoppen als de ernstige schade van renteverhogingen duidelijker is. De rente heeft volgens ons al een niveau bereikt dat een recessie kan uitlokken."

Beleidsmakers en analisten hebben gewaarschuwd voor een toenemend recessierisico, vooral in Europa.

Gegevens van centrale banken van opkomende markten schetsten een vergelijkbaar beeld. Vijf van de 18 centrale banken verhoogden de rente in oktober met 325 basispunten - minder dan de helft van het aantal van september en veel minder dan de 800 basispunten van juni en juli.

Indonesië, Zuid-Korea, Israël, Colombia en Chili verhoogden alle de rente en ook de renteverhogingscyclus nadert zijn einde, al zijn er enkele verschillen in de kortetermijntrajecten. Terwijl beleidsmakers in Chili aangaven dat er voorlopig geen renteverhogingen meer in het verschiet lagen, zei de centrale bank van Israël dat zij de rente zag stijgen tot boven het huidige niveau.

Ondertussen zorgde uitschieter Turkije, waar president Tayyip Erdogan aandringt op lagere rentetarieven, voor een groter dan verwachte renteverlaging van 150 basispunten ondanks een inflatie van meer dan 80%.

"De omvang van de druk op de kosten van levensonderhoud is sterk gedesynchroniseerd in het EM-complex, met duidelijke winnaars en verliezers", aldus Ehsan Khoman van MUFG.

In totaal hebben de centrale banken van de opkomende markten de rente tot nu toe met 6.765 basispunten verhoogd, meer dan het dubbele van de 2.745 basispunten voor heel 2021, zo blijkt uit berekeningen.


Rentetarieven opkomende markten https://graphics.reuters.com/GLOBAL-MARKETS/gkplwmaravb/EM18CENOCT22.gif