Hoewel China zich opmerkelijk snel herstelde van de aanvankelijke inzinking door de pandemie, dankzij een recorduitvoer en fabrieksproductie, verwachten analisten dat de huidige inzinking moeilijker af te schudden zal zijn dan die van begin 2020.

De somberder vooruitzichten vormen niet alleen een uitdaging voor de leiders in Peking, die zich zorgen maken over de stijgende werkloosheid, maar ook voor buitenlandse bedrijven die erop rekenen dat China weer de banden met de rest van de wereld aanhaalt die het voor de pandemie had.

Berekeningen op basis van prognoses van het Internationaal Monetair Fonds laten zien dat de verwachte gemiddelde jaarlijkse bijdrage van China aan de groei van de wereldeconomie tot 2027 ongeveer 29% bedraagt. Dat is weliswaar een aanzienlijke toevoeging, maar het staat in contrast met de jaren na de wereldwijde financiële crisis van 2008, toen die gemiddeld dichter bij 40% lag.

ANZ's hoofdeconoom voor Groot-China, Raymond Yeung, zei dat het economisch beleid van Peking de laatste tijd meer gericht is op oplossingen en hervormingen van eigen bodem, in plaats van op de hervatting van zijn vroegere model dat gericht was op een grotere betrokkenheid bij de wereld.

"Een succesvolle uitvoering daarvan kan de weg banen naar duurzame groei op lange termijn," schreef Yeung in een nota. "Het risico dat het niet lukt om een vergelijkbaar groeitempo te bereiken is echter groter. Indien de multinationale ondernemingen (MNC's) hun aanwezigheid op het vasteland beginnen terug te trekken, kan het proces van economische convergentie sneller dan verwacht tot een einde komen."

De groei van de Chinese export is in april vertraagd tot enkele cijfers, de zwakste groei sinds het begin van de pandemie, terwijl de invoer nauwelijks veranderde omdat de COVID-19 beperkingen de fabrieksproduktie tot stilstand brachten en de vraag verminderden.

Verwacht wordt dat de autoriteiten rond COVID een voorzichtig beleid zullen voeren met het oog op een belangrijke vergadering van de Communistische Partij tegen het eind van het jaar.

Als teken van die voorzichtigheid heeft China vorige week afgezien van de rechten om volgend jaar als gastheer op te treden voor de voetbalfinale van de Aziatische Cup, wegens bezorgdheid over COVID.

Peiqian Liu, China-econoom bij NatWest Markets in Singapore, zei dat Peking, als het voor de keuze stond, waarschijnlijk voorrang zou geven aan het behouden van de overwinningen in de zwaarbevochten strijd tegen COVID en de ongebreidelde schuldenlast boven zijn groeidoelstelling van 5,5% voor 2022, die veel analisten als ambitieus beschouwen.

"In het algemeen is er vanaf 2018 een verschuiving op lange termijn geweest naar een meer door binnenlandse factoren gestuurde economie, waarbij de dienstensector gestimuleerd en de toeleveringsketen van de verwerkende industrie gemoderniseerd werd, (en) er werd afgezien van aan schulden gekoppelde stimuleringsmaatregelen en groei," zei Liu.

Een brede en aanhoudende vertraging van de investeringen zou op de vraag wegen en bijdragen tot een diepere vertraging van de mondiale groei, zei zij.

ONMIDDELLIJKE BEZORGDHEID

Peking heeft zijn beleid verdedigd en de wereldwijde rimpeleffecten gebagatelliseerd. In een opiniestuk in het staatsbedrijf Global Times van vorige week werd gezegd dat nul-COVID de meest geschikte strategie was om het virus te bestrijden en de economie stabiel te houden, en werd een aanhoudende sterke bijdrage aan de mondiale groei verwacht.

Anderen zijn het daar in grote lijnen mee eens -- hoofdeconoom Brian Coulton van Fitch Ratings erkende de verstoringen door zero-COVID, maar zag het niet als een ernstiger rem op de mondiale groei.

"Als er al iets is, dan is de afhankelijkheid van de rest van de wereld van de Chinese productie de laatste paar jaar toegenomen, dus ik zie de invloed van China op de mondiale cyclus op korte termijn toch niet afnemen," zei Coulton tegen Reuters.

Voorlopig worden de buitenlandse bedrijven in China echter luidruchtig over de verslechterende bedrijfsomstandigheden.

Onder het nul-COVID-beleid genoten de Chinese burgers een lange periode van relatieve openheid en vrijheid binnen de grenzen van de binnenlandse economie, maar bleven zij nauw afgesloten van de rest van de wereld.

Recentere binnenlandse uitbraken hebben er echter toe geleid dat de autoriteiten niet alleen grote delen van de verwerkende sector hebben geblokkeerd, waardoor de schokken in het wereldwijde aanbod nog groter zijn geworden, maar ook dat de beperkingen op het verkeer van personen in en uit het land zijn verdubbeld.

Terwijl de reisbeperkingen in een groot deel van de rest van de wereld afnemen omdat de landen proberen "met de COVID te leven", zei China vorige week dat het onnodige buitenlandse reizen van zijn burgers strikt zou beperken, waarmee het een effectieve bevriezing voortzet die de afgelopen twee jaar van kracht is geweest.

De Amerikaanse Kamer van Koophandel in China heeft dinsdag gewaarschuwd dat de strenge controles van COVID-19 de buitenlandse investeringen in het land nog jarenlang zullen belemmeren, omdat de reisbeperkingen de pijplijn voor projecten blokkeren.

Uit een enquête van de Duitse kamers van koophandel en industrie (DIHK) van vorige week bleek dat 47% van de Duitse bedrijven in China hun activiteiten aldaar kritisch aan het heroverwegen waren en dat één op de acht bedrijven zelfs overwoog het land te verlaten.

"Het duurt gewoonlijk jaren om zich hier te vestigen en gezien de grootte van het land is een verplaatsing des te moeilijker, des te verbazingwekkender is het resultaat van de enquête," zei Volker Treier, hoofd buitenlandse handel bij de Duitse kamers.