Analisten speculeerden dat de steun ook meer agressieve versoepelingsmaatregelen zou kunnen uitstellen die de verzwakkende munt zouden schaden.
De People's Bank of China (PBOC) injecteerde deze week netto 840 miljard yuan (116,14 miljard dollar) via reverse repo's in openmarkttransacties, de grootste geldinjectie sinds eind september en de op één na hoogste van dit jaar. [CN/MMT]
Het aanbod vulde effectief liquiditeitstekorten aan, aangezien bedrijven en financiële instellingen aan het einde van de maand hun kaspositie moeten aanvullen om te voldoen aan diverse vereisten en administratieve controles.
Het volumegewogen gemiddelde tarief van de benchmark zevendaagse repo op de interbancaire markt bedroeg vrijdagmiddag 1,9669%, onder de kosten van de omgekeerde repo's van de PBOC voor dezelfde looptijd van 2,0%.
De hogere injectie zal waarschijnlijk ook de agressievere monetaire versoepelingsstimulans van de centrale bank uitstellen, omdat de yuan sterk verzwakt en de depreciatiedruk aanhoudt, aldus analisten van Founder Securities.
"Het monetaire beleid is vooral gericht op de binnenlandse situatie, maar de binnenlandse vraag is zwak terwijl de deflatoire druk in de marge is toegenomen.
De Chinese yuan bereikte deze week op een gegeven moment een dieptepunt in 15 jaar ten opzichte van de dollar en heeft dit jaar meer dan 12% verloren. Het lijkt de grootste jaarlijkse daling te worden sinds 1994, toen China de markten en de officiële tarieven gelijkschakelde. [CNY/]
China is, samen met Japan, een belangrijke buitenbeentje in de wereldwijde verstrakking om de hoge inflatie te beteugelen, waarbij Peking zich meer richt op het weer op gang brengen van een door de COVID veroorzaakte economische vertraging.
Door af te zien van een aanstaande versoepeling kan worden voorkomen dat de beleidsdivergentie met andere grote economieën verder toeneemt, omdat het grote verschil de risico's van depreciatie en kapitaaluitstroom kan aanwakkeren.
"China kan een sterkere depreciatie van de yuan vermijden om financiële risico's en neerwaartse druk op de economie in het vierde kwartaal van 2022 en het begin van 2023 te voorkomen", aldus Lian Ping, hoofdeconoom bij Zhixin Investment.
"Het monetaire beleid moet voorzichtig blijven en het is niet raadzaam om verdere onnodige aanpassingen in de richting van versoepeling door te voeren."
($1 = 7,2324 Chinese yuan)
