Beide tokens zijn gelieerd aan Terra, een blockchain-platform dat mede is opgericht door de Koreaanse ontwikkelaar Do Kwon, en volgens blockchain-analytic-firma Elliptic hebben investeerders in die tokens ongeveer $42 miljard verloren.

Luna was een van 's werelds populairste cryptocurrencies geweest en de ondergang ervan, samen met TerraUSD, veroorzaakte wereldwijd chaos in het cryptospectrum, waarbij de bitcoin tussen 9 en 12 mei ongeveer een kwart van zijn waarde verloor.

Luna was eind april bijna $100 waard, maar wordt nu verhandeld voor een fractie van een cent - zo laag dat er een stormloop van speculanten op gang is gekomen om te wedden dat het een wonderbaarlijk herstel zal meemaken, waarbij sommigen zich vastklampen aan de overtuiging dat het gewoon te groot is om failliet te laten gaan.

"Luna was ooit een belangrijke munt met een top-tien marktkapitalisatie, dus ze zullen alles doen wat nodig is om hem nieuw leven in te blazen," schreef een hoopvolle belegger in een blog op het Zuid-Koreaanse internetplatform Naver, zonder te zeggen wie "ze" zouden kunnen zijn.

De blogger zei dat hij in het weekend 300.000 Luna had gekocht tegen 0,33 won ($0,0003) per stuk, met behulp van een internationale crypto-uitwisseling.

Toen de plotselinge opleving van het kopen haar radar kruiste, waarschuwde de Financial Services Commission van Zuid-Korea dinsdag mensen om niet in Luna te investeren.

Het aantal beleggers in de mislukte cryptocurrency steeg in iets meer dan twee dagen met meer dan 50% op de belangrijkste beurzen van Zuid-Korea om op 15 mei op 280.000 te staan, volgens een bron bij de FSC die, zoals gebruikelijk is voor Zuid-Koreaanse bureaucraten, weigerde bij naam genoemd te worden.

De aankopen kwamen vooral van binnenlandse speculanten, hoewel er ook wat instroom uit het buitenland was, zei de bron.

Het venster voor speculatie is beperkt, omdat Bithumb en Upbit, twee van de grootste beurzen van Zuid-Korea, zeiden dat ze de handelsondersteuning voor Luna op 27 mei respectievelijk 20 mei zullen opschorten, terwijl een andere, Coinone, de stortingen in de cryptocurrency heeft stopgezet in de aanloop naar een mogelijke de-listing op 25 mei.

De aankopen hebben weinig invloed gehad op de prijs van het token. Hij heeft de afgelopen week tussen een honderdste en vier honderdste van een cent geflopt.

Maar de neiging van Zuid-Koreanen, vooral jongeren, om te investeren in volatiele en riskante activa, van aandelen tot cryptocurrencies, heeft de regelgevers verontrust.

Hun eerdere enthousiasme had ertoe bijgedragen dat Luna en TerraUSD tot de tien grootste cryptocurrencies ter wereld behoorden, gerangschikt naar marktkapitalisatie.

Maar de zaken vielen uit elkaar op 10 mei, toen de 1:1 koppeling van TerraUSD aan de dollar verbrijzeld werd. Op woensdag werd het verhandeld tegen ongeveer 10 cent.

In tegenstelling tot de meeste andere grote stablecoins, die door andere activa worden gedekt, wordt de waarde van TerraUSD afgeleid door complexe algoritmische processen, gekoppeld aan zijn gekoppelde token Luna, die vrij zweeft.

Volgens het systeem zou één TerraUSD token geruild kunnen worden voor $1 van Luna, en omgekeerd, en eenmaal geruild zouden de munten vernietigd worden.

Als TerraUSD onder de $1 zakte, werden handelaren gestimuleerd om de stablecoin te kopen om hem te ruilen voor $1 aan Luna, en zo het aanbod van TerraUSD's te verminderen en de prijs ervan terug naar $1 te duwen.

Dat was de theorie, maar de markt bewees dat de premisse onjuist was.

Terwijl de markt implodeerde, overspoelden honderden verontwaardigde kleine beleggers de sociale media met verhalen van ellende, waarbij sommigen Kwon vroegen om hun verliezen te compenseren.

Kwon kondigde vorige week plannen aan om het systeem te veranderen, zodat TerraUSD voortaan door reserves zal worden gedekt, maar het is onduidelijk of dit plan haalbaar is.

De regering kan weinig doen om de beleggers te beschermen, want de handel in cryptocurrency's vindt buiten haar regelgevende sfeer plaats.

($1 = 1.273,9300 won)