Het volume van bitcoinopties dat wordt verhandeld op Deribit, een van de toonaangevende beurzen voor cryptogerichte derivatenproducten, steeg in januari met 82% ten opzichte van december, volgens cryptomarktmaker OrBit Markets. Etheropties stegen met 38%.

Meer beleggers positioneren zich voor prijsstijgingen, waarbij het volume overhelt naar bullish callopties - het betalen van een premie voor een optie om bitcoin of ether te kopen op een toekomstige datum en overeengekomen prijs - in plaats van de omgekeerde bearish putopties te verkopen.

Calls waren goed voor 71,1% van de totale open belangstelling voor bitcoin futures, en 77,5% voor ether, volgens gegevens van Deribit.

"Je hebt een paar mensen zien handelen in calls van $50.000, bijvoorbeeld, dat is de algemene trek die we hebben gezien - gewoon toegenomen trek in opwaartse richting," zei Chinedu Ume-Ezeoke, kwantitatief onderzoeksanalist bij gegevensbedrijf Laevitas.

Toch wijst de volumestijging er ook op dat beleggers twijfelen over de richting van de cryptomarkten en de voorkeur geven aan opties met een laag risico en lage opbrengst boven het daadwerkelijk kopen van bitcoin of ether.

De stijging op de optiemarkten, na maanden van tamme handel en lage volatiliteit, valt samen met een sprong van 40% in de prijs van bitcoin in januari - de beste maand sinds oktober 2021 - en een sprong van 32% voor ether.

"De rally van Bitcoin was explosief, bijna alsof je je de bevrijding voorstelt van een strandbal die onder water was gedwongen," zei Joe Ziolkowski, de CEO van Relm, een verzekeraar van digitale activa.

Grafiek: Sprong in optiehandel https://www.reuters.com/graphics/FINTECH-CRYPTO/WEEKLY/myvmokbqgvr/chart.png

ANGST VOOR EEN TERUGVAL

De totale open rente op bitcoin futures - die het aantal nog af te wikkelen contracten meet - bedroeg op 27 januari 293.000, de hoogste sinds november, terwijl de put-to-call ratio 0,42 bedroeg, de laagste in minstens een jaar, volgens gegevens van Laevitas, wat aangeeft dat handelaren de voorkeur gaven aan calls boven puts.

"Dit wordt gedreven door een hernieuwde vraag van beleggers naar callopties omdat zij verwachten dat het momentum van de spot hoger zal blijven," zei Pulkit Goyal, vice-president van de handel bij OrBit Markets.

De trend in futures is echter niet noodzakelijkerwijs positief voor bitcoin of ether, omdat beleggers deze derivaten ook gebruiken als afdekking tegen dalingen in hun andere beleggingen.

"Mensen zijn geïnteresseerd in het opwaartse potentieel van bitcoin en ether, maar ook bezorgd over een mogelijke terugval na de enorme stijging van de prijzen," zei CK Zheng, oprichter van het op crypto-derivaten gerichte hedgefonds ZX Squared.

"Aan beide kanten van de vergelijking proberen mensen enige bescherming te krijgen."

RISICO & RECESSIE ACHTERAAN

De macro-achtergrond van een mogelijke Amerikaanse recessie of een verdere verstrakking door de Federal Reserve is slechts een van de vele factoren die de jongste rally zouden kunnen doen ontsporen.

Nadat de Amerikaanse banencijfers vorige week beter uitvielen dan verwacht, wedden de markten erop dat de Fed de rente verder zal verhogen dan aanvankelijk verwacht, wat de vraag naar risicovollere activa zoals cryptocurrencies zou kunnen doen afnemen.

"We zijn er waarschijnlijk nog niet uit", zegt Ume-Ezeoke bij Laevitas. "Op korte termijn verwachten veel mensen een soort correctie."