Sterling was in november, vanaf 2110 GMT woensdag, met ongeveer 5% gestegen ten opzichte van de greenback, waarbij een vertraging van de Amerikaanse inflatie zorgde voor de broodnodige verlichting voor de gehavende valuta's van de wereld.

Speculatieve positionering van sterling

De rally kwam bovenop een stijging van 2,7% in oktober, toen Rishi Sunak Liz Truss verving als premier en haar plannen voor grote ongefinancierde belastingverlagingen ten grave droeg. Het pond handelde woensdag op ongeveer $1,20, ver boven het laagste recordniveau van $1,033 in september.

Toch werd de prestatie van november meer gedreven door de Amerikaanse economie dan door enige opwinding over de Britse vooruitzichten, aldus analisten. Andere valuta's in de top 10 van meest verhandelde valuta's deden het in november beter dan het Britse pond, waarbij de Japanse yen met meer dan 7% steeg.

Histogram pond - maandelijks

De stijgende Amerikaanse rente heeft dit jaar geld teruggezogen naar dollaractiva. Maar een scherpe daling van de Amerikaanse inflatie in oktober deed handelaren wedden dat de Federal Reserve haar renteverhogingen zal vertragen. Dat veroorzaakte een duik in de obligatierente en de grootste maandelijkse daling van de dollarindex, die de greenback meet ten opzichte van een mandje van gelijken, sinds 2010.

"We hebben zowel de komst van de zogenaamde volwassenen in de kamer gezien ... als een vrij opmerkelijke dooi op de achtergrond wereldwijd, met een duidelijke intentie van de Fed om haar tempo van verstrakking te vertragen", aldus John Hardy, hoofd FX-strategie bij Saxo Bank.

Strategen zeiden dat handelaren hun inzetten tegen het pond op de futuresmarkt snel afbouwden, nu de regering veranderde en de Amerikaanse inflatiecijfers verschoven, een extra impuls gaven aan de rally.

"De bredere FX-beweging lijkt verband te houden met een bredere afbouw van de positionering", aldus Meera Chandan, co-head global FX strategy bij JPMorgan.

De meeste G10-valuta's versloegen het pond in november De meeste G10-valuta's versloegen het pond in november https://www.reuters.com/graphics/BRITAIN-STERLING/znpnbeoqepl/chart.png

De stijging van het pond is minder indrukwekkend vanuit andere invalshoeken. Ten opzichte van de euro is het pond in november licht gedaald. En tot nu toe dit jaar is de daling van ongeveer 11% ten opzichte van de dollar aanzienlijk erger dan de daling van 9% van de euro.

"Wij denken dat de gemakkelijke winsten voorlopig zijn gehad", aldus James Athey, beleggingsdirecteur bij Abrdn. "De realiteit is dat er een recessie op komst is, en dat een redding door de Fed minder snel komt dan in de afgelopen jaren."