De dollar verpleegde woensdag zijn wonden na grote dalingen ten opzichte van de euro en sterling, gekwetst door een combinatie van verrassend robuuste Europese activiteitsgegevens en afkoelende Amerikaanse bedrijfsgroei.

De yen bleef echter steken op een dieptepunt van 34 jaar ten opzichte van de Amerikaanse munt, zelfs toen Japanse functionarissen hun interventiewaarschuwingen opvoerden.

De dollarindex - die de valuta meet ten opzichte van zes belangrijke peers, waaronder de euro, het pond sterling en de yen - bleef vlak op 105,64 in de vroege Aziatische handel, na vannacht 0,4% te zijn gedaald en op 105,23 het laagste niveau sinds 12 april te hebben bereikt.

De euro was weinig veranderd op $1,069975 na de rally van dinsdag met 0,45%, nadat uit gegevens bleek dat de bedrijvigheid in de eurozone in het hoogste tempo in bijna een jaar was toegenomen, voornamelijk dankzij een herstel in de dienstensector.

Sterling profiteerde ook van gegevens van vannacht, waaruit bleek dat Britse bedrijven hun snelste groei in activiteit in bijna een jaar boekten, terwijl Huw Pill, hoofdeconoom van de Bank of England, zei dat renteverlagingen nog even op zich lieten wachten. Sterling bleef stabiel op $1,24485 na een sprong van 0,79% in de vorige sessie.

Daarentegen koelde de bedrijfsactiviteit in de V.S. in april af naar een laagste punt in vier maanden door een zwakkere vraag, terwijl de inflatiecijfers licht afnamen, wat een mogelijke opluchting voor de Federal Reserve suggereert.

Een belangrijke test hiervan komt vrijdag met de publicatie van de consumenteninflatie die de voorkeur heeft van de Fed, de PCE-deflator. De markten houden momenteel rekening met een kans van 73% op een eerste renteverlaging in september, volgens de FedWatch tool van de CME.

Elders zweefde de Australische dollar op het hoogste punt sinds 15 april op $0,64875 in de aanloop naar de cijfers voor de consumenteninflatie, na een opleving van meer dan 1% in de afgelopen twee dagen na de dip naar een laagste punt in vijf maanden op vrijdag.

De dollarindex bereikte vorige week een piek van 5,5 maanden op 106,51 toen de aanhoudende inflatie Fed-functionarissen dwong om aan te geven dat er geen haast was om het beleid te versoepelen.

Ondanks de bredere strijd van de dollar op dinsdag, steeg de dollar op een gegeven moment toch nog genoeg om een nieuw hoogste punt in 34 jaar te bereiken ten opzichte van de yen op 154.88. Deze week schommelde het pair in een extreem smalle range tussen dat hoogste punt en een laagste punt van 154.50, waarbij traders op hun hoede waren dat een duw boven 155 het risico zou kunnen verhogen van een dollar-verkopende interventie door Japanse functionarissen.

De Japanse Minister van Financiën Shunichi Suzuki gaf dinsdag de sterkste waarschuwing tot nu toe af over de kans op interventie, door te zeggen dat de bijeenkomst van vorige week met Amerikaanse en Zuid-Koreaanse tegenhangers de basis had gelegd voor Tokio om op te treden tegen buitensporige bewegingen van de yen.

Er wordt algemeen verwacht dat de Bank of Japan de beleidsinstellingen en de bedragen voor de aankoop van obligaties ongewijzigd zal laten aan het einde van een tweedaagse vergadering op vrijdag, nadat ze vorige maand nog voor het eerst sinds 2007 de rente verhoogde.

En hoewel de Japanse centrale bank waarschijnlijk zal aangeven dat ze bereid is om het beleid dit jaar opnieuw aan te scherpen, heeft haar uiterst voorzichtige, gegevensafhankelijke aanpak een versterking van de yen beperkt.

"Afgezien van de financiële kosten, kan er een aanzienlijk effect zijn op de geloofwaardigheid van de Japanse autoriteiten als de FX-interventie mislukt," schreef Rabobankstrateeg Jane Foley in een klantnotitie.

"Historisch gezien is FX-interventie het meest succesvol als de fundamentals zich toevallig ten gunste van die valuta keren," zei ze. "USD/JPY zal misschien pas in de zomer lager worden, en dit veronderstelt dat de Fed de rente in september kan verlagen."