De Amerikaanse markten staan op hun hoogtepunt, gestimuleerd door de verkiezing van Donald Trump. Europa blijft achter en vreest de gevolgen van deze verkiezing (invoerrechten, Amerikaans protectionisme, ongunstige sectorale samenstelling, zwakke economische dynamiek, geopolitieke spanningen, enz.). Azië is meer aarzelend en stelt zich vragen over de toekomst van China. In deze onzekere context bieden ETF's de mogelijkheid om een vrijwel onbeperkt beleggingsuniversum te verkennen. Bovendien zijn de drie onderstaande portefeuilles "long only", wat betekent dat de geselecteerde posities uitsluitend koopposities zijn. Ook zijn de geselecteerde producten afkomstig van verschillende beheerders om het emittentrisico te beperken.

De portefeuille van de goede huisvader

Wat je in deze portefeuille aantreft:

  • Bedrijfsobligaties met een goede rating (25 %)
  • Bedrijven die hun dividenden al minstens 20 jaar hebben verhoogd (20 %)
  • Bedrijven met duurzame concurrentievoordelen (20 %)
  • Focus op de energiesector, met name olie en gas, wat bekend staat om zijn stabiliteit (15 %)
  • Een verzameling bedrijven met lage volatiliteit (15 %)
  • Een vleugje edelmetaal in de vorm van goud (5 %)

Een kwart van de portefeuille is belegd in obligaties van het type investment grade, dat wil zeggen schuldtitels met een hoge rating van kredietbeoordelaars. De obligaties in het iShares Core € Corp Bond UCITS ETF EUR zijn voor 92 % beoordeeld met A en BBB. De emittenten zijn voornamelijk banken (31 %) en bedrijven in de sector van de consumptiegoederen (22 %). De obligaties zijn in euro, wat het valutarisico uitsluit.

Zoals elke goede huisvaderportefeuille bevat deze uiteraard dividendaandelen, via het SPDR S&P US Dividend Aristocrats UCITS ETF. Dit product bestaat uit 130 bedrijven die hun dividenden de afgelopen 20 jaar hebben verhoogd. De belangrijkste componenten: Realty Income, Chevron, Kenvue, Edison International, Xcel Energy, Abbvie, Kimberly-Clark, Wec Energy, Archer Daniels Midland en Exxon Mobil.

Het VanEck Morningstar Global Wide Moat UCITS ETF is een klein ETF (75 miljoen dollar in beheer) dat belegt in bedrijven met duurzame concurrentievoordelen volgens de criteria van Morningstar. Er zijn 74 componenten, waaronder Transunion, TSMC, Corteva, Imperial Brands, Brambles, Tencent, Singapore Exchange, Emerson, Masco en Allegion.

Vanwege zijn stabiliteit en robuustheid is de energiesector een goede optie in een portefeuille die risico wil verminderen. Het SPDR MSCI World Energy UCITS ETF investeert in 58 posities in de energiesector met een sterke focus op olie en gas, vooral in de Verenigde Staten (64 %), Canada (13,9 %) en het Verenigd Koninkrijk (10,5 %). De belangrijkste posities zijn ExxonMobil (19,1 %), Chevron (9,5 %), Shell (7,6 %), TotalEnergies (4,9 %), ConocoPhillips (4,5 %), Enbridge (3,2 %), BP PLC (2,9 %), Canadian Natural Resources (2,6 %), EOG Resources (2,5 %) en Williams Cos (2,3 %).

Voor wie de volatiliteit wil verminderen, is het iShares Edge MSCI World Minimum Volatility UCITS ETF een interessante optie. Het ETF bestaat uit grote kapitalisaties, voornamelijk in de technologie-, financiële en gezondheidssector.

Tenslotte, om beschermd te zijn tegen inflatie, kan je nog goud toevoegen met behulp van het Amundi Physical Gold ETC, dat de fysieke goudprijs volgt.

Samengevat:

  • iShares Core € Corp Bond UCITS ETF EUR (ISIN: IE00B3F81R35): 25 %
  • SPDR S&P US Dividend Aristocrats UCITS ETF (ISIN: IE00B6YX5D40): 20 %
  • VanEck Morningstar Global Wide Moat UCITS ETF (ISIN: IE00BL0BMZ89): 20 %
  • SPDR MSCI World Energy UCITS ETF (ISIN: IE00BYTRR863): 15 %
  • iShares Edge MSCI World Minimum Volatility UCITS ETF (ISIN: IE00B8FHGS14): 15 %
  • Amundi Physical Gold ETC (ISIN: FR0013416716): 5 %

Deze portefeuille is evenwichtig dankzij de mondiale diversificatie en sterke thema's (dividendaristocraten, concurrentievoordelen en lage volatiliteit). Energie en goud bieden complementariteit. De aanwezigheid van hoogwaardige obligaties helpt het risico van aandelen te compenseren.

 

De evenwichtige portefeuille

Wat zit er in deze portefeuille?

  • De S&P500 Equal Weight om niet al te zeer beïnvloed te worden door de prestaties van technologiebedrijven (30 %)
  • Grote Europese kapitalisaties voor blootstelling aan het oude continent (25 %)
  • Kwaliteitsobligaties voor diversificatie, met behoud van een voorzichtige aanpak (20 %)
  • Grondstoffen voor blootstelling aan alternatieve activa naast aandelen/bedrijfsobligaties (15 %)
  • Een beetje vastgoed (maar niet te veel), in afwachting van het herstel van de sector als de rentevoeten dalen (5 %)
  • Wat goud: het metaal is geschikt voor alle portefeuilles, weliswaar met mate (5 %)

De S&P500-index wordt sterk beïnvloed door de "7 groten", zijn belangrijkste aandelen. Voor een gebalanceerde portefeuille kan het verstandig zijn om een meer gediversifieerde benadering te kiezen voor de Amerikaanse markt. Het iShares S&P 500 Equal Weight UCITS ETF biedt een gelijk gewogen blootstelling aan alle bedrijven die de index vormen.

Wat andere aandelen betreft: de andere grote blootstelling van deze portefeuille betreft Europa, via het Amundi Euro Stoxx 50 UCITS ETF. Aangezien we het risico hebben verminderd met een gelijk gewogen ETF op de S&P 500, kunnen we ons veroorloven om een meer geconcentreerde blootstelling aan Europa te hebben. Daarom geven we hier de voorkeur aan de Euro Stoxx 50 (de 50 toonaangevende bedrijven van de eurozone) boven de bredere Euro Stoxx 600.

Op de obligatiemarkt behouden we het iShares Core € Corp Bond UCITS ETF EUR van de conservatieve portefeuille, aangezien dit product een betrouwbare en weinig risicovolle blootstelling biedt met schuldtitels van investment grade.

Om te diversifiëren en de bedrijven (aandelen + obligaties) even te laten voor wat ze zijn, richten we ons op grondstoffen met het Invesco Bloomberg Commodity UCITS ETF. Het ETF is vrij breed en stelt ons in staat om energie, edelmetalen en industriële metalen, granen, bederfelijke goederen en in mindere mate vee toe te voegen. In totaal zijn 24 fysieke grondstoffen vertegenwoordigd.

Met hetzelfde doel om niet al je eieren in één mand te leggen, is het verstandig om ook wat vastgoed aan de selectie toe te voegen. Een beetje, maar niet te veel. De markt is immers nog steeds zwak: zo gaf een studie van het Franse notarissenverbond van oktober aan dat het jaar zou moeten eindigen met het laagste aantal transacties sinds mei 2015, ondanks de heropleving van kredieten aan particulieren. Deze analyse richt zich dan wel uitsluitend op Frankrijk, in andere ontwikkelde landen is de situatie vergelijkbaar: het vastgoed heeft geleden onder hoge rentevoeten en de daling van de koopkracht. Europa zou echter beter kunnen presteren dan de Verenigde Staten, aangezien het programma van Donald Trump (herlokalisatie, protectionisme, belastingverlagingen) vrij inflatoir is en dus weinig goeds belooft voor lage rentetarieven. In deze context stelt het iShares Stoxx Europe 600 Real Estate UCITS ETF ons in staat te investeren in een steekproef van 30 bedrijven zoals Vonovia, Segro, Swiss Prime, PSP Swiss Property, Land Securities, Rightmove, Gecina en Klepierre.

Om dezelfde redenen als de conservatieve portefeuille, heeft een kleine blootstelling aan goud zin, opnieuw in de vorm van het Amundi Physical Gold ETC.

Samengevat:

  • iShares S&P 500 Equal Weight UCITS ETF (ISIN: IE000MLMNYS0): 30 %
  • Amundi Euro Stoxx 50 UCITS ETF (ISIN: LU1681047236): 25 %
  • iShares Core € Corp Bond UCITS ETF EUR (ISIN: IE00B3F81R35): 20 %
  • Invesco Bloomberg Commodity UCITS ETF (ISIN: IE00BD6FTQ80): 15 %
  • iShares Stoxx Europe 600 Real Estate UCITS ETF (ISIN: DE000A0Q4R44): 5 %
  • Amundi Physical Gold ETC (ISIN: FR0013416716): 5 %

Deze portefeuille is zeer gediversifieerd met verschillende activaklassen: aandelen, obligaties, maar evengoed grondstoffen, metalen en vastgoed. Het risico wordt zo mooi verdeeld. De portefeuille is geconcentreerd op de Verenigde Staten en Europa.

 

De dynamische portefeuille

Wat zit er in deze portefeuille?

  • De Nasdaq, voor blootstelling aan de Amerikaanse technologie (20 %)
  • Blootstelling aan de momentumthema om te profiteren van de trends van het moment (20 %)
  • Alweer obligaties, maar deze keer gericht op hogere rendementen (20 %)
  • Defensie: deze blootstelling is essentieel sinds begin 2022 met het conflict in Oekraïne (10 %)
  • Private equity, of niet-beursgenoteerde beleggingen, via de grote beursgenoteerde investeringsmaatschappijen van de sector (10 %)
  • Smallcaps: zij zouden moeten profiteren van lagere rentevoeten. Ze zijn ondergewaardeerd ten opzichte van grotere kapitalisaties (10 %)
  • Wat grondstoffen, voor de diversificatie (5 %)
  • En (weer) wat goud (5 %)

In een iets meer betrokken portefeuille heeft blootstelling aan de Amerikaanse technologie zin: de sector drijft de beurs van de eerste wereldmacht sinds de crisis van 2008. De Nasdaq is de index die nodig is om de bewegingen van de sector te volgen. Het Amundi Nasdaq-100 UCITS ETF volgt de schommelingen van de index.

Momentum is een trendfactor. Concreet betekent dit investeren in aandelen die in het verleden goed hebben gepresteerd en die naar verwachting goed zullen blijven presteren, totdat een katalysator deze dynamiek verandert. Het iShares Edge MSCI World Momentum Factor UCITS ETF biedt blootstelling aan bedrijven met een stijgende prijstrend. De belangrijkste componenten zijn Nvidia, Apple, Eli Lilly, Alphabet, Broadcom, JPMorgan of Berkshire Hathaway. 71 % van de activa is belegd in Amerikaanse bedrijven.

Een andere belangrijke lijn van deze portefeuille is alweer obligaties. Maar aangezien we hier te maken hebben met een dynamische portefeuille, kunnen we dus op zoek naar meer rendement met hoogrentende titels (high yield). Het iShares € High Yield Corp Bond UCITS ETF Euro bestaat uit een breed scala aan obligaties met ratings van BB tot CCC. Het rendement op de vervaldag is 5,8 %.

Wat defensie betreft kiezen we voor het iShares Global Aerospace & Defence UCITS ETF, dat in 55 bedrijven uit de sector belegt. De tien belangrijkste wegingen vertegenwoordigen 70 % van de prestaties. Het gaat om RTX, Lockheed Martin, Boeing, Transdigm, Northrop Grumman, General Dynamics, Rolls-Royce (dat vliegtuigmotoren produceert en niet de auto's!), BAE Systems en Safran. Defensie is een belangrijke sector die de markt sinds begin 2022 aanzienlijk heeft overtroffen. De huidige geopolitieke spanningen en de verschillende conflicten in de wereld dwingen staten hun defensiebudgetten te verhogen. De trend zou zich de komende kwartalen niet moeten omkeren.

Om te beleggen in private equity via beursgenoteerde investeringen kan je kiezen voor de grote reuzen van de sector: KKR, Blackstone, Intermediate Capital Group, 3i Group, Brookfield, Washington Soul Pattinson & Company, enz. Deze bedrijven zijn allemaal verenigd in het iShares Listed Private Equity UCITS ETF.

Er zijn tientallen ETF's voor smallcaps. Aangezien de portefeuille al sterk geconcentreerd is op de Verenigde Staten, kan het interessant zijn om de investeringsscope te verbreden met het SPDR MSCI World Small Cap UCITS ETF, dat meer dan 4000 posities in 23 landen omvat.

Voor grondstoffen nemen we opnieuw het Invesco Bloomberg Commodity UCITS ETF in portefeuille, dat ook aanwezig is in de gebalanceerde portefeuille. Wie wil kan met het Amundi Physical Gold ETC nog een snuifje goud toevoegen aan de selectie.

Deze portefeuille is agressiever dan de vorige. De Verenigde Staten zijn een belangrijke focus in het geheel maar de blootstelling is vrij gediversifieerd, aangezien er veel activaklassen vertegenwoordigd zijn: aandelen (momentum, defensie, smallcaps, Nasdaq), obligaties, private equity, grondstoffen, en goud.

Samengevat:

  • Amundi Nasdaq-100 UCITS ETF (ISIN: LU1681038243): 20 %
  • iShares Edge MSCI World Momentum Factor UCITS ETF (ISIN: IE00BP3QZ825): 20 %
  • iShares € High Yield Corp Bond UCITS ETF Euro (ISIN: IE00B66F4759): 20 %
  • iShares Global Aerospace & Defence UCITS ETF (ISIN: IE000U9ODG19): 10 %
  • iShares Listed Private Equity UCITS ETF (ISIN: IE00B1TXHL60): 10 %
  • SPDR MSCI World Small Cap UCITS ETF (ISIN: IE00BCBJG560): 10 %
  • Invesco Bloomberg Commodity UCITS ETF (ISIN: IE00BD6FTQ80): 5 %
  • Amundi Physical Gold ETC (ISIN: FR0013416716): 5 %