Hoewel het Verenigd Koninkrijk sinds 2020 een grotere uittocht van aandelenfondsen heeft gezien dan Parijs, hebben bedrijven meer geld opgehaald bij beursintroducties (IPO's) in Londen en veranderen er dagelijks meer aandelen van eigenaar op de Britse markten.

De CAC All Shares-index van Frankrijk is nu bijna 3 biljoen dollar waard, waardoor het qua waarde de grootste aandelenmarkt van Europa is dankzij de vraag naar zijn blue chips voor luxeretailers.

De Londense FTSE All Share-index is volgens gegevens van Refinitiv 2,8 biljoen dollar waard.


De kloof dichten

GELDSTROMEN

Volgens Refinitiv Lipper hebben fondsen die beleggen in Britse aandelen in 2022 een recorduitstroom van 23 miljard euro geboekt, tegenover bijna 18 miljard euro vorig jaar en 14,6 miljard euro in 2016, toen Groot-Brittannië voor het vertrek uit de Europese Unie stemde.

De jaarlijkse uitstroom uit Franse aandelenfondsen is veel kleiner - 2 miljard euro dit jaar.


Dag Londen, au revoir Parijs Dag Londen, au revoir Parijs

IPO BESTEMMING

Maar Londen blijft een veel grotere bestemming in termen van aantal en volume van beursintroducties, zelfs nu het aantal beursintroducties in Europa dit jaar met 80% is gedaald ten opzichte van vorig jaar en in de Verenigde Staten met meer dan 90%, volgens Dealogic.

Na in 2021 het op één na sterkste jaar voor bedrijfsnoteringen sinds 2007 te hebben gehad, heeft de London Stock Exchange tot nu toe in 2022 41 beursintroducties gezien met een totale transactiewaarde van 1,18 miljard euro (1,22 miljard dollar), meer dan het dubbele van de 474 miljoen euro die in 11 beursintroducties in Parijs werd opgehaald, aldus Dealogic.

Amsterdam - Europa's grootste centrum naar gemiddelde dagelijkse verhandelde waarde volgens CBOE-gegevens - heeft dit jaar tot nu toe slechts twee beursgangen gezien voor een totaalbedrag van 411 miljoen euro, volgens Euronext.


Meer beursintroducties in Londen

GRATIS FLOAT

In een volatiel beursklimaat kan Parijs rekenen op grote particuliere belangen in haar bedrijven om enige stabiliteit te bieden.

Volgens Euronext bedraagt de gemiddelde free-float van Franse large caps ongeveer 70% en voor kleinere bedrijven ongeveer 50%, wat volgens Refinitiv veel minder is dan in Londen, waar de gemiddelde free-float van de FTSE All-Share Index bijna 90% van de totale uitstaande aandelen bedraagt.

"Voor een institutionele belegger, vanuit het oogpunt van belegbaarheid, is de hoeveelheid free float die er nog is, in het Verenigd Koninkrijk nog steeds aanzienlijk groter", aldus Ben Laidler, global macro strategist bij eToro.

De drie grootste aandeelhouders van Parijs zijn particuliere beleggers: de familie Arnault, die de helft van LVMH bezit - Europa's grootste bedrijf naar marktkapitalisatie - de familie Hermes en de Franse regering. Ter vergelijking: 's werelds grootste vermogensbeheerder Blackrock heeft de leiding in Londen.

Wat de marktactiviteit betreft, bedroeg de gemiddelde dagelijkse verhandelde waarde in Amsterdam in oktober meer dan 10 miljard euro, met Londen op de tweede plaats met 9,4 miljard - ongeveer evenveel als Parijs en Frankfurt samen, volgens de gegevens van CBOE Global Markets.


Luxueus Parijs

BREXIT KORTING

Ondermijnend voor Londen is de korting waarmee de FTSE All-Share index handelt ten opzichte van wereldwijde aandelen, die sinds het Brexit-referendum in 2016 is opgelopen tot bijna de grootste sinds 1990, namelijk 35% op basis van de koers-winstverhouding.


Britse aandelen raken recordkorting op wereldwijde collega's

DIVIDENDEN EN KOERSRENDEMENT

Het energiezware Londen wint flink als het gaat om dividenden. Volgens de Global Dividend Index van Janus Henderson Investors hebben Britse bedrijven in het derde kwartaal 28,7 miljard dollar uitgekeerd, meer dan zeven keer zoveel als in Frankrijk.

De Londense FTSE All-Share heeft beleggers dit jaar ook betere rendementen opgeleverd. Het totale jaarlijkse rendement van de index bedraagt 2%, vergeleken met een rendement van bijna min 6% voor de CAC All Shares, volgens gegevens van Refinitiv.

GELDZAKEN

Het is ook vermeldenswaard dat valuta een rol spelen bij het meten van de omvang van de Londense markt ten opzichte van die van Parijs in dollartermen. Het pond Sterling is dit jaar ongeveer 11% gedaald ten opzichte van de Amerikaanse dollar, terwijl de euro ongeveer 9% heeft verloren.

($1 = 0,9658 euro

)