Europese bankaandelen profiteerden donderdag van een scherpe stijging van de leenkosten nadat uit de woensdag gepubliceerde notulen van een Fed-vergadering in december bleek dat de Fed de rente mogelijk sneller wil verhogen dan verwacht.
De Europese bankenindex sprong 1% omhoog om het hoogste niveau sinds oktober 2018 aan te raken en presteerde daarmee aanzienlijk beter dan de pan-Europese index, die 1,3% daalde.
De winstgevendheid voor banken neemt doorgaans toe wanneer centrale banken de rente verhogen. Maar alleen een stap van de Europese Centrale Bank (ECB), die wordt gezien als de laatste grote centrale bank om de rente te verhogen, zou een aanzienlijke winststijging genereren voor de banken in de hele regio, zei Max Anderl, een portefeuillebeheerder bij UBS Asset Management, over de reactie.
Anderl zei dat de vroege rally van 2022 nog steeds benen kan hebben, waarbij banken waarschijnlijk zullen profiteren van "de verschuiving van groei naar waarde in plaats van een echte verbetering van de onderliggende fundamentals".
Standard Chartered klom ongeveer 4% tot zijn hoogste niveau in twee maanden, Deutsche Bank steeg 3% tot een hoogste niveau in zeven maanden, terwijl de Spaanse Caixabank 2,5% steeg tot zijn hoogste niveau sinds eind oktober.
De Europese bankaandelen hadden in december aan kracht ingeboet nadat ze in een jaar tijd tot 20 november met 70% waren gestegen, meer dan twee keer zoveel als de 30% groei van de STOXX 600-index, doordat banken hun dividenden herstelden en een impuls kregen van het groeiherstel in Europa.
En met een opleving van de COVID-19 zaken is de verwachting voor de groei voor de Europese financiële sector in het laatste kwartaal van 2021 de zwakste van alle STOXX 600-sectoren.
Uit gegevens van Refinitiv blijkt dat de financiële sector met 3,5% de laagste jaar-op-jaar verwachte inkomstengroei heeft, vergeleken met een groei van 64,2% voor de sector nutsbedrijven en een totale geraamde inkomstengroei van 17,2% voor de STOXX 600.
Bankaandelen zijn doorgaans sterk gecorreleerd met obligatierendementen en analisten van BofA verwachten 23 miljard euro aan inkomsten voor Europese banken bij een opwaartse verschuiving van de rentecurves met 100 basispunten. Dat zou neerkomen op 4% van de geraamde inkomsten van de sector voor 2022 en 15% op de winst vóór belastingen.
Een andere ondersteunende factor voor Europese bankaandelen zijn hun relatief lage waarderingen. De Europese banksector wordt verhandeld tegen 8,8 keer de verwachte winst. Ter vergelijking: de STOXX 600 benchmark noteert 16,8 keer en de Amerikaanse banksector 12,9 keer.
Volgens de analisten van Barclays blijven de vooruitzichten voor banken voor 2022 over het algemeen positief omdat de vraag naar krediet in heel Europa toeneemt en de aandelenwaarderingen nog steeds aantrekkelijk zijn.
