De nieuwe wetgeving zou de Canadese centrale bank de middelen geven om haar balans weer positief te maken.

De balans van de BoC zal de komende jaren waarschijnlijk afglijden naar een negatief eigen vermogen, een positie waarin de passiva groter zijn dan de activa, omdat zij een hogere rente betaalt op vereffeningssaldi dan zij verdient op de staatsobligaties die zij heeft gekocht om de economie tijdens de COVID-19-crisis te ondersteunen.

Afwikkelingssaldi, die in december ongeveer C$200 miljard ($149 miljard) bedroegen, zijn deposito's van financiële instellingen bij de centrale bank. De rente op die deposito's is gelijk opgelopen met de benchmarkrente van de BoC, die sinds maart met 425 basispunten is gestegen.

Verschillende andere grote centrale banken die hun balansen hebben uitgebreid, zoals de Federal Reserve, hebben ook te maken met negatieve eigen middelen.

"De minister van Financiën heeft mij onlangs meegedeeld dat de regering voornemens is wetswijzigingen door te voeren waardoor de bank winsten kan inhouden om verliezen te compenseren", zei Macklem woensdag in een persconferentie na het besluit van de centrale bank om de rente met een kwart procentpunt te verhogen, en voegde eraan toe dat de verliezen geen gevolgen hebben voor het monetaire beleid.

"Zodra het positieve eigen vermogen is hersteld, zullen wij onze normale afdrachten aan de regering van Canada hervatten", aldus Macklem.

In tegenstelling tot een commerciële bank geeft een centrale bank zowel valuta als vereffeningssaldi uit, dus er zijn geen aanwijzingen dat een overgang naar een negatief eigen vermogen een bedreiging zou vormen voor de solvabiliteit van de BoC.

De centrale bank rapporteerde in het derde kwartaal van 2022 een nettoverlies van C$511 miljoen, terwijl haar eigen vermogen C$954 miljoen bedroeg. Het C.D. Howe Institute, een Canadese denktank, schat de cumulatieve verliezen in de komende twee tot drie jaar op C$3,6 miljard tot C$8,8 miljard.

De centrale bank van Canada verdient doorgaans meer inkomsten op haar activa dan zij betaalt op haar passiva en maakt vervolgens haar netto-inkomsten over aan de overheid. In 2021 bedroeg haar afdracht C$2,7 miljard.

Vóór de pandemie bestonden de passiva van de Bank of Canada grotendeels uit bankbiljetten in omloop, waarover zij geen rente betaalt, maar sindsdien zijn de vereffeningssaldi sterk gestegen om de balansuitbreiding te financieren.

Afgelopen april begon de centrale bank met het verkleinen van haar balans, een maatregel die bekend staat als kwantitatieve verkrapping.

($1 = 1,3387 Canadese dollar)