"De nieuwe 10-jaars zal naar verwachting tussen 7-10 basispunten lager geprijsd worden dan de huidige benchmarkniveaus, en de hele rentecurve kan aanvankelijk met enkele basispunten verlaagd worden na de nieuwe obligatieveiling," zei Venkatakrishnan Srinivasan, oprichter en managing partner bij schuldadviesbureau Rockfort Fincap.

De Indiase 10-jarige obligatierente van 6,54% 2032 stond om 0810 GMT op 7,3094%, en de uitstaande obligatie staat op 1,56 biljoen roepies ($19,59 miljard). De rendementscurve beweegt zich gewoonlijk in overeenstemming met de verandering in de 10-jaars obligatierente.

De Indiase centrale overheid stopt over het algemeen met de uitgifte van een obligatie zodra het uitstaande bedrag ongeveer 1,50 biljoen roepies ($18,83 miljard) bereikt, voegden de handelaren eraan toe. De regering zal op 19 aug. obligaties ter waarde van 330 miljard roepies verkopen, waaronder een 10-jarig waardepapier, volgens de federale kalender.

"Wij verwachten een zeer sterke vraag naar het nieuwe papier, omdat de inflatie vanaf nu zal afnemen en wij zelfs een spread van 10 basispunten ten opzichte van het bestaande papier zouden kunnen zien," zei Yogesh Kalinge, vice-president bij AK Capital Services.

Samen met de afnemende inflatie zou de uitgifte van een nieuwe 10-jarige obligatie de markt moeten helpen om voorlopig een bullish houding aan te nemen, aldus de handelaars.

"Op de korte termijn zullen mondiale factoren en het binnenlandse monetaire beleid de drijvende kracht zijn. De wereldwijde risicovermindering en de verwachting dat de renteverhogingen van de RBI zouden kunnen vertragen, hebben de rente op 10-jarige staatsobligaties binnen de perken gehouden op ongeveer 7,3%," zei Gaura Sen Gupta, econoom in India bij IDFC First Bank.

Na de aanvankelijke daling van de rendementen zouden de macro-economische fundamenten het nieuwe papier echter snel in discount kunnen duwen, gezien de volatiliteit van de rendementen op basis van externe factoren, de verwachting van toekomstige renteverhogingen en de vrees voor extra leningen, aldus Srinivasan van Rockfort.

India wil in het lopende begrotingsjaar bruto 14,31 biljoen roepies lenen, het hoogste bedrag ooit, via de verkoop van obligaties om de doelstelling voor het begrotingstekort van 6,4% te halen. Sommige handelaren verwachten dat de regering in de tweede helft meer zal lenen.

De Reserve Bank of India heeft de belangrijkste beleidsrente sinds mei met 140 basispunten verhoogd tot 5,40% wegens de verhoogde inflatiedruk. De handelaren verwachten nu meer van dergelijke maatregelen.

"Wij verwachten dat de RBI de rente in 2022 zal blijven verhogen, maar het tempo zal waarschijnlijk afnemen nu de inflatie tekenen van ontspanning vertoont. Wij verwachten dat de RBI de beleidsrente in september met 35 basispunten zal verhogen, gevolgd door een mogelijke verhoging met 25 basispunten in december," voegde Sen Gupta van IDFC First Bank eraan toe.

($1 = 79,6490 Indiase roepies)