De regering is van plan 160 miljard roepies aan te trekken via groene obligaties voor de huidige begroting die op 31 maart afloopt. De eerste tranche van 80 miljard roepies zal woensdag worden geveild.
De opbrengst zou worden gebruikt voor 'groene' projecten zoals zonne-energie, wind- en kleine waterkrachtprojecten en andere overheidsprojecten die de koolstofvoetafdruk van de economie helpen verminderen.
De regering verwacht een groene premie, of 'greenium', op de prijzen om de rendementen 5-10 basispunten (bps) onder staatsobligaties te drukken, gebaseerd op de sterke respons en interesse van wereldwijde en lokale investeerders.
"De verwachting van een groene premie is in overeenstemming met het 'greenium' dat emittenten wereldwijd hebben gekregen", aldus een van de twee bronnen.
Beleggers toonden belangstelling tijdens een bijeenkomst met het Indiase ministerie van Financiën met top 50 buitenlandse portefeuillebeleggers (FPI) in december, zeiden de bronnen, en voegden eraan toe dat degenen met een groen mandaat vroegen naar de binnenlandse registratievereisten.
Op maandag zei de Reserve Bank of India (RBI) dat er geen FPI-beperkingen zouden gelden voor deze effecten.
Het ministerie van Financiën reageerde niet op een e-mail van Reuters waarin om commentaar werd gevraagd.
"Voor groene obligaties zou een premie moeten gelden vanwege de mandaten om in deze effecten te beleggen. Het uitstaande (bedrag) zal aanvankelijk vrij klein zijn en vanwege de aard van de obligaties kan er een agressieve vraag ontstaan", aldus Ashish Agrawal, hoofd FX en EM macro strategy research, Azië, Barclays.
De RBI zal elk 40 miljard roepies aan vijf- en tienjarige groene obligaties veilen. Het rendement van de vijfjarige obligatie van de overheid voor 2027 met 7,38% en van de benchmarkobligatie voor 10 jaar bedroeg respectievelijk 7,16% en 7,35%.
De vraag van binnenlandse banken en beleggingsfondsen kan laag zijn omdat deze instellingen geen specifiek groen mandaat hebben, aldus Ritesh Bhusari, plaatsvervangend algemeen directeur voor treasury bij de particuliere kredietverstrekker South Indian Bank.
"Deze effecten kunnen in het begin ook illiquide zijn omdat slechts een klein bedrag wordt uitgegeven", voegde hij eraan toe.
GEÏDENTIFICEERDE PROJECTEN
De aangewezen projecten zijn meer dan tweeënhalf keer zo groot als het fondsenwervingsplan voor de huidige begroting, aldus de bronnen.
Het geld kan dus aan andere projecten worden toegewezen als de geselecteerde projecten de opbrengsten dit jaar niet kunnen gebruiken, aldus de bronnen.
Volmachtadviesbureau IiAS zei vorige week dat de obligaties in overeenstemming zijn met de beginselen van groene obligaties, maar adviseerde meer transparantie over de tijdschema's voor de uitvoering van projecten en een beoordeling van de sociale en milieurisico's van de geselecteerde projecten.
"Het zal raadzaam zijn om een externe auditor aan te stellen met toezicht door de CAG (Comptroller and Auditor General) voor het gebruik van de opbrengsten van groene obligaties.
Er zijn projecten geselecteerd in sectoren als vervoer, hernieuwbare energie, energie en stadsontwikkeling, en ingedeeld in 'donkergroen' en 'middengroen'.
De categorieën zijn gebaseerd op prioriteit en ratings volgens een wereldwijd kader.
De rentebetalingen en aflossingen van de obligaties zijn niet afhankelijk van de prestaties van de projecten en de investeerders dragen geen projectgerelateerde risico's, aldus het kader dat de regering in november bekendmaakte. ($1 = 81,2550 Indiase roepies)
