De RBI heeft de reporente woensdag met de algemeen verwachte 25 basispunten (bp) verhoogd, de zesde renteverhoging op rij waarmee het totaal op 250 bp komt voor het lopende begrotingsjaar.

De centrale bank verraste de markten echter door de deur open te houden voor meer verkrapping, omdat ze zei dat de hardnekkige kerninflatie zorgwekkend was.

"Een agressievere projectie van het groei-inflatieprofiel en het voorzichtige commentaar (van de beleidsmakers) hebben ons ertoe gebracht ons basisscenario uit te breiden met nog eens 25 basispunten verhoging in april 2023", aldus Samiran Chakraborty, hoofdeconoom voor India bij Citi.

De RBI handhaafde ook haar beleidsstandpunt op 'intrekking van accommodatie', in plaats van over te stappen op 'neutraal'.

"Door vast te houden aan het beleid liet de RBI ruimte voor verdere verkrapping. Wij blijven verwachten dat de RBI in de vergadering van april een verdere verhoging met 25 basispunten zal doorvoeren, op basis van een aanhoudende kerninflatie en een omslag in de groenteprijzen", aldus Santanu Sengupta, hoofdeconoom India bij Goldman Sachs.

ING en QuantanEco Research verwachten nu ook dat de RBI de reporente zal verhogen bij haar volgende beleidsbeslissing, die op 6 april plaatsvindt.

Maar dat komt niet alleen door zorgen over de inflatie.

DRUK OP DE ROEPIE

Handelaren zeiden dat de beweging van de roepie en de rentevooruitzichten van de Fed waarschijnlijk ook de RBI zullen beïnvloeden.

"Wij denken dat de ontwikkelingen op het externe front een even belangrijke rol hebben gespeeld bij het aannemen van een havikistische toon door de RBI," zei Pranjul Bhandari, hoofdeconoom voor India en Indonesië bij HSBC, in een notitie.

Zij wees erop dat de laatste bijeenkomst plaatsvond nadat buitenlandse beleggers dit jaar tot nu toe 4,4 miljard dollar uit Indiase aandelen hadden gehaald.

"En hoewel de roepie in 2022 tot de stabielere Aziatische valuta's behoorde (volgens de analyse van de RBI in haar beleidsverklaring), merken wij op dat de roepie de afgelopen weken minder goed heeft gepresteerd dan de regio", aldus Bhandari.

De roepie staat momenteel op 82,62 ten opzichte van de dollar, minder dan 1% verwijderd van het dieptepunt van 83,29 in oktober vorig jaar.

De verandering in de verwachtingen rond de Fed-rente sinds het beter dan verwachte Amerikaanse banenrapport van vrijdag kan de roepie en andere Aziatische valuta onder druk houden.

Beleggers verwachten nu een renteverhoging van 25 basispunten bij elk van de volgende twee Fed-vergaderingen. Vóór het banenrapport bestond er zelfs twijfel over één verhoging.

De voortdurende stijging van de renteverwachtingen van de Fed, aldus SBI Research in een notitie, heeft het voor centrale banken in opkomende economieën moeilijk gemaakt om beleidsbeslissingen te nemen.