De heftige en aanhoudende opgang van de Indiase economie (9,1 % groei in 2021, 6,7 % in 2022, meer dan 7 % in 2023, en tussen 6 en 8 % verwacht voor 2024, daarmee ruim de Chinese groei overtreffend in diezelfde jaren), heeft het land naar de vijfde plaats van 's werelds economieën gekatapulteerd en ging gepaard met een boom op de lokale beurzen.
Deze opmars trok de middenklasse, die zelf in volle expansie is, naar de beurs. De aantrekkingskracht is groot: tussen 2013 en 2023 schommelde het jaarlijkse gemiddelde rendement van de NSE Nifty 50, de index die de 50 belangrijkste kapitalisaties van het land omvat, rond de 15 %, waarmee de index de prestaties van de S&P 500 tartte (volgens Bloomberg). De Sensex BSE30 won in vier jaar tijd meer dan 170 %.
Koers van de Sensex BSE30 sinds februari 2019 (bron: MarketScreener)
Deze groei, gecombineerd met het succes van videoplatformen en sociale netwerken, heeft ook een nieuw soort beroep doen ontstaan, waarmee we in Europa en de Verenigde Staten al goed vertrouwd zijn: dat van de onzorgvuldige beursinfluencers.
Verblind door de praatjes van deze YouTubers, die gouden bergen beloven (snelle winsten en een gegarandeerd kolossaal fortuin), hebben honderdduizenden Indiase particulieren zich op de beurs gestort. Niet om hun spaargeld op lange termijn te beleggen, met discipline en geduld, rekenend op de constante kracht van de economie van het subcontinent, maar om van de ene op de andere dag rijk te worden met behulp van derivaten.
Koers van de Nifty 50 sinds februari 2019 (bron: MarketScreener)
85 miljard optiecontracten verhandeld in 2023
Zo is India sinds 2019 wereldleider geworden in het volume van jaarlijkse transacties met futures en opties (hoewel de Verenigde Staten de eerste plaats behouden in dollarwaarde). In 2023 (volgens de Futures Industry Association) werden niet minder dan 85 miljard optiecontracten verhandeld door beleggers in het land, meer dan waar ook ter wereld. En van deze handelaren is 35 % particulier.
Goed nieuws voor de spaarders, zou je zeggen! Niet echt. Want de handel in opties met een hefboomeffect is veel complexer en riskanter dan langetermijnbeleggingen, iets wat wij bij MarketScreener regelmatig herhalen. En de Indiase particuliere belegger is nauwelijks op de hoogte van de risico's die hij of zij loopt.
Aangemoedigd door de misleidende slogans van lokale influencers hebben de spaarders van het land zich met hart en ziel in de speculatie gestort. Vandaag de dag is, volgens Axis Asset Management Co, de gemiddelde houdperiode van een optie door een Indiase handelaar minder dan 30 minuten. Scalping van het hoogste niveau. Bij dit soort praktijken is het risico op verlies 90 %. Tussen maart 2021 en maart 2022 zouden Indiase handelaren zo 5,4 miljard dollar hebben verloren, ofwel 1.468 dollar per persoon (Bloomberg). In een land waar het bbp per hoofd van de bevolking in dezelfde periode 2.300 dollar was.
Slecht uitgeruste toezichthouders
De nieuwe rage trok de aandacht van de financiële toezichthouders van het land (The Securities and Exchange Board of India, of Sebi), die zich zorgen maken over de gevolgen voor de bevolking. Maar de regulering is slecht uitgerust om de nieuwe informatiekanalen het hoofd te bieden. In theorie mogen alleen analisten die geregistreerd staan bij de toezichthouder financiële aanbevelingen doen. Dit obstakel wordt echter gemakkelijk omzeild via sociale netwerken (Whatsapp, Telegram, X) of via privé-opleidingen. Influencers kunnen zich ook associëren met officiële makelaarsbedrijven om hun seminars te geven.
De autoriteiten proberen dus veiligheidsnetten op te zetten, zoals verplichtingen om te informeren over de risico's, en de schroeven aan te draaien door sommige van deze droomverkopers te vervolgen of de toegangsvoorwaarden tot de markten te beperken.
Echter, maar weinigen in de grote Indiase financiële sector hebben er belang bij dat deze beperkingen worden opgelegd. Want uiteindelijk profiteren allen (effectenmakelaars, beursmakelaars, financiële marktoperatoren) in ruime mate van de hype.