Door 
In de Verenigde Staten: de eersten zullen de laatsten zijn
De Russell 2000, de index van Amerikaanse smallcaps, heeft de grote indices overtroffen temidden van speculatie over een mogelijke versoepeling van het monetaire beleid medio september. Deze verwachting werd gevoed door de publicatie van gunstige inflatiecijfers. Een dergelijke versoepeling zou bijzonder gunstig zijn voor de bedrijven in de Russell 2000, vooral in de sectoren biotechnologie en hightech, die hun schulden tegen lagere kosten zouden kunnen herfinancieren.
De Nasdaq 100, de toonaangevende index van Amerikaanse technologieaandelen, kende een tegenvallende zomer, voor het eerst in meer dan tien jaar. De index werd gestraft voor zijn sterke afhankelijkheid van de "zeven groten", de technologiegiganten die teleurstellende resultaten boekten in het tweede kwartaal en die alleen al 40 % van de weging uitmaken. Bovendien hebben de dynamiek van de carry trade (yen-dollar) en de risico's van strengere Amerikaanse sancties op de export van halfgeleiders naar China - de belangrijkste importeur van deze componenten - de onzekerheid op de markt vergroot.
In Europa: Nederland lijdt
In Europa kende de markt een vergelijkbare dynamiek als in de Verenigde Staten, met een aanvankelijke V-vormige daling gevolgd door een snel herstel. De voorzichtigheid rond consumptie drukte op de meest cyclische waarden, met name in de sectoren luxe, auto en technologie, die weinig bemoedigende resultaten en vooruitzichten lieten zien bij de kwartaalpublicaties. Desondanks keerde de trend om met de verbetering van de inflatie-indicatoren, die nu dichter bij het doel van 2 % van de ECB komen om het monetaire beleid te versoepelen.
Grafisch bekeken vertonen alle Europese indices een positieve prestatie, met uitzondering van de AEX. De Nederlandse index lijdt onder de teleurstellende resultaten in de halfgeleidersector, waarop de index sterk geconcentreerd is. Onder de indices die de Stoxx Europe 600 - de Europese referentie-index - deze zomer hebben overtroffen, staat de Duitse DAX bovenaan. Hij wordt op de voet gevolgd door de Zwitserse SMI, de Spaanse IBEX 35 en ten slotte de Britse FTSE 100.
Focus op de auto-industrie
De Europese auto-industrie behoort tot de sectoren die het meest hebben geleden op de beurs in de periode juli-augustus. Terwijl de Stoxx Europe 600 met 2 % steeg, verloren alle autofabrikanten terrein. De dalingen van BMW en Mercedes bleven beperkt tot ongeveer 5 %, terwijl het trio Renault, Volkswagen en Volvo Car ongeveer 10 % inleverde. De grootste verliezer was Stellantis, dat bijna 20 % verloor.
