Lakshmi Iyer, chief investment officer for debt and head products bij Kotak, verwacht dat de rente op de benchmarkobligaties in een bandbreedte van 10-15 basispunten vanaf de huidige niveaus zal handelen, krapper dan de bandbreedte van 22-25 basispunten in juni en juli.

Zij verwacht ook dat de opbrengst van de nieuwe 10-jaars obligatie die deze week geveild wordt, 5-6 basispunten lager zal zijn dan de heersende rente. De tienjaarsrente bedroeg donderdag ongeveer 7,24%.

"Olie is in het recente verleden ongetwijfeld een reddende factor geweest. De belangrijkste trigger is de richting van de olieprijzen - want onze gevoeligheid voor deze grondstof is een van de hoogste," zei Iyer.

India zal vrijdag obligaties verkopen ter waarde van 330 miljard roepies ($ 4,14 miljard), waaronder 130 miljard roepies van een nieuwe 10-jarige obligatie die de bestaande referentielening in de komende weken zal vervangen. Handelaren verwachten een sterke vraag naar de obligatie.

De wereldolieprijzen zijn de laatste tijd gedaald, waarbij de ruwe Brent-benchmark in augustus met bijna 15% is gedaald tot het laagste niveau in zes maanden, wegens bezorgdheid over de vraag en een mogelijke recessie.

De dalende olieprijzen hebben de lokale inflatievooruitzichten verbeterd, aangezien India een belangrijke importeur van deze grondstof is. De detailhandelsinflatie is in juli gedaald tot 6,71% en is daarmee voor de derde maand gedaald.

Ondanks deze verzwakking van de olieprijzen en de recente daling van de inflatie verwacht Iyer dat de Reserve Bank of India de repo-rente verder zal verhogen.

"Gezien de prognose van de RBI dat de CPI in het vierde kwartaal van FY23 5,80% zal bedragen, is er reden om de benchmarkrente verder te verhogen. Wij verwachten dat de repo-rente aan het einde van FY23 in de buurt van 5,90%-6,00% zal liggen," zei Iyer.

De RBI heeft de belangrijkste beleidsrente sinds mei in drie vergaderingen met in totaal 140 basispunten verhoogd, maar de inflatie blijft boven haar tolerantiemarge van 200 basispunten aan weerszijden van 4%.

De fondsbeheerder meent dat de marktvrees voor extra staatsleningen ongegrond is en geeft de voorkeur aan obligaties met een looptijd van vier tot zeven jaar, omdat de "rentecurve aanzienlijk is afgevlakt."

Iyer verwacht ook dat bewegingen in de lokale valuta de obligatierente zullen beïnvloeden. De Indiase roepie is tot nu toe in augustus met 0,5% gedaald, na in 2022 zeven maanden op rij te zijn gedaald. Hij stond op 79,68 tegenover de dollar.

($1 = 79,6480 Indiase roepies)