"Opbrengsten van beursintroducties en aandelenemissies hebben overnames gefinancierd in een reeks sectoren, zoals gezondheidszorg, olie en gas, energie, fintechs en retail", aldus Ricardo Bellissi, co-head investment banking bij Goldman Sachs in Brazilië.

Zelfs nu de Latijns-Amerikaanse aandelenmarkten te lijden hebben onder volatiliteit, hogere inflatie en rentetarieven, vooral in Brazilië, waar volgend jaar ook presidentsverkiezingen worden gehouden, verwachten de meeste bankiers niet dat het aantal fusies en overnames op korte termijn zal afnemen.

Nadat Latijns-Amerikaanse bedrijven dit jaar $25 miljard en vorig jaar bijna $30 miljard aan aandelen hebben aangetrokken, hebben ze een sterke kaspositie om fusies en overnames te financieren.

"Zelfs met een hogere inflatie, stijgende rentetarieven en verkiezingen in Brazilië volgend jaar, zal de dealstroom naar verwachting sterk blijven", zei Bruno Amaral, hoofd M&A bij Banco BTG Pactual, Latijns-Amerika's leider in de Refinitiv M&A-ranking tot en met september.

Amaral is ook optimistisch over mogelijke deals in Chili, een van de Latijns-Amerikaanse landen die het best met de pandemie zijn omgegaan, en Peru en Colombia, die net als Chili profiteren van de hoge grondstofprijzen.

De grootste deal van de regio tot nu toe is de voorgestelde overname van 9,5 miljard dollar van NotreDame Intermedica door rivaal Hapvida SA, die nog steeds wordt onderzocht door de Braziliaanse antitrustwaakhond CADE.

Andere toptransacties waren de overname van de activa van Grupo Televisa door Univision en de afsplitsing van de groothandelsdivisie Asai van de Braziliaanse detailhandelaar GPA SA, elk met een waarde van bijna $ 5 miljard.

Tot de meest actieve sectoren behoren de gezondheidszorg, die in de regio nog steeds erg gefragmenteerd is, en fintechs, die veel belangstelling van investeerders krijgen omdat ze een deel van een markt inpikken die lange tijd werd gedomineerd door banken met een stenen structuur.

Privatisering en infrastructuurtransacties dragen bij tot hogere transactiewaarden. De veiling van de water- en rioolactiviteiten van de staat in Rio de Janeiro bracht 22,6 miljard reais op en de verkoop van de glasvezel- en mobiele eenheden van operator Oi bijna 30 miljard reais. In een andere op handen zijnde transactie zal America Movil tegen het einde van het jaar haar Latijns-Amerikaanse torenactiviteiten afstoten.

De verkoop van raffinaderijen door de staatsoliemaatschappij Petrobras en van glasvezeleenheden door Copel, Telefonica en TIM in Brazilië wordt voor de komende maanden verwacht.

Ook de grensoverschrijdende activiteit is aangetrokken. "Braziliaanse bedrijven zijn terug naar overnames in het buitenland," zei Luiz Muniz, partner en hoofd Latijns-Amerika bij Rothschild & Co, onder meer verwijzend naar de overname voor 819 miljoen euro door JBS-onderdeel Pilgrim's Pride Corp van Kerry Group Plc's Britse en Ierse consumentenvoedingseenheden.

SPAC's met hoge richtprijzen in Noord-Amerika richten zich ook op de regio, maar hebben nog geen grote deal aangekondigd.

Financieel advies is zeer actief in Latijns-Amerika, met 77% van de deals boven $100 miljoen waarbij financieel adviseurs worden ingeschakeld.

VERKIEZINGSVOLATILITEIT

Hoewel de Braziliaanse benchmark Bovespa-index dit jaar met 5% is gedaald en meer dan 50 bedrijven besloten hun beursintroductie uit te stellen of te annuleren, was de uitgifte van aandelen in de eerste negen maanden van 2021 stabiel, met $21,12 miljard aan aandelenaanbiedingen.

In Latijns-Amerika als geheel steeg het totaal met 12%, gestimuleerd door Mexicaanse bedrijven zoals America Movil, dat een converteerbare obligatie van 2,7 miljard dollar verkocht, en Corporacion Inmobiliaria Vesta, en één emissie uit Uruguay.

Bankiers zeggen dat Braziliaanse bedrijven gewoon wachten op een betere periode op de aandelenmarkten om hun emissies te lanceren.

"Sommige bedrijven kunnen de timing van hun deals vervroegen om onnodige blootstelling aan volatiliteit te vermijden, wat zou kunnen gebeuren in een verkiezingsjaar in Brazilië", zei Rodolfo Soares, Goldman Sachs's mede-hoofd van investment banking in het land.

De tabel hieronder rangschikt financiële adviseurs voor fusies en overnames in de regio

Rangschikking van financiële adviseurs - Latijns-Amerikaanse betrokkenheid (aangekondigd, jaar tot op heden)

ADVISOR WAARDE ($ miljard) AANTAL OVEREENKOMSTEN

Banco BTG Pactual 31,16 55

JPMorgan 29,1 23

Itau Unibanco 24,38 34

Citi 19,64 15

Goldman Sachs 14,39 17

BofA 11,34 12

Santander 11,31 37

Morgan Stanley 11,19 9

Rothschild & Co 10,92 24

XP Investimentos 10,16 15

TOTAAL 105.466 1.314

Bron- Refinitiv