Met nog slechts enkele uren te gaan voordat de Fed 75 basispunten, of zelfs 100, verhoogt en de Bank of Japan zich tot nul verklaart, zou men hebben verwacht dat de markten rustig, zelfs bezadigd, zouden zijn. De besluiten zijn ruimschoots ingeprijsd.

Dat is echter niet de aard van deze zaken. Azië is woensdag wakker geworden, vastbesloten om de vastberadenheid van de Bank of Japan te testen door de obligatierente op te drijven tot buiten de beleidsgrenzen.

Wereldaandelen dalen, benchmark Amerikaanse Treasuries met een looptijd van twee jaar reiken naar 4% en de dollar is onverbiddelijk op weg naar de hoogste koersen in 20 jaar.

Dat getal - vier - is in elk gesprek terug te vinden. De swapmarkten prijzen de Fed-rente tot 2023 boven de 4, maar de eigen prognose van de Fed blijft achter.

Beleggers zien morgen ten minste vier risico's. Zal de Dot Plot van de Fed worden herzien om een piekrente van 4% in 2022 aan te geven, en unaniem? Zal Powell duidelijkheid verschaffen over zijn "higher for longer"? Zullen de markten gedwongen worden hun verwachtingen en prijzen voor een Fed pivot, d.w.z. renteverlagingen in de tweede helft van volgend jaar, om te draaien? Zal de Fed ook de economische prognoses herzien en toegeven dat het langer zal duren om de prijzen te stabiliseren dan ze nu verwachten?

Grondstoffenmarkten en aandelen worden steeds vermoeider door het langdurige debat over de vraag of de Fed en andere centrale banken te ver gaan.

De olieprijzen zijn op weg naar de ergste kwartaaldalingen sinds het begin van de COVID-19 pandemie, en onder meer Ford en FedEx hebben alarmerende waarschuwingen gegeven over de dreigende economische vertraging.

Het heeft niet geholpen dat ook Christine Lagarde, voorzitter van de Europese Centrale Bank, zich heeft aangesloten bij het havikistische koor over de noodzaak van een restrictief beleid.

Ondertussen spreekt Liz Truss later op de dag tot de Verenigde Naties als onderdeel van haar eerste internationale reis als Britse premier en zal zij naar verwachting miljarden ponden extra steun beloven voor Oekraïne volgend jaar.

Belangrijke ontwikkelingen die de markten woensdag kunnen beïnvloeden:

WASHINGTON, D.C. - Het Federal Open Market Committee (FOMC) van de Amerikaanse Federal Reserve maakt zijn rentebesluit bekend, gevolgd door een verklaring - 1800 GMT.

FRANKFURT - De Raad van Bestuur van de ECB houdt een niet-monetaire beleidsvergadering in Frankfurt.

BERLIJN - De Duitse minister van Financiën Christian Lindner spreekt over de energiecrisis, de inflatie en de vrees voor een recessie - 0800 GMT.

TOKYO - De Bank of Japan houdt een monetaire beleidsvergadering (tot 22 sep).

rentebesluit centrale bank van BRAZIL