Federal Reserve Chair Jerome Powell kan woensdag de toon zetten voor de rest van het jaar, wanneer hij tijdens een evenement in Washington spreekt over de Amerikaanse economische vooruitzichten en arbeidsmarkt.

Rekening houdend met hoe goed aandelen de laatste tijd stand hebben gehouden in het licht van havikistische opmerkingen van beleidsmakers, gebrekkige economische cijfers en ongekende protesten in China, moet Powell misschien uber-havikistisch zijn als hij de dierlijke geesten van beleggers wil temperen en de financiële voorwaarden weer wil aanscherpen.

Beleggers willen een eindejaarsrally. Het jongste bewijs daarvan was de stijging van Aziatische en Chinese aandelen op dinsdag, in de hoop dat de ontevredenheid onder de bevolking in China zou kunnen leiden tot een versoepeling van de strenge COVID-19 beperkingen en een heropening van de economie.

Er zijn geen aanwijzingen dat Peking die kant op zal gaan, maar dat is duidelijk waar beleggers op rekenen. Chinese aandelen stegen dinsdag met 3% voor hun vierde grootste stijging dit jaar, en de MSCI Asia ex-Japan index steeg met 2,4% voor zijn zevende beste dag dit jaar.

Chinese aandelen

En hoewel Wall Street dinsdag in het rood sloot, daalde de VIX 'fear index' - een teken dat beleggers optimistisch zijn over de neerwaartse risico's.

Powell en zijn collega's zullen gefrustreerd zijn dat de financiële voorwaarden in de VS de afgelopen weken zijn versoepeld, ondanks hun steeds hardere standpunt over de inflatie. Sinds Wall Street medio oktober een dieptepunt bereikte, is de financiële-voorwaardenindex van Goldman bijna 100 basispunten gedaald, vooral dankzij de opleving van aandelen.

Powell kan misschien niet veel meer zeggen dan wat zijn collega's James Bullard en John Williams deze week al hebben gezegd, namelijk dat de rente nog enige tijd zeer restrictief zal moeten blijven en misschien pas in 2024 zal worden verlaagd.

Beleggers en handelaren luisteren niet naar de boodschap: de rentemarkten gaan nog steeds uit van een Fed-verruiming van ongeveer 40 basispunten volgend jaar. Als Powell daar iets aan wil doen, zal hij de woorden moeten vinden om die boodschap over te brengen.

De wereld wacht af.

Drie belangrijke ontwikkelingen die de markten woensdag meer richting kunnen geven:

- China PMI (november)

- Inflatie Australië (oktober)

- Fed's Powell spreekt