Terwijl iedereen op Wall St schijnbaar handenwringt over stagflatie volgend jaar, is de prijs van ruwe olie deze week tot 10% gedaald tot het laagste punt sinds begin januari - wat enige verlichting biedt in een voor het overige troebel vooruitzicht.

Hoewel China woensdag zijn strengste COVID-beperkingen ophief en de economische cijfers van de VS en de G7 de verwachtingen blijven overtreffen, dook Brent voor het eerst sinds 4 januari onder de $79 per vat.

Cruciaal voor inflatiezorgenden is dat de jaar-op-jaar stijging van de ruwe olieprijs - die tussen de invasie van Oekraïne in februari en halverwege het jaar opliep tot 50-100% - nu is gedaald tot slechts 4% en binnenkort een desinflatoire kracht zou kunnen zijn in de pakketten met consumentenprijzen. De Amerikaanse benzineprijzen zijn met bijna 30% gedaald ten opzichte van de piek in juni.

De olieprijzen werden in het algemeen ondermijnd door de vrees voor een recessie in 2023, het uitblijven van nieuwe productieverminderingen door de OPEC tijdens de vergadering van afgelopen weekend en het bewijs in de slechte handelscijfers van China in november van de schade die China tot nu toe heeft geleden door zijn draconische nul-COVID-houding.

Maar, in tegenstelling tot veel eerdere aannames van de energiemarkt, verankert het effect van het Russische prijsplafond van maandag van de G7 op $60pb voor overzeese ruwe olie de prijzen en onderstreept het enorme kortingen voor Russische olie - die al voor $55pb wordt verkocht.

Ambtenaren van het Amerikaanse ministerie van Financiën menen dat het prijsplafond de huidige marktkortingen "institutionaliseert".

Afgezien van het feit dat de oliebeweging de energie-aandelen zelf onder druk zet, heeft deze nog weinig directe gevolgen gehad voor de aandelenmarkten, die worden opgeschrikt door de angst voor een recessie en het vooruitzicht van nog eens vier belangrijke renteverhogingen door de centrale banken in de komende week.

De Bank of Canada is woensdag de laatste op de lijst en zal de rente naar verwachting met nog eens een half punt verhogen, net als de Federal Reserve, de Europese Centrale Bank en de Bank of England volgende week.

S&P500 futures bleven woensdag in het rood na een vierde neerwaartse dag op rij op dinsdag. De Europese en Aziatische beurzen - zelfs die van Shanghai en Hong Kong, ondanks de opheffing van de COVID-beperkingen - stonden ook in negatief terrein.

De tienjaarsrente op Amerikaanse staatsobligaties bleef steken op ongeveer 3,5%, maar de recessievlag in de inversie van de rentecurve op 2-10 jaar verdiepte zich vannacht tot 84 bp. De dollar was iets steviger.

In de politiek won de Democraat Raphael Warnock dinsdag de herverkiezing voor de Amerikaanse Senaat in een zwaarbevochten verkiezing in Georgia, waardoor de flinterdunne meerderheid van zijn partij werd versterkt.

De nederlaag van Walker is ook een nieuwe tegenslag voor Donald Trump in zijn streven naar de Republikeinse nominatie voor het Witte Huis in 2024, niet in de laatste plaats omdat het bedrijf Trump dinsdag schuldig werd bevonden aan belastingfraude. De voormalige president steunde Walker en tientallen andere prominente Republikeinen bij de tussentijdse verkiezingen van dit jaar.

In Europa was er enige onrust nadat Duitse autoriteiten 25 leden en aanhangers van een extreem-rechtse groepering aanhielden die volgens het openbaar ministerie een gewelddadige omverwerping van de staat voorbereidden.

Belangrijke ontwikkelingen die later op woensdag richting kunnen geven aan de Amerikaanse markten:

* Consumentenkrediet VS oktober, derde kwartaal arbeidskosten per eenheid product, productiviteit

* Beleidsbesluit Bank of Canada

* Amerikaanse bedrijfswinsten: Brown Forman, Campbell Soup, GameStop.

* Bestuurslid Fabio Panetta van de Europese Centrale Bank spreekt.

* Ministers van Defensie van 13 Europese landen - zogenaamd Europees Interventie Initiatief - ontmoeten elkaar in Oslo om de veiligheidssituatie in Europa te bespreken na de aanval van Rusland op Oekraïne Grafisch: Ruwe Deflatie? https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/gdvzqyzrapw/One.PNG Grafiek: China's export en import krimpen in november, https://www.reuters.com/graphics/CHINA-ECONOMY/TRADE/zgvobmoddpd/chart.png