De verrassend milde toon van Fed-voorzitter Jerome Powell's toespraak op woensdag zal de wereldmarkten waarschijnlijk sturen tot de beleidsvergadering van de Fed in december, maar voor Azië zullen de economische gegevens van China en de reactie van de regering op de aanhoudende binnenlandse protesten niet minder belangrijk zijn.

Het IMF, de Amerikaanse minister van Financiën en 's werelds grootste obligatiefonds gaven woensdag allemaal hun mening over China, maar wat beleggers echt willen horen, is iets uit Peking.

De economische vooruitzichten verslechteren. De Chinese bedrijfsactiviteit krimpt in het hoogste tempo in zes maanden, zo bleek woensdag uit officiële PMI-gegevens, waardoor de vrees voor volgend jaar toeneemt. De definitieve lezing van de Caixin PMI voor de verwerkende industrie zal donderdag naar verwachting ook naar beneden worden bijgesteld.

Dit zal waarschijnlijk leiden tot een verdere versoepeling van het fiscale en monetaire beleid door de autoriteiten. Maar zal het genoeg zijn om de COVID-19 beperkingen te versoepelen en de economie sneller weer open te stellen?

Zoals analisten van CrossBorder Capital opmerken, vertraagt het economisch momentum in China opnieuw, terwijl de risicobereidheid van beleggers dicht bij het dieptepunt van 2020 blijft.

Economisch momentum in China versus risicobereidheid bij beleggers

Het IMF suggereert dat er ruimte is voor een verdere "geleidelijke, veilige herijking" van Beijings nul-COVID-beleid. Dit komt een dag nadat IMF-directeur Kristalina Georgieva zei dat de prognose van 4,4% voor de Chinese groei volgend jaar kan worden verlaagd.

De Amerikaanse minister van Financiën Janet Yellen zei dat het nul-COVID-beleid van China een bedreiging vormt voor de genezing van problemen in de wereldwijde toeleveringsketen, maar zei dat ze Peking geen advies zou geven over het beheer van de pandemie.

Op het FX-front kan Beijing woensdag onbedoeld en indirect de helpende hand hebben gekregen van de Fed, nadat de langverwachte opmerkingen van Powell over de economische vooruitzichten veel gematigder werden geacht dan beleggers hadden verwacht.

De dollar daalde bijna 1%, en als die zwakte wordt herhaald en gehandhaafd in de komende weken, is een nieuwe koersdaling van de yuan een zorg minder voor Peking.

Een nieuwe schok op de wereldmarkten - de drie belangrijkste indices van Wall Street stegen woensdag met 2% tot 4% na de opmerkingen van Powell - kan ook geen kwaad.

Drie belangrijke ontwikkelingen die de markten donderdag meer richting kunnen geven:

- China Caixin manufacturing PMI (november, definitief)

- Amerikaanse PCE-inflatie (november)

- Fed's Logan, Bowman, Kashkari, Barr spreken allen.