Het begin van de handelsweek heeft laten zien dat het op dit moment steeds moeilijker wordt om door de markten te navigeren, laat staan ze te voorspellen, nu de correlaties tussen veel activa worden verzwakt door sterke kruisstromen van nieuws en drijfveren. Sommige markten, zoals de S&P 500 en Nasdaq, krijgen een eigen momentum en andere, zoals de Amerikaanse Treasury-markt en de dollar, geven tegenstrijdige signalen.
De stijgende Amerikaanse obligatierente gaf maandag geen steun aan de dollar, de niet aflatende tech- en AI-hausse leverde opnieuw recordhoogtes op voor twee van de drie belangrijkste indexen van Wall Street, terwijl een inzinking van bijna 2% in de Japanse Nikkei uit de lucht kwam vallen. Dit is de nogal gefragmenteerde achtergrond voor de opening van de Aziatische markten op dinsdag, die verder wordt bemoeilijkt door de politieke onrust in Frankrijk die Franse activa en markten in de hele eurozone op hun grondvesten doet schudden. Zullen beleggers in Azië zich dinsdag laten leiden door hogere Treasuries, de lagere dollar, de Amerikaanse tech-gekte of de aanhoudende verslechtering van de Chinese cijfers en het sentiment? De economische kalender op het continent is licht, maar het belangrijkste evenement is groot: het rentebesluit van de Reserve Bank of Australia en de richtlijnen in de begeleidende verklaring en persconferentie van gouverneur Michele Bullock.
Economen gepolst door Reuters zijn unaniem in hun mening dat de RBA haar geldrente voor een vijfde achtereenvolgende vergadering op 4,35% zal houden. Aangezien de inflatie sinds eind 2021 boven het streefcijfer van 2% tot 3% van de centrale bank blijft en het werkloosheidscijfer tot 4% is gedaald, lijkt een vroegtijdige renteverlaging onwaarschijnlijk.
Een meerderheid van bijna 90%, 38 van de 43, voorspelt dat de rente volgend kwartaal ongewijzigd blijft, gevolgd door een verlaging met 25 basispunten naar 4,10% in het laatste kwartaal van dit jaar.
De Australische rentemarkten zijn nog pessimistischer - traders gaan uit van slechts 15 basispunten versoepeling dit jaar, en amper 50 basispunten in totaal tegen het einde van 2025. Met uitzondering van de Bank of Japan, die zich in de beginfase van een verkrappend beleid bevindt, is dat een van de meest proactieve prijsstellingen voor een centrale bank in de G10. In China staan de aandelen ondertussen op het laagste punt van twee maanden en is de yuan de zwakste van dit jaar, nadat een zwakke reeks gegevens op maandag - vooral huizenprijzen - weinig aan de economische somberheid heeft veranderd. De handelsspanningen nemen ook toe. China heeft een antidumpingonderzoek geopend naar geïmporteerd varkensvlees en bijproducten daarvan uit de Europese Unie, als reactie op de exportbeperkingen voor elektrische voertuigen. Warren Buffett's Berkshire Hathaway heeft ondertussen zijn belang in het Chinese BYD, 's werelds grootste verkoper van elektrische voertuigen, verkleind. De verandering in het belang is klein, maar kan symbool staan voor de angst van buitenlanders voor de opkomende handelsoorlogen.
Hier zijn de belangrijkste ontwikkelingen die de markten dinsdag meer richting zouden kunnen geven:
- Australië rentebesluit
- Singapore niet-oliehandel (mei)
- Fed's Barkin, Collins, Kugler, Musalem, Logan, Goolsbee spreken
