(ABM FN) De Europese rente is de afgelopen dagen sterk gedaald, net als de Belgische tienjarige obligatie, waarvan het rendement is teruggevallen tot ongeveer 2 procent, een daling met 70 basispunten ten opzichte van het hoogste niveau in juni.
Hetzelfde scenario geldt voor de Duitse Bund, waarvan het rendement voor 10 jaar maandag op 1,32 procent noteert. Op 16 juni werd nog het hoogste niveau in acht jaar tijd bereikt, op 1,96 procent.
In gesprek met ABM Financial News legt Bernard Keppenne van CBC Bank uit dat "de risico's van een recessie beleggers duidelijk terugdringen naar veilige havens zoals obligaties, wat op zijn beurt de rendementen omlaag duwt."
"Het risico van een recessie betekent ook het vooruitzicht van een lagere inflatie," merkt de econoom op. Dit vooruitzicht vermindert dan weer de druk op de centrale banken, die een minder agressief beleid zouden kunnen voeren dan verwacht, waardoor de druk op de rente uiteindelijk zal afnemen.
Vincent Juvyns van JPMorgan Asset Management denkt dat de inflatiecijfers die de afgelopen dagen in de eurozone bekend werden gemaakt, ook een verklaring zijn voor de daling van de rendementen.
"Hoewel de prijsinflatie in juni hoog bleef, wijst dit er niet op dat de ECB zal overbieden tijdens haar monetaire vergadering op 21 juli," aldus de beleggingsstrateeg van JPMorgan.
"Aangezien de inflatie in Duitsland in juni met 30 basispunten is gedaald tot 7,6 procent, hebben de markten het risico dat de ECB de basisrente met 50 basispunten verhoogt feitelijk uitgesloten en rekenen zij nu op 25 basispunten."
© ABM Financial News;
info@abmfn.nl;
Redactie: +31(0)20 26 28 999;
Disclaimer
