Zelfs nu de desinflatie in hevigheid toeneemt en een recessie dreigt, moet Federal Reserve voorzitter Jerome Powell misschien nog een ongemakkelijke boodschap van meer monetaire verkrapping afgeven voordat de Fed zich vastklemt voor haar laatste vergadering van het jaar.

De wereldmarkten zullen in de ban zijn van Powells toespraak om 1330 uur (1830 GMT) in Washington, niet in het minst omdat het een van de laatste momenten is vóór de door de Fed zelf opgelegde black-outperiode in de aanloop naar haar beleidsbeslissing van 14 december.

Maar tenzij hij ingaat tegen de trend van zijn collega's, zal Powell waarschijnlijk de marktverwachtingen versterken dat de rente minder snel zal stijgen, maar wijzen op een eindrente van 5% of hoger volgend jaar en de hoop op een vroege versoepeling vanaf dat punt terugschroeven.

Terwijl de inflatie over haar hoogtepunt heen lijkt, blijft de arbeidsmarkt super krap en Powell spreekt voor een ander cruciaal nationaal werkgelegenheidsrapport op vrijdag. Woensdag krijgt hij echter een blik op de loonlijsten voor de particuliere sector van deze maand uit de ADP-enquête en een overzicht van de nauwlettend in de gaten gehouden vacatures.

De verwachtingen op de futuresmarkt voor de piekrentes van de Fed in mei volgend jaar kwamen in de aanloop naar de toespraak weer boven de 5% uit, met nog steeds ongeveer 35 basispunten aan renteverlagingen tegen het einde van het jaar. De rente op tienjaars Treasuries bleef stabiel op 3,70% en de aandelenfutures op Wall Street bleven grotendeels vlak na dinsdag voor de derde achtereenvolgende dag in het rood te zijn gesloten.

Terwijl New York Fed chief John Williams deze week aangaf dat renteverlagingen niet voor 2024 zouden komen, dachten economen van Bank of America dinsdag dat een recessie die halverwege 2023 toeslaat, die verlaging kort daarna kan forceren.

Velen verwachten dat Powell zich vandaag zal richten op de langeretermijnhorizon voor de rente, niet in de laatste plaats omdat het langlopende debat over een mogelijke verhoging van de inflatiedoelstelling van 2% deze week weer op de achtergrond is gekomen.

De hoop op een piek in de wereldwijde inflatie werd woensdag versterkt door gegevens waaruit bleek dat de groei van de consumentenprijzen in de eurozone meer dan verwacht terugviel van 10,6% in oktober naar 10% deze maand, waardoor aandelen en obligaties in de eurozone en de munt een impuls kregen.

De dollar gleed iets terug, vooral ten opzichte van de Chinese yuan.

Aandelen uit China en Hongkong boekten woensdag meer winst nadat marktdeelnemers zich verheugden over een versoepeling van de COVID-19 maatregelen in de stad Guangzhou.

De

zuidelijke stad Guangzhou versoepelde de COVID-preventieregels in meerdere districten - zelfs toen de protesten en botsingen met de politie escaleerden - om de somberder bedrijfsresultaten voor de fabrieks- en dienstensector voor deze maand te compenseren

.

Belangrijke ontwikkelingen die later op woensdag richting kunnen geven aan de Amerikaanse markten:

* US ADP private sector payrolls van november en JOLTS-gegevens van oktober over vacatures, herziening BBP derde kwartaal, internationale handel van oktober, detailhandel en bedrijfsinvesteringen, verwachte huizenverkopen

* US Federal Reserve voorzitter Jerome Powell spreekt in Washington. Fed Board Governors Michelle Bowman en Lisa Cook spreken beiden.

*

US Federal Reserve publiceert Beige Book over economische omstandigheden

* Amerikaanse bedrijfswinsten: Salesforce, Synopsys, Hormel Foods

*

Amerikaanse president Joe Biden verwelkomt Franse president Emmanuel Macron voor staatsbezoek aan de Verenigde Staten


Graphic: Wat Wall Street vindt van de berichtgeving van de Fed


Grafiek: Analisten verlagen Brent en WTI prognoses voor 2023


Grafisch: China's fabrieksactiviteit daalt in november


Grafiek: Inflatie eurozone daalt