On Holdings: sprint naar succes

On Holding is een Zwitsers bedrijf opgericht in 2010 in Zürich door het trio Olivier Bernhard, voormalig Zwitsers Ironman-kampioen, David Allemann en Caspar Coppetti. Ik herinner me dat ik hun eerste Cloudracer-schoenen zag aan de voeten van triatlete Nicola Spirig tijdens de Olympische Spelen van Londen in 2012. Tennisser Roger Federer werd in november 2019 aandeelhouder, waarschijnlijk zijn beste investering. Nu genoteerd aan de Nasdaq sinds 2021, is On Holdings een dynamische speler in de sport- en outdoorschoenensector die begint te concurreren met Nike, Adidas en Asics. Het bedrijf onderscheidt zich met zijn aanbod van hoogwaardige sportschoenen en -kleding, verkocht via het internet en eigen winkels. 95,52 % van de omzet wordt gerealiseerd met schoenen, en het bedrijf richt zich voornamelijk op Noord-Amerika (60,43 %) en Europa (28,99 %), terwijl het zich ook uitbreidt in Zuidoost-Azië en de rest van de wereld. Het bedrijf heeft de snelste groei in de geschiedenis van de hardloopindustrie doorgemaakt. De omzet steeg van 400 miljoen dollar in 2020 naar 1,2 miljard in 2022 en wordt geschat op 1,8 miljard in 2023. Analisten verwachten een omzet rond de 3 miljard dollar voor 2025. Financiële analyse toont een solide winstgevendheid met een correcte Return on Equity (ROE) van 13,5 % geschat voor 2023, concurrerende operationele (10,3 %) en nettomarges (7,3 %), en een positieve vrije kasstroom. De balans van On Holding AG toont een gezonde kaspositie en een vermogen om schulden af te lossen, wat getuigt van financiële soliditeit. Het managementteam, geleid door Marc Maurer en Martin Hoffmann, brengt significante ervaring en bewezen leiderschap naar huis, wat bijdraagt aan het vertrouwen van beleggers in de bedrijfsleiding. Qua waardering wordt On Holding AG verhandeld tegen veelvouden die zijn astronomische groei weerspiegelen. Belangrijke ratio's zoals de ondernemingswaarde ten opzichte van de omzet (VE/CA geschat voor 2023 van 5,1x), de Price Earnings Ratio (PER van 69x), de ondernemingswaarde ten opzichte van de ebitda (VE/ebitda van 33,7x), en de ondernemingswaarde ten opzichte van de vrije kasstroom (VE/FCF 96,9x) zijn in lijn met de hoge marktverwachtingen voor een bedrijf met dit groeipotentieel. On Holding is goed gepositioneerd om zijn expansie voort te zetten en zijn aanwezigheid op de wereldwijde sport­schoenenmarkt te versterken, ondersteund door een duidelijke strategie, een ervaren directieteam en solide financiële fundamenten.

PDD Holdings: een reus in de online handel

PDD Holdings, voorheen bekend als Pinduoduo, is een Chinees bedrijf genoteerd aan de Nasdaq dat de e-commerce heeft gerevolutioneerd met zijn innovatieve mobiele platform. Gespecialiseerd in online verkoop, biedt PDD Holdings een breed scala aan producten, van kleding en accessoires tot verse landbouwproducten en elektronica. Het bedrijf staat bekend om zijn platforms Temu en Pinduoduo. De klantenkring van PDD Holdings bevindt zich voornamelijk in China, waar het bedrijf 100 % van zijn omzet realiseert. Dit getuigt van de sterke greep van het bedrijf op de lokale markt, maar roept ook vragen op over de geografische diversificatie van zijn inkomsten. De sociale benadering van de online handel heeft PDD Holdings in staat gesteld zich te onderscheiden en snel te groeien. Historisch gezien heeft het bedrijf een indrukwekkende groei doorgemaakt, met significante jaarlijkse toenames in omzet (gemiddelde jaarlijkse groei over een periode van 5 jaar van 87 %) en winst (gemiddelde jaarlijkse groei over een periode van 5 jaar van 18 %). Het managementteam, geleid door CEO Jiazhen Zhao en COO Jun Yun Xiao, heeft aanzienlijke ervaring in de technologie- en e-commerce sector. Hun leiderschap is een sleutelfactor geweest in het succes van het bedrijf. PDD Holdings Inc. is een dynamisch bedrijf met een bewezen bedrijfsmodel, aanhoudende groei en een solide financiële situatie. Zijn unieke benadering van online handel en zijn vermogen om te innoveren geven het concern een aanzienlijk concurrentievoordeel op de Chinese markt en daarbuiten.

E.l.f. Beauty: toegankelijke en winstgevende schoonheid

E.l.f. Beauty, gevestigd in Oakland, Californië, onderscheidt zich in de cyclische consumptiesector als een bedrijf gespecialiseerd in schoonheidsproducten. Het werd opgericht door Joseph Shamah en Scott Vincent Borba in 2004. Met een aanbod van veganistische en dierproefvrije cosmetica en huidverzorging, speelt e.l.f. Beauty in op een groeiende vraag naar inclusieve en toegankelijke producten. Zijn merken, zoals e.l.f. Cosmetics en e.l.f. SKIN, zijn gepositioneerd in verschillende schoonheidssegmenten, beschikbaar online en in diverse distributiekanalen in de Verenigde Staten. Dat is de belangrijkste markt van het bedrijf, die 87,55 % van de inkomsten genereert. Het bedrijf onderscheidt zich van concurrenten door zijn inzet voor schone en betaalbare producten, een strategie die een loyale en diverse klantenkring aantrekt. De historische groei van e.l.f. Beauty getuigt van zijn vermogen om zich aan te passen en te innoveren. De omzet steeg van 229,6 miljoen dollar in 2016 naar 578,8 miljoen in 2023. De gemiddelde groei op jaarbasis van de afgelopen drie jaar is 43,6 %. De consensus verwacht een verdrievoudiging van de omzet in de komende drie jaar (geschatte omzet voor 2026 van 1.467 miljoen dollar). Financiële analyse onthult indrukwekkende winstgevendheid met een hoge ROE (25,4 % in 2023), hoge operationele (17,4 %) en nettomarges (10,6 %), en een sterke vrije kasstroom (met een FCF-conversie van 162 %). Het bedrijf nam onlangs het merk Naturium over voor 355 miljoen dollar, in oktober 2023. De balans toont een gezonde kaspositie en een vermogen om schulden af te lossen, wat het vertrouwen van beleggers versterkt. Het managementteam, geleid door CEO Tarang Amin, heeft een solide ervaring en wordt erkend voor zijn effectieve leiderschap. E.l.f. Beauty, Inc. presenteert zich als een dynamisch en winstgevend bedrijf, met een duidelijke strategie en effectieve uitvoering, en biedt een aantrekkelijk waardevoorstel voor consumenten en investeerders.

Monday.com: groeimotor in de wereld van bedrijfssoftware

Monday.com, genoteerd aan de Nasdaq sinds 2021, onderscheidt zich in de technologiesector als een Israëlische SaaS-softwareontwikkelaar die een werkbeheerplatform biedt, monday.com Work OS. Dit platform stelt organisaties in staat om aangepaste softwaretoepassingen te creëren om hun werkprocessen te optimaliseren. Deze multiplatformoplossing bevordert samenwerking door communicatie tussen afdelingen te centraliseren. Ze biedt aanpasbare, integreerbare en automatiseerbare modules voor het beheren van diverse taken. Deze modules maken gebruik van low-code en no-code benaderingen, waardoor het gebruik van zowel interne als externe gegevens via integraties met tools zoals Gmail en Slack gemakkelijker wordt. Het is een gebruiksvriendelijk en flexibel platform. Opgericht in 2012 door Roy Mann, Eran Kampf en Eran Zinman, bekend van Wix, onder de oorspronkelijke naam daPulse, was het project bedoeld om een aangename en veelzijdige cloudoplossing te bieden. Na het ophalen van 1,5 miljoen dollar in 2012 voor ontwikkeling en marketing werd de software officieel gelanceerd in 2014 vanuit Tel Aviv, met zes klanten. Een jaar later had het bedrijf al 3.181 internationale klanten. De snelle groei van monday.com resulteerde in een significante toename van de omzet (gemiddelde groei op jaarbasis van 65,5 % over 3 jaar), waardoor het product voortdurend kon worden verbeterd. Monday.com positioneert zich als een innovatieve en groeiende speler in de bedrijfssoftwaresector, met solide fundamenten en een ervaren managementteam dat zijn toekomstige groeitraject ondersteunt.

SentinelOne: innovatieve cybersecurity

SentinelOne, specialist in cyberbeveiliging, onderscheidt zich met zijn Singularity-platform. Dat wordt aangedreven door kunstmatige intelligentie en biedt autonome verdediging tegen cyberaanvallen. Het bedrijf, gevestigd in Palo Alto, bedient voornamelijk distributiepartners (90,21 %) en directe klanten (9,79 %), met een significante aanwezigheid in de Verenigde Staten (65,48 %) en internationaal (34,52 %). SentinelOne vertrouwt op gedistribueerde KI voor real-time bescherming op eindpunten en in de cloud. Deze innovatieve "land-and-expand"-benadering geeft het een concurrentievoordeel omdat het dieper kan wortelen in het IT-ecosysteem van een klant en de vervangingskosten in de loop van de tijd kan verhogen. Het bedrijf heeft een razendsnelle groei doorgemaakt, met verkopen die recentelijk meer dan verdubbeld zijn, een trend die zich naar verwachting de komende drie jaar zal voortzetten. De omzet zal naar verwachting stijgen van 442 miljoen dollar in 2023 naar 1.066 miljoen dollar in 2026. Desondanks blijft winstgevendheid een uitdaging. De ROE is negatief, en de operationele en nettomarges staan onder druk, voornamelijk door hoge kosten gerelateerd aan aandelencompensaties. Toch verbetert de vrije kasstroom, hoewel het bedrijf nog steeds verliezen boekt. De balansanalyse onthult een robuuste kaspositie, met een vermogen om schulden moeiteloos af te lossen. Het managementteam, geleid door CEO Tomer Weingarten, is ervaren en heeft zijn vermogen bewezen om te navigeren in een concurrerende markt. SentinelOne vertegenwoordigt een kans voor investeerders die blootstelling zoeken aan een snelgroeiend cybersecuritybedrijf met geavanceerde technologie, maar zij moeten zich bewust zijn van de risico's verbonden aan winstgevendheid en hoge waardering.