De rente op staatsobligaties uit de eurozone was goed op weg om de week hoger te eindigen, nu de markten hun weddenschappen op renteverlagingen door de Europese Centrale Bank terugschroefden en uit gegevens bleek dat de onderliggende prijsgroei in het blok hardnekkig hoog bleef.

De inflatie in de eurozone met 20 landen vertraagde van 2,8% een maand eerder naar 2,6% in februari, iets boven de verwachtingen voor 2,5%, terwijl de kerncijfers daalden van 3,3% naar 3,1%, waarmee de verwachtingen voor 2,9% niet werden gehaald.

Dit kwam een dag nadat uit gegevens bleek dat de jaarlijkse stijging van de Amerikaanse inflatie in januari de kleinste was in bijna drie jaar, wat de verwachtingen had ondersteund dat de Federal Reserve in juni zou beginnen met het verlagen van de rente en de obligatiekoersen aan beide zijden van de Atlantische Oceaan had ondersteund.

Obligatierendementen bewegen omgekeerd evenredig met prijzen.

Het rendement op 10-jarige Duitse staatsobligaties, de benchmark voor de eurozone, zou de week 4,5 basispunten (bps) hoger eindigen.

De laatste stand was 2,40%, een fractie lager op de dag, na een daling in lijn met een scherpe daling van de rente op Amerikaanse staatsobligaties, nadat gegevens aantoonden dat de Amerikaanse productieactiviteit in februari was gedaald en terwijl traders een reeks opmerkingen van beleidsmakers van de Federal Reserve verwerkten, waaronder van de invloedrijke gouverneur Chris Waller over de omvang en vorm van de balans van de Fed.

Het belangrijkste evenement van de week voor Europa bleven de inflatiecijfers, en volgens Jack Allen-Reynolds, plaatsvervangend hoofdeconoom van de eurozone bij Capital Economics, versterkten de laatste cijfers de overtuiging van beleidsmakers dat ze "meer tijd nodig hebben om ervan overtuigd te zijn dat de inflatie duurzaam zal dalen tot 2%".

"Dus een renteverlaging in april gaat nu niet gebeuren," voegde hij eraan toe.

De markten zetten in op 90 basispunten renteverlagingen door de ECB in 2024 - vergeleken met 83 basispunten een dag eerder, 100 basispunten begin deze week en 150 basispunten medio januari.

De markten zien ook 90% kans op een eerste renteverlaging van 25 basispunten in juni, en slechts 20% kans op een dergelijke stap in april.

De rente op Italiaanse 10-jaars staatsobligaties, de benchmark voor de periferie van de eurozone, steeg 3 bp naar 3,87%.

De spread tussen de Italiaanse en Duitse 10-jaarsrente - een graadmeter voor de risicopremie die beleggers vragen om obligaties van de landen met de zwaarste schuldenlast aan te houden - stond op 145 basispunten na in de vroege handel kortstondig een nieuw dieptepunt van 24 maanden te hebben bereikt op 138,6 basispunten.

Citi zei in een toelichting aan klanten dat haar analisten dachten dat het tempo van de verkrapping van de spread zou kunnen vertragen.

"De periferie nadert misschien de grens van haar veerkracht om de prijzen voor renteverlagingen te verlagen wanneer het aanbod niet meer ondersteunend is en seizoensgebonden bankstromen de periferie zouden kunnen ontlopen," zei Citi in een toelichting voor klanten.

Verwachtingen voor een verlaging van de beleidsrente ondersteunen gewoonlijk activa van landen met een hoge schuldenlast.

Beleggers zullen zich nu richten op de beleidsvergadering van de ECB volgende week donderdag.

"Met de verwachtingen van neerwaartse herzieningen van de groei- en inflatieprognoses voor december en recente bemoedigende gegevens over de onderhandelde lonen in het vierde kwartaal, zien wij een dovish bias voor deze vergadering," aldus Rohan Khanna, hoofd eurorentestrategie bij Barclays.

De ECB zal de rente voor het eerst verlagen in juni, volgens een bijna tweederde meerderheid van economen in een peiling van Reuters, hoewel ze verdeeld waren over de kans dat de verlaging eerder of later komt dan ze hadden verwacht.