Het aanbod van het Ministerie van Financiën op de Euro-obligaties die op 4 april vervallen, Ruslands grootste schuldbetaling dit jaar, volgt op Westerse maatregelen om de sancties tegen het land vanwege zijn invasie in Oekraïne aan te scherpen en Moskou te bevriezen uit de internationale financiële wereld.
Moskou, dat zijn acties in Oekraïne een "speciale militaire operatie" noemt, zegt dat de westerse maatregelen neerkomen op een "economische oorlog". Als reactie daarop heeft het reeds geëist dat buitenlandse bedrijven voor Russisch gas in roebels betalen in plaats van in dollars of euro's.
Het was niet onmiddellijk duidelijk of de obligatiehouders gedwongen zouden worden om roebels te aanvaarden als zij het aanbod afwezen, een stap die de voorwaarden van de obligatie zou doorbreken en opnieuw het vooruitzicht zou doen ontstaan dat Rusland voor het eerst in een eeuw een buitenlandse soevereine betalingsverplichting zou hebben.
"Het is belangrijk op te merken dat het hier om een overnamebod gaat en niet om een definitief besluit dat deze obligaties in roebels betaald zullen worden. Misschien willen de Russische autoriteiten de bereidheid van beleggers peilen om betaling in roebels te aanvaarden?" zei Seaport Global kredietanalist Himanshu Porwal.
Tim Ash van BlueBay Asset Management, die geen obligatiehouder is, zei dat de stap deel uitmaakte van een strijdbank van de Russische centrale bank en het ministerie van financiën "om wanbetaling af te wenden en de markten en de roebel te stabiliseren."
Ash zei dat het Office of Foreign Assets Control (OFAC) van de Verenigde Staten, dat de sancties van de Verenigde Staten handhaaft, "duidelijk moet maken dat het de algemene vergunning niet zal verlengen wanneer deze op 25 mei vervalt," de huidige termijn voor Amerikaanse personen of entiteiten om betalingen op Russische staatsobligaties te ontvangen.
Het Russische ministerie van Financiën zei dinsdag in zijn verklaring dat obligatiehouders tussen 29 maart 1300 GMT en 30 maart 1400 GMT bij de National Settlement Depository verzoeken moeten indienen om hun bezittingen te verkopen.
BETALING VEILIGSTELLEN
De euro-obligaties zouden worden gekocht tegen een prijs die overeenkomt met 100% van hun nominale waarde, aldus de verklaring.
"Ik denk dat dit is om Russische beleggers in staat te stellen de betaling te krijgen," zei een fondsbeheerder, die eraan toevoegde dat het hen zou helpen aangezien Euroclear dollarbetalingen aan het Russische clearingsysteem heeft geblokkeerd.
Het ministerie van Financiën heeft niet gezegd hoeveel van de $2 miljard aan uitstaande Euro-obligaties het van plan is terug te kopen of wat zijn acties zouden kunnen zijn indien de obligatiehouders weigeren het aanbod te aanvaarden.
De obligatie heeft een aflossingsvrije periode van 30 dagen en geen bepalingen voor betalingen in alternatieve valuta's, aldus JPMorgan.
Volgens de Refinitiv databank eMAXX, die openbare registraties analyseert, behoorden grote vermogensbeheerders zoals Brandywine, Axa, Morgan Stanley Investment Management, BlackRock onlangs tot de houders van de obligatie die op 4 april vervalt.
Het ministerie van Financiën had eerder op dinsdag gezegd dat het een coupon van $ 102 miljoen op de in 2035 vervallende euro-obligatie van Rusland volledig had betaald, zijn derde uitbetaling sinds de westerse sancties vragen opriepen over het vermogen van Moskou om zijn schuld in vreemde valuta af te lossen.
De Russische betalingen zijn tot nu toe doorgegaan, waardoor een wanbetaling is afgewend. De sancties hebben een deel van de enorme buitenlandse reserves van Moskou bevroren en Russische functionarissen hebben gezegd dat elk probleem met de betaling dat tot een formele ingebrekestelling zou leiden, een kunstmatige ingebrekestelling zou zijn.
De roebel is in waarde gedaald nadat het Westen sancties had opgelegd in verband met de crisis in Oekraïne, en is sinds begin 2022 maar liefst 40% in waarde gedaald ten opzichte van de dollar. Sindsdien heeft de roebel zich hersteld en noteert hij in Moskou ongeveer 83 roebel voor de dollar, een daling van ongeveer 10%.
De volgende betaling van Rusland is op 31 maart, wanneer een bedrag van 447 miljoen dollar moet worden betaald. Op 4 april moet het ook een coupon van $84 miljoen betalen voor een staatsobligatie in dollars voor 2042. (Rapportage door Reuters; schrijven door Edmund Blair; redactie door Alexander Smith)
