"Totdat de situatie duidelijker is, willen we afwachten", vertelde Son op een nieuwsconferentie. "Over een jaar of twee denk ik dat nieuwe regels een nieuwe situatie zullen creëren."
Toen het Japanse conglomeraat in mei een recordjaarwinst boekte, wezen leidinggevenden op verdere winst uit investeringen in het Vision Fund, zoals het Chinese rit-hailingbedrijf Didi Global Inc en "Uber voor vrachtwagens" startup Full Truck Alliance Co Ltd.
Deze bedrijven zijn genoteerd in New York, maar de Chinese regelgeving heeft vervolgens de waarderingen ondermijnd, wat het risico van SoftBank in China onderstreept, zelfs nu de groep probeert de afhankelijkheid van zijn grootste bezit, een belang in de Chinese e-commerce gigant Alibaba Group Holding Ltd, te verminderen.
De verschuiving heeft een domper gezet op de investeringen van SoftBank in China, dat ongeveer een kwart uitmaakt van de portefeuille van zijn fondsen.
Hoewel de repressie de rendementsverwachtingen heeft beïnvloed, "blijft onze bredere stelling in China ongewijzigd: het is nog steeds een grote, groeiende en aantrekkelijke economische opportuniteit," zei Navneet Govil, de chief financial officer van Vision Fund.
Het Vision Fund-onderdeel boekte dinsdag een winst over het eerste kwartaal van 236 miljard yen ($ 2,14 miljard), omdat winsten uit beursnoteringen teniet werden gedaan door dalende aandelen in bedrijven als het Zuid-Koreaanse e-retailbedrijf Coupang Inc.
De onrust in China vertroebelt de vooruitzichten voor de groep, waarvan de aandelen in maart met een derde zijn gedaald ten opzichte van het hoogste punt in twee decennia, terwijl een recordomzet van 2,5 biljoen yen werd teruggekocht. Het aandeel sloot 0,9% hoger in de aanloop naar de winst.
"Het hebben van een grote openbare portefeuille brengt volatiliteit met zich mee, maar tegelijkertijd stelt het ons in staat om op een zeer gedisciplineerde manier te blijven monetariseren," zei Govil.
Zwakke aandelenkoersen en speculaties van analisten aan de verkoopzijde hebben de verwachting gewekt dat er wellicht een terugkoop op handen is.
"Tot nu toe hebben we activa verkocht en een terugkoop aangekondigd. Deze keer was dat niet het geval," zei Son.
Gezien de kloof tussen de aandelenkoers van het concern en de waarde van zijn activa, voegde hij eraan toe: "Ik denk dat we ooit tot een buyback zullen overgaan. De timing en de omvang is iets waar we dagelijks over nadenken."
OPWAARTS VISIEFONDS
Meer dan tweederde van de portefeuille van het eerste $100 miljard Vision Fund is beursgenoteerd of geëxit. SoftBank heeft sinds de oprichting 27 miljard dollar uitgekeerd aan zijn commanditaire partners.
Verdere groei zal komen van de beursnoteringen van het Indiase betalingsbedrijf Paytm en verzekeringsaggregator Policybazaar, evenals van het Zuidoost-Aziatische Grab, dat naar de beurs gaat via een blanco bedrijfsfusie, aldus Govil. SoftBank investeert ook meer via Vision Fund 2, waaraan het $40 miljard kapitaal heeft toegezegd. Alleen al in het kwartaal van april tot juni deed de afdeling 47 nieuwe investeringen ter waarde van $14,2 miljard.
Son zei dat hij in het tweede fonds zou investeren via een regeling waarbij zijn SoftBank-aandelen als onderpand worden gebruikt.
In het eerste kwartaal werd onder meer 310 miljard yen verdiend met de verkoop van aandelen in bedrijven als DoorDash Inc en Uber Technologies Inc, een bedrijf dat bezorgdiensten aanbiedt.
De nettowinst van de groep daalde echter met 39% tot 762 miljard yen.
SoftBank heeft ook ingezet op beursgenoteerde aandelen via zijn SB Northstar trading unit.
Eind juni had het bedrijf belangen in bedrijven ter waarde van 13,6 miljard dollar. De portefeuille bevatte niet langer Microsoft Corp of Facebook Inc, die drie maanden eerder aan de beurs waren genoteerd.
De eenheid zal inkrimpen omdat SoftBank prioriteit geeft aan het Vision Fund, zei Son. ($1=110,3900 yen) (Verslaggeving door Sam Nussey; Redactie door Christopher Cushing en Clarence Fernandez en Kirsten Donovan)
