Belangrijke activa van SoftBank die het afgelopen jaar naar de beurs zijn gegaan en nu onder hun beurskoers worden verhandeld, zijn onder meer het ritvervoersbedrijf Didi Global, e-commercebedrijf Coupang en tweedehandsautoplatform Auto1 Group.

In het kwartaal dat eindigde op 31 december was het kunstmatige intelligentiebedrijf SenseTime een lichtpuntje, maar andere bedrijven, zoals Paytm-moeder One 97 Communications, stelden teleur.

"De waarderingen die ze hebben gemaakt, hebben gewoon geen stand gehouden," zei analist Kirk Boodry van Redex Research. "Er is veel meer scepsis."

Het nieuwe jaar heeft Chief Executive Masayoshi Son weinig respijt geboden: Januari was een zware maand, toen beleggers zich afkeerden van groeiaandelen die toekomstige winsten beloofden.

"Dit lijkt een veel kritieker moment voor SoftBank te zijn dan in 2020, toen enkele van zijn grote weddenschappen zoals WeWork en Oyo op niets uitliepen," schreef analist Amir Anvarzadeh van Asymmetric Advisors, die aanbeveelt om short te gaan, in een nota.

SoftBank heeft moeite om beleggers zijn aandelen te laten herwaarderen, die met ongeveer de helft zijn gedaald sinds de hoogste koers van maart vorig jaar. De groep lanceerde in november een inkoop van 1 biljoen yen ($8,7 miljard).

"We zijn er niet van overtuigd dat iets anders dan drastische afwaarderingen de markten in staat zou stellen te verklaren dat het neerwaartse risico volledig is ingeprijsd," schreef analist Mio Kato van LightStream Research in een notitie op het Smartkarma platform.

Terwijl de firma haar SB Northstar handelstak afbouwt, vloeit het geld naar haar tweede Vision Fund, dat kleinere bedragen dan de eerste iteratie heeft geïnvesteerd in meer dan 150 startups.

Een belangrijke reden voor de terugkoop vorig jaar was de aanhoudende frustratie van het management over de omvang van de discount van het conglomeraat, of de kloof tussen de waarde van de activa en de aandelenprijs.

Algemeen wordt verwacht dat de verkoop van chipontwerper Arm aan Nvidia, die middelen had kunnen vrijmaken voor verdere aandeleninkoop, zal mislukken als gevolg van hindernissen van regelgevende aard. Een beursgang wordt gezien als een alternatief, maar analisten zetten vraagtekens bij de vooruitzichten voor een dergelijke stap.

"Wij zijn sceptisch dat een beursgang van Arm zal leiden tot waardecreatie voor SBG-aandeelhouders", schreef analist Atul Goyal van Jefferies in een toelichting.

Andere activa zijn onder meer belangen in e-commercebedrijf Alibaba, waarvan de aandelen drastisch zijn gedaald nu China tech wordt gehamerd door regelgevende maatregelen, en telco SoftBank Corp, dat onder zijn noteringsprijs wordt verhandeld.

Topmanagers, waaronder Chief Operating Officer Marcelo Claure, hebben besloten het bedrijf te verlaten. De verschuiving verstevigt de sleutelrol van Vision Fund-chef Rajeev Misra nu SoftBank prioriteit geeft aan investeringen via dat onderdeel.