Door 
Het debat was al een tijd vruchteloos maar het niveau is de afgelopen dagen nog verder gedaald, met persoonlijke aanvallen van beide kanten van het politieke spectrum. Terwijl het Democratische kamp Trump een fascist noemt, heeft Trump zijn woorden niet gespaard door zijn tegenstander als gek te bestempelen en haar een "slechte" vice-president te noemen tijdens een bijeenkomst in Madison Square Garden, waar hij zijn slotboodschap voor de presidentsverkiezingen moest brengen.
De arena zat uren voor de toespraak van de voormalige president al vol. Trump sprak over zijn verbondenheid met New York, zijn geboortestad, die echter al 40 jaar niet meer op de Republikeinen heeft gestemd. De staat New York is ook het toneel van een parlementsstrijd, die volgend jaar mogelijk gaat bepalen wie het Huis van Afgevaardigden controleert.
De bijeenkomst werd bekritiseerd door enkele Democraten, die parallellen trokken met een pro-nazi-bijeenkomst in 1939, wat de spanningen tussen aanhangers verder aanwakkerde. Verzoening lijkt ver weg, met minder dan een week te gaan tot de stembureaus openen. Dit gevecht brengt ook publieke beroemdheden in het spel als kampioenen: Elon Musk, 50 Cent en Hulk Hogan aan de kant van Trump, tegenover Mark Cuban, Taylor Swift en Beyoncé aan de kant van Harris. Harris, een icoon van feminisme en popcultuur, stond op het podium naast de vice-president tijdens een bijeenkomst over abortusrechten in Houston. Voorlopig lijken de peilingen te wijzen op een kleine voorsprong voor Donald Trump.
In deze elektrische sfeer krijgen de onderzoeken van Elisabeth Kempf en Margarita Tsoutsoura een bijzondere betekenis, door de gevolgen van politieke polarisatie voor de economie en de markten te belichten. Hoewel deze polarisatie toeneemt in het Verenigd Koninkrijk en Europa, bereikt ze niet de extremen die in de Verenigde Staten worden waargenomen.
In het land is de partijdige verdeeldheid overal zichtbaar en maakt zelfs enquêtes over het consumentenvertrouwen volledig nutteloos. Als een Republikein president is, denken de Republikeinen dat de economie het goed doet en de Democraten dat ze het slecht doet. Maar wanneer een Democraat president wordt, keert het sentiment op de dag van de inauguratie om, om weer te keren zodra een Republikein president wordt. Het lijkt erop dat de Amerikaanse economie van de ene op de andere dag verandert, op de dag van de inauguratie van een nieuwe president.
De studie wijst ook op zeer reële gevolgen. Kredietanalisten zijn bijvoorbeeld geneigd ongunstige beoordelingen en strengere degradaties toe te kennen aan bedrijven wanneer de president tot de tegenpartij behoort. Deze trend geldt ook voor zakenbankiers, wier politieke affiliatie hun prijsstelling van gesyndiceerde leningen beïnvloedt, met mogelijk gunstigere voorwaarden wanneer de zittende president van dezelfde partij is.
Aan de kant van fondsbeheerders geeft de studie aan dat Republikeinen hun aandeleninvesteringen met bijna 2 % hebben verhoogd met de verkiezing van Trump, waarbij ze cyclische aandelen bevoordeelden boven defensieve aandelen, wat het totale risico van de portefeuilles tijdens zijn ambtstermijn verhoogde. Deze trend keerde zich om met de komst van Biden aan de macht.
Ten slotte is de verdeeldheid het meest uitgesproken op het gebied van ESG-beleggingen. Het is wat karikaturaal maar ESG-fondsen zijn aanzienlijk populairder bij Democratische beheerders dan bij hun Republikeinse tegenhangers, wat wordt geïllustreerd door het hogere aandeel van mandaten die als sociaal verantwoord worden geclassificeerd bij de eersten.
Eén ding is zeker: er is geen enkele studie die bevestigt dat de markten beter zouden presteren wanneer een bepaalde partij aan de macht is. De beleggers die ons lezen zullen gerustgesteld zijn, het maakt uiteindelijk weinig uit of de Amerikaanse president conservatief of progressief is.
