Een reeks gegevens moet licht werpen op enkele van die trends en beproevingen, terwijl in de Verenigde Staten het winstseizoen begint.

Kevin Buckland in Tokio, Lewis Krauskopf in New York en Amanda Cooper, Naomi Rovnick en Karin Strohecker in Londen werpen een blik op de komende week op de markten.

1/ WINST EN INFLATIE

De komende week biedt een kritische blik op twee belangrijke thema's voor Wall Street in 2023: de gezondheid van de bedrijfswinsten en de inflatie.

Het Amerikaanse bedrijfsleven begint met het rapporteren van resultaten over het vierde kwartaal en beleggers zullen letten op tekenen van een mogelijke economische vertraging die doorwerken in de bedrijfsresultaten.

Alleen al vrijdag zijn er resultaten van de banken Wells Fargo en Citigroup, gezondheidszorg-titaan UnitedHealth Group, vermogensbeheerder BlackRock en Delta Air Lines.

Volgens de consensusramingen van analisten zullen de winsten van de S&P 500 in het vierde kwartaal met 1,6% dalen ten opzichte van het jaar daarvoor, aldus Refinitiv IBES. Sommigen vinden de prognoses voor 2023 nog te rooskleurig gezien de recessierisico's.

Ondertussen komt donderdag de Amerikaanse consumentenprijsindex van december uit. Elk teken dat de inflatie blijft afnemen, zal niet alleen de mening over de "piekrente" versterken, maar ook de discussie aanwakkeren dat de rente later dit jaar kan worden verlaagd.

GRAFIEK: Dreigende winstrecessie Dreigende winstrecessie (https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/THEMES/egpbyyznavq/chart.png)

2/ SPEL VAN DE KIP?

Beleggers zullen dinsdag scherp letten op de inflatiecijfers van Tokio, het gegeven dat de markt voor het eerst wees op een mogelijke beleidswijziging van de Bank of Japan (BOJ).

De cijfers uit Tokio - die vaak enkele weken voorlopen op de nationale cijfers - stegen bij de vorige lezing op 25 november tot een hoogtepunt van vier decennia.

Minder dan een maand later verhoogde de BOJ de tolerantiegrens voor het rendement op Japanse 10-jarige staatsobligaties, waardoor de marktspelers op het verkeerde been werden gezet.

De yen is gestegen naar de hoogste stand in zeven maanden door de stijgende verwachtingen voor een verdere havikistische verschuiving, ook al houden BOJ-functionarissen vol dat de maatregel eenmalig was. Hun volgende beleidsbeslissing komt op 18 januari.

De Australische inflatiecijfers volgen op woensdag en kunnen cruciaal zijn voor een raad van bestuur van de Reserve Bank die in een moeilijke positie verkeert tussen het pauzeren van renteverhogingen en het versnellen ervan.

GRAFIEK: inflatiedruk in Japan (https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/byvrllzqzve/chart.png)

3/ EEN RUW ONTWAKEN

De markten voor ruwe olie hebben een rotsachtige start gemaakt en zijn 2023 begonnen met een bijna dubbelcijferige daling in de slechtste start van een jaar in drie decennia. De vooruitzichten zijn verre van zeker.

De bezorgdheid over een recessie, vooral in de twee grootste verbruikers ter wereld - de Verenigde Staten en China - weegt zwaar.

Maar mogelijke problemen met de leveringsketen kunnen steun bieden. Het verzekeren van schepen voor het verschepen van Kazachse ruwe olie, een alternatief voor Russische ruwe olie voor Europese consumenten, via de Zwarte Zee kan duurder en moeilijker blijken. Een begin december ingevoerde vrijstelling voor Russische olietransporten met een prijsplafond loopt af op 19 januari. Daarna treden sancties in werking voor transporten die de regels overtreden.

Nu de volatiliteit van ruwe olie de pan uit rijst, kan 2023 voor zowel producenten als consumenten allesbehalve gemakkelijk zijn.

GRAFIEK: High-octane volatiliteit (https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-OIL/klpyggxgzpg/chart.png)

4/ PROBLEMEN EN (INDUSTRIËLE) ONRUST

Stakingen in de transportsector en de publieke sector, een verzwakkende huizenmarkt, hoge inflatie en consumenten die te bang zijn om geld uit te geven. Dat is de achtergrond van de Britse economische cijfers van november, die waarschijnlijk bevestigen dat er een langdurige recessie op komst is.

Na negen opeenvolgende renteverhogingen door de Bank of England, en nog meer in het verschiet, daalde het aantal goedgekeurde Britse hypotheken in november tot het laagste niveau sinds de door het coronavirus veroorzaakte inzinking van de markt in juni 2020, zo blijkt uit recente gegevens.

Nu de prijzen onder druk staan en de financieringskosten stijgen, heeft premier Rishi Sunak beloofd de inflatie te halveren, de economie te laten groeien, de overheidsschuld te verminderen en de wachtlijsten in de gezondheidszorg terug te dringen.

Deutsche Bank verwacht echter dat de hoge inflatie dit jaar aanhoudt, dat de rente tot 2024 niet wordt verlaagd en dat het begrotingsbeleid soberder wordt. Barclays verwacht dat de Britse economie zal blijven krimpen tot het einde van het derde kwartaal van 2023.

GRAFIEK: Britse recessie blijft op de loer liggen (https://www.reuters.com/graphics/BRITAIN-ECONOMY/jnpwyyqjzpw/chart.png)

5/ GROENE SCHEUTEN

In de eurozone zijn de eerste tekenen van economische hoop zichtbaar.

De inflatie daalt dankzij een daling van de groothandelsprijzen voor aardgas en elektriciteit. Gasopslagtanks hebben gezonde voorraden en de temperaturen zijn zacht, na een venijnige koudegolf begin december.

De Nederlandse aardgasfutures, een benchmark voor de regio, hebben alle winst na de Russische inval in Oekraïne afgelopen februari tenietgedaan.

Het duurt even voordat de daling van de marktprijzen doorwerkt in de rekeningen van huishoudens, maar de tekenen zijn positief voor consumenten en bedrijven die krap bij kas zitten. De gemiddelde brandstofprijzen zijn ook sterk gedaald ten opzichte van de pieken van medio 2022.

Economisch herstel is misschien nog ver weg, maar de verwachte recessie zou wel eens minder erg kunnen zijn dan verwacht - de gasprijzen en gegevens van de komende dagen zullen ongetwijfeld nauwlettend in de gaten worden gehouden.

GRAFIEK: gevulde gaskas (https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/THEMES/movakkexzva/chart.png)